الدراسة الاستقصائية عن الصناديق الإيطالية و SICAVs التي أجراها مكتب أبحاث Mediobanca ، وهي الآن في نسختها الثانية والعشرين ، تنظر في 923 صندوقًا للقانون الإيطالي مملوكة من قبل أهم المشغلين من حيث الأصول الخاضعة للإدارة (23 للصناديق المفتوحة) ، وكذلك بصفتها 1499 صندوقًا تم تأسيسها وتصفيتها طوال عام 2012. معدل تمثيل الصناعة من حيث الأصول هو 95٪ في قطاع الصناديق المفتوحة وأكثر من 97٪ في الفئات الأخرى - باستثناء العقارات المغلقة والعقارات. وبالمقارنة مع الإصدار السابق ، تم الإبلاغ عن 87 صندوقًا إضافيًا ، مع مراعاة 85 صندوقًا مدمجًا و 21 صندوقًا مصفيًا ، بالإضافة إلى 14 صندوقًا لم يتم توفير التقرير بشأنها. هذه هي النتائج الموجزة للمسح
. تسود عمليات الاسترداد دائمًا: لا تزال الأموال الإيطالية تعاني من عمليات الاسترداد التي يتجاوز حجمها الاشتراكات الجديدة. في عام 2012 كان حوالي 9 مليار يورو. بشكل عام ، سجلت الأصول في نهاية عام 2012 ثاني أقل مبلغ في آخر 15 عامًا. إن تقليص حجم الصناعة (الآن الرابع عشر في السياق الدولي لتجاوز السويد) يُترجم إلى حدوث الأصول المدارة في الناتج المحلي الإجمالي بما يعادل 8٪ مقابل 42٪ في عام 1999 ؛ يبدو أن إيطاليا في تناقض قوي مع أوروبا حيث ارتفع معدل الإصابة من 48٪ إلى 69٪ في نفس الفترة.
. نتيجة التشغيل الإيجابية: في 2012 أغلقت الصناديق حساباتها بأرباح بلغت 13,5 مليار يورو (على الأصول المراد إدارتها والتي بلغت في بداية العام 192 مليارًا). يمكن تقدير متوسط صافي العائد على حقوق الملكية بنسبة 6,2٪ ، لا سيما بسبب استرداد صناديق الأسهم (11,1٪) ، والصناديق المتوازنة (8٪) وصناديق السندات (7,4٪) ، وكذلك صناديق التقاعد ، وكلاهما متفاوض (8,2). ٪) وفتح (9,1٪).
. وضع الإدارة: ارتفعت تكاليف الإدارة إلى 1,3٪ من الأصول وبلغت ذروتها 2,8٪ في قطاع الأسهم ، وهو أعلى مستوى له على الإطلاق (ثلاث مرات ونصف مقارنة بالأموال الأمريكية). هناك ايضا تناوب من المحفظة (7 أشهر ونصف) تم التأكد من أنها مرتفعة ، خاصة إذا ما قورنت مع متوسط الأموال الأمريكية (التي تتجاوز عامين).
. التقييم طويل المدى: العوائد في منظور طويل الأجل لا تزال غير مرضية ؛ أولئك الذين استثمروا في جميع الصناديق الإيطالية في السنوات الـ 29 الماضية سيعانون ، مقارنة بالاستثمار السنوي في BOTs لمدة 12 شهرًا ، خسارة أكثر من مرة واحدة من رأس المال الأولي (زادت في الفترة بمقدار 3,7 مرة فقط مقابل 4,8 من الروبوتات). على أساس السعر بلا مخاطر، فإن نتيجة الصناديق المفتوحة تسلط الضوء على تدمير قيمة يساوي حوالي 81 مليار يورو في الخمسة عشر عامًا الماضية.
. في 2013: وفقًا للإحصاءات الرسمية المتاحة ، في الأشهر الثلاثة الأولى من عام 2013 ، كان هناك انتشار للاشتراكات على عمليات استرداد 1,8 مليار يورو في الصناديق التي يحكمها القانون الإيطالي. موارد مالية جولة (روجت في الخارج من قبل مديرين إيطاليين) سجلت حجم صافي اشتراكات بلغ 4,9 مليار. هناك أداء يمكن تقدير هذه الفترة بحوالي 1,6٪.
المرفقات: Report_Funds_2013-Presentation.doc
