ل حقيبة هولندية لجذب رؤوس الأموال الجديدة ساحة عفاري أو على الأقل لإيقاف هجرة الشركات الكبيرةمشروطة بزيادة البيروقراطية والتكاليف المتزايدة. التزام قوي من كلا الشركتين والنقابة لـ رفع الأجور، لمكافأة الزيادة في الإنتاجية ولتحفيز النمو ، المكون الأساسي للتنمية الموجود في متناول بلد زاد من قدرته التصنيعية إلى مستويات عالية جدًا ولكنه معرض دائمًا لخطر العودة إلى الوراء.
ECCO الوصفة التي جياني تمبوري، مستوحى من الموسم القياسي للميزانيات العمومية للشركات التي تدور حول صالونه معلومه- سرية، يرى بالنسبة لإيطاليا أنه "على مدى عشر سنوات على الأقل كانت تسير على حافة رفيعة في توازن دائم: مع جواهرها يمكن أن تنبثق من العصور الوسطى الجديدة وتعيد إحياء عصر النهضة. ولكن مع كوابحها المزمنة ، فإنها تخاطر بالعودة إلى غزوات البرابرة ".
فرق ينطلق من واحد تغيير تاريخي في المنظور. يوضح تامبوري أن الحكومة كانت دائمًا في إيطاليا ضد نظام الشركات". لكن الآن؟ "إنني أقدر حقًا الاسم الجديد الذي أُطلق على وزارة المشاريع وصنع في إيطاليا. آمل أن يتبع الأقوال أفعال ”. لا يزال الابالباقي للحكم على عمل الحكومة ميلوني "حتى لو أثبتت أنها جيدة. الشيء المهم هو أنك لا تشتت انتباهك بالمنتجعات الساحلية أو سائقي سيارات الأجرة ، ولكنك تتبع طريقًا خطيًا دون أن تتأثر كثيرًا ببعض الوزراء الذين لا أحبهم كثيرًا. لكن هذا ينطبق أيضًا على الحكومات التي سبقته. سوف نرى".
في غضون ذلك ، تظهر صورة إيجابية من حسابات الشركة ، بما يتماشى مع ما حافظ عليه تيب في السنوات الأخيرة في تحد لمختلف كاساندرس ...
"يتم الاحتفال بالإنجازات القياسية في مجالس إدارة شركاتنا. الأمثلة الأخيرة تتعلق AMPLIFON e Moncler: أحدث البيانات من الصين وخارجها مثيرة للغاية لدرجة أننا لم نكشف عنها بالتفصيل للجمهور. ودعنا لا نتحدث عن بريسميان. لكن أهم حالة مدرسية هي حالة Interpump التي تعمل بنجاح في مختلف القطاعات في جميع أنحاء العالم. في كل مكان ، باختصار ، أرى علامة الجمع ".
هل من الممكن أن نأمل في نقل هذا المناخ إلى مفتاح أكثر عمومية؟
"اللعبة التالية تتعلق برفع الأجور. أقولها وأكررها لرجال الأعمال. من الضروري تحويل جزء متزايد من الأرباح إلى العمال. اليوم ، الفجوة بين علاجات الرعاية الاجتماعية ، أولاً وقبل كل شيء دخل المواطنة ، وأولئك الذين يعملون ، منخفضة للغاية. لكن يجب أن أقول إن رجال الأعمال حول تيب قد فهموا ذلك. الان انها مسألة اصرار ".
باختصار ، قطع إسفين الضريبة.
"ولكن ليس فقط. المهم أن النظام يعرف كيف يكافئ الإنتاجية. يقاس ذكاء الاتحاد بالقدرة على ربط الزيادة في الأجور بزيادة الإنتاجية. نحتاج إلى زيادة أساسية ، بمبلغ ثابت ، حوالي 100-200 يورو ، ثم يجب أن يأتي الباقي من النمو. إن هذه اللحظة مواتية: عودة الزيادة في الطاقة ، وتم الآن تقليل الإنذار بشأن نقص أشباه الموصلات. ويعترف العالم كله بجودة التصنيع لدينا: الخشب أو البلاستيك أو الملابس أو الميكانيكا. حان وقت الدفع ".
إن لم يكن الآن متى ، باختصار. لكن المشاكل المعتادة لا تنقص. جنباً إلى جنب مع المنافسة من أقوى الأنظمة الصناعية. هل يجب أن تعود الدولة إلى مزيد من الانخراط في السياسة الصناعية؟
"ما لا يجب فعله على الإطلاق هو إعادة إصدار الصناديق الخاصة أو السيادية على الطراز الإيطالي. إن التخلص من Gepi القديم سيكون خطأً فادحًا. إذا كان هناك أي شيء ، فنحن بحاجة إلى إيجاد الأدوات المناسبة ".
اي نوع؟
"بالنسبة لي ، لا يزال الطريق الرئيسي هو طريق Pir: الإعفاء الضريبي للمدخرين مقابل استثمارات طويلة الأجل. المعادلة اليوم هي تراجع ، لكن يمكن إعادة إطلاقها بالتغييرات الصحيحة ".
وفي الوقت نفسه ، تتزايد المنافسة من BTPs. مع دخل ثابت يزيد عن 4 في المائة ، ما هي المساحة المتاحة لسوق الأسهم؟
"الإنصاف يمكن أن يعطي أكثر من ذلك بكثير. حان الوقت لمراجعة النسبة الكلاسيكية بين الأسهم والسندات عن طريق زيادة المكون الأخير بحذر. أتوقع عودة الفائدة في الصيغ القابلة للتحويل ".
في هذه الأثناء ، تهيمن البنوك ، التي ظل تيب دائمًا بعيدًا عنها ، على مشهد بيازا أفاري. تاب؟
"قطعا لا. المهم هو تبني خط متماسك ، وهذا يمر بالنسبة لنا من خلال تعزيز رواد الأعمال ، واستراتيجيات الإدارة والشركات. بالحديث عن البنوك ، ألاحظ أنها تخلصت الآن من مخاطر العمل. بين Sace و Mediocrediti ، يمكن لشركات الائتمان المختلفة تقليل مخصصات أموال المخاطرة للاستفادة الكاملة من صحة الميزانيات العمومية. يكمن سر أرباحهم في حقيقة أن مستحقات صندوق المخاطر التي تغطيها الخزانة العامة لم تعد ضرورية ".
من بين معاركه ، برزت دائمًا الدعوة لزيادة حجم الشركات. هل ما زال صالحًا أم أن النظام الصغير الجميل أثبت أنه أكثر فعالية مما كان متوقعًا؟
"زيادة حجم الشركات لا يزال هدفا استراتيجيا. لقد كان الوقت دائمًا هو الوقت المناسب للقيام بذلك ، واليوم هو أكثر من ذلك. تتطلب احتياجات اللوجستيات ذلك ، ووزن مكون العملة بالنسبة لأولئك الذين يصدرون - وكل ما يلزم الشركات الأخرى للنظر في مشكلة زيادة رأس المال العامل لتلبية احتياجات النمو: إذا كنت أكبر ، فإن سلطتي على سوق".
كيف تحكم على العلاقة بين Pirelli و Brembo في هذا الصدد؟ هل يمكن أن يكون نموذجًا صحيحًا؟
"في الوقت الحالي ، إنها خطوة ذكية. الآن دعونا نرى ما يريد الصينيون القيام به. ولكن ما يهم هو الاندماج عن طريق التأسيس ".
ماذا يمكن أن تفعل الحكومة حيال ذلك؟
يمكن أن تساعد في تقديم الحوافز الضريبية. تتكون طبيعة الرأسمالية الإيطالية من العديد من الشركات ذات رأس المال المتواضع بالنسبة لقيمة الكل. أثناء الدمج ، يمكن تقييم هذا المكون من خلال تعديل القيمة التاريخية لرأس المال. سنرى. في الوقت الحالي ، يمكن إعادة تنشيط جهاز Ace الذي انتهت صلاحيته في نهاية عام 2022 ".
هل رواد الأعمال مستعدون للقفزة النوعية؟
"أكثر مما كان عليه في الماضي. في الوقت الحالي ، يعمل الجيل الثاني أو الثالث في الشركة: الأشخاص الذين درسوا في أمريكا ، غالبًا ما كانت لديهم تجارب مهمة قبل صعود الدرجات في شركتهم الأم. بالطبع ، هناك دائمًا عنصر من الأشخاص غير الجائعين ، لأنهم حصلوا على سيارة فيراري كأول سيارة لهم. لكن الصورة توحي بالثقة ".
هناك حديث عن المثلث الصناعي الجديد: لومباردي ، إميليا ، فينيتو.
"لا ، إنه ينطبق أيضًا على بيدمونت أو مارشيز أو بوليا. إنها ظاهرة جيلية وليست جغرافية. إيطاليا مليئة بالشركات لاكتشافها. أزور أنا ووالداي ما معدله عشر شركات شهريًا ، بين العملاء القدامى والجدد ".
عقدة البورصة باقية. أسعار Piazza Affari تعمل ، لكن قائمة الأسعار تنهار. تبلغ قيمة سوق الأسهم الإيطالية اليوم حوالي 25 في المائة من الناتج المحلي الإجمالي ولا تزال تفقد بعض القطع: لوكسوتيكا ، أتلانتيا ، سي إن إتش. لماذا تتجاهل شركاتنا السوق؟
"في الواقع ليس الأمر كذلك تمامًا. يكفي أن نرى التدفق المستمر للطلاب الجدد في سوق البورصة الإيطالية الذي ارتفع الآن إلى 150 طالبًا جديدًا ، مما يدل على وجود اهتمام الشركات. لكنني أوافق: أعتقد أن الوقت قد حان لتغيير النظام ".
بأي معنى؟
تخضع الشركات المدرجة لسلسلة من الالتزامات غير المبررة دائمًا. ما عليك سوى الذهاب وقراءة نشرة الإدراج أو زيادة رأس المال للحصول على فكرة عن مقدار الإجراءات البيروقراطية الطويلة والمكلفة التي تمتص طاقات الشركة التي يمكن استخدامها بشكل أكثر ربحية ".
لكنها ليست مجرد مسألة بيروقراطية.
"أعتقد أنه فيما يتعلق بالحوكمة ، والأصوات المتعددة في التجميع والضرائب على الشركات المدرجة ، لدينا الكثير لنتعلمه من شركائنا في الاتحاد الأوروبي. ليس من المنطقي الاستمرار في إعطاء قيمة للمنافسين. حان الوقت لمعالجة المشكلة. لدي سبب للاعتقاد بأن يورونكست ، التي تمتلك بورصة إيتاليانا ، تؤيد ".
ل حقيبة هولنديةباختصار ، انتظار سوق رأسمالية ذات أبعاد وقواعد أوروبية هي نفسها للجميع ، والتي تكافح من أجل الحصول على حصة. ما لم تتخذ دولة ما زمام المبادرة لتثبت عمليًا أن الشركة يمكنها أخيرًا الاعتماد على حكومة صديقة.
