الأسواق ترفض الإصلاح الانتخابي: إيطاليا تتعرض لانتقادات شديدة

قال رومانو برودي: "ربما في غضون سنوات قليلة سيتعين علينا أن نشكر ترامب - ذكرنا أننا نحن الأوروبيين ، إذا لم نبقى متحدين ، فإننا نخاطر بنهاية سيئة". وهكذا يردد رئيس الاتحاد الأوروبي السابق طلعة أنجيلا ميركل القاسية للغاية ، التي لاحظت من قاعة بيرة في ميونيخ (ظرف يستحضر ذكرى شريرة) أنه "من الآن فصاعدًا سيتعين على أوروبا أن تفعل ذلك بمفردها" ، بعد ملاحظة إغلاق ترامب في البيئة والتجارة والدفاع المشترك.

في السياق الجديد ، يُنظر إلى إيطاليا مرة أخرى على أنها الحلقة الضعيفة في منطقة اليورو ، كما يتضح من الضغط على اليورو (1,1235 ، -0,4٪ مقابل الدولار) ، والانخفاض الحاد في بيازا أفاري وزيادة الفارق على البوند في مواجهة احتمال إجراء الانتخابات في سبتمبر ، ربما في نفس اليوم مع ألمانيا. لم تأخذ الأسواق الأمور على ما يرام: من المحتمل أن تبدأ مرحلة طويلة من المفاوضات بين الأطراف بعد الانتخابات ، فقط ما هو غير مطلوب في مواجهة وضع يتطلب خيارات جذرية وسريعة.

طوكيو ، بلغ معدل البطالة 2,8٪ في أدنى مستوى منذ 1994

كانت التوترات حول إيطاليا (ومخاطر إنقاذ اليونان) بمثابة علامة على الأجواء شبه الاحتفالية للأسواق المالية. أعيد افتتاح لندن ونيويورك اليوم ، لكن بورصات الصين وتايوان وهونغ كونغ مغلقة.

كانت أسواق الأسهم الآسيوية المفتوحة ضعيفة: انخفضت بورصة طوكيو بنسبة 0,5٪ ، على الرغم من الانخفاض الجديد في البطالة ، التي هبطت إلى أدنى مستوى لها منذ 1994 عند 2,8٪. كما تراجعت سيئول (-0,6٪).

تحركت أسعار النفط قليلا: خام برنت -0,3٪ إلى 52,14 دولار للبرميل ، خام غرب تكساس عند 49,82. وأغلق سهم إيني منخفضا 0,2 بالمئة. بالنسبة إلى Kepler Chevreux ، يظل الكلب ذو الأرجل الستة هو السهم المفضل في القطاع (شراء ، السعر المستهدف 17,5 يورو). سايبم -0,1٪. 

يقع مكان العمل أقل من 21 ألف نقطة

جلسة بلا تاريخ في أوروبا ، باستثناء شوكتين: اليونان رهينة شد الحبل بين صندوق النقد الدولي والاتحاد الأوروبي (انظر ألمانيا) بشأن خفض محتمل للديون ؛ إيطاليا ، الآن في طريقها للتصويت المبكر. كرر ماريو دراجي سياسة التكيف للبنك المركزي الأوروبي.

أغلقت ساحة Piazza Affari بانخفاض حاد: -2,01٪ تحت 21 نقطة وتوقف عند 20.783. وبدلاً من ذلك ، كانت الجلسة في الأسواق الأوروبية الرئيسية بدون صدمات معينة: مدريد -0,19٪ ؛ باريس -0,08٪ ؛ فرانكفورت + 0,21٪.

دراغي: التعافي موجود ، لكن لا يمكن لمس QE

الانتعاش "يزداد قوة". وبما أنه مدفوع أيضًا بالطلب المحلي ، يعتقد ماريو دراجي أنه "أقل عرضة" لأي "صدمات خارجية". ولكن ، في حديثه أمام البرلمان الأوروبي ، وضع المصرفي يده: "ما زلنا بحاجة إلى سياسات نقدية متوائمة للغاية - كما قال - أيضًا لأن الأجور لا تزال تنمو ببطء شديد".

كما خفف دراجي من التوقعات بانخفاض في مشتريات السندات من 60 مليار في وقت مبكر من سبتمبر. وشدد أخيرًا على أنه "يجب ألا نخشى تغيير المعاهدات" ، مشيرًا إلى الخطط التي أعلنتها أنجيلا ميركل وإيمانويل ماكرون لتعزيز منطقة اليورو أيضًا من خلال مراجعة الاتفاقيات.

وبالنظر إلى اجتماع البنك المركزي الأوروبي يوم الخميس 8 يونيو في تالين ، فإن الجدل بشأن البنك المركزي الألماني آخذ في الارتفاع. لا تزال السياسة التيسيرية للغاية للبنك المركزي الأوروبي "مناسبة من حيث المبدأ" ولكن من المشروع مناقشة توقيت التخلي عنها في ضوء توحيد التضخم ، رئيس البنك المركزي الألماني وممثل ألمانيا في مجلس البنك المركزي الأوروبي.

اقترب الفارق من 190 نقطة. مزاد BTP اليوم

يوم من التصحيح الكبير للسندات الإيطالية ، مع اتساع الفارق بأكثر من 10 نقاط: المزادات القادمة والتكهنات المتجددة بشأن الانتخابات المبكرة غذت عمليات البيع ، جنبًا إلى جنب مع سوق ضعيف بشكل خاص بسبب إغلاق عطلة لندن و نيويورك.

أغلق السبريد Btp / Bund الجلسة عند أعلى مستوى لليوم عند 189 نقطة أساس ، وهو أعلى مستوى منذ 4 مايو الماضي ، مقابل 177 عند الإغلاق الأخير. بلغ معدل 2,20 سنوات ذروته خلال اليوم XNUMX٪ (الأعلى منذ منتصف مايو) في الصباح.

كان الاتساع الإضافي للفارق في فترة ما بعد الظهر يرجع إلى الانخفاض في عوائد السندات (انخفض عائد السندات لأجل 7,5 سنوات إلى أدنى مستوى له في حوالي أربعة أسابيع). اليوم ، من المتوقع عرض ما يصل إلى 5 مليار من ثلاثة أوراق مالية متوسطة الأجل: إعادة فتح BTPs القياسي لمدة 10 و 2024 سنوات و أكتوبر XNUMX Ccteu.

على الرغم من تصحيح الأمس ، يسمح ارتفاع الأسبوع الماضي للعوائد على 5 و 10 سنوات بالبقاء دون مستويات الشهر الماضي: إغلاق أمس عند 0,90٪ و 2,18٪ على التوالي مقابل 1,04٪ و 2,29٪ من المزادات في نهاية أبريل.

تزايد عدد البنوك الإيطالية في الأنظار: -3,3٪

يوم حار آخر لقطاع الائتمان: في غضون ذلك ، يتزايد عدم اليقين بشأن مصير بنوك فينيتو ، الحلقة الضعيفة في النظام. كما فكر محافظ بنك فرنسا ، فيليروي دي جالو ، صباح أمس ، في إحماء الأجواء ، مشيرًا إلى أنه يجب معالجة مشاكل القطاع المصرفي الإيطالي والبرتغالي بشكل سريع ونهائي ، حيث إنه "ليس من الطبيعي" تلك الصعوبات في على المستوى المحلي يضر بصورة النظام المصرفي على مستوى منطقة اليورو بأكملها.

في هذه الحالة ، تراجعت سلة القطاع المصرفي الإيطالي بنسبة 3,27٪ مقابل انخفاض بنسبة 0,35٪ في القطاع الأوروبي ، مسجلة أسوأ انخفاض منذ أربعة أشهر تقريبًا. ومن بين الأوراق المالية الفردية ، خسر Ubi 4,7٪ ، و Unicredit 4,3٪ ، و Banco Bpm 3,9٪.

إنتيسا تراهن على التبغ

Intesa Sanpaolo (-2,06٪) هي الأسوأ في مؤشر Eurostoxx 50 (دون تغيير تقريبًا). خطر إجراء انتخابات مبكرة في إيطاليا يلقي بثقله على الأسهم. في غضون ذلك ، يستعد المعهد لخفض التكاليف بهدف ، كما هو متوقع في الخطة الصناعية التالية ، لخفض نسبة التكلفة / الدخل من 49 إلى 45٪ ، وهي من بين أدنى المعدلات في إيطاليا ، وفقًا لما أوردته صحيفة فاينانشيال تايمز. تعتمد Intesa على الاستحواذ الأخير على البنك الذي يخدم 20 بائع سجائر في إيطاليا ، مما يؤدي إلى تفعيل آلية يمكن أن تقلل من شبكتها المكونة من 3 فرع بأكثر من الثلث.

تحت النار. شكوك حول استراتيجيات POSTE

التخفيضات القوية أيضًا لشركات التأمين وشركات إدارة الأصول: Banca Generali -3,6٪ ، Generali -2٪ ، Unipol -4٪. بقيت Anima من بين الماليين ، حيث خسرت 3,4٪ بعد الشائعات الصحفية في عطلة نهاية الأسبوع حول الالتزام المنخفض المحتمل في إدارة الأصول لـ Matteo Del Fante ، الرئيس التنفيذي الجديد للمساهم والشريك Poste Italiane (-2,47٪). خفضت Banca Akros توصية الأسهم إلى الحياد من التراكم مع بقاء السعر المستهدف عند 7,1 يورو. قد يكون لعدم اليقين بشأن استراتيجيات إدارة الأصول أيضًا تداعيات على الانتهاء المحتمل لصفقة مع Banco Bpm لبيع Aletti Sgr إلى Anima.

بريمبو ، فرانو فيراري و فيات كرايسلر أدفانس

فقط Brembo حصل على مراكز (+ 0,9٪) في اليوم الذي أصبح فيه تجزئة الأسهم العادية ساري المفعول من خلال التنازل عن خمسة أسهم جديدة لكل منها. قامت Banca Akros بتعديل السعر المستهدف للسهم إلى 15,5 يورو من 77 يورو ، لتأكيد التصنيف المتراكم.

فيراري يغلق منخفضًا 1,9٪ بعد فوزه في موناكو جي بي. كما انخفضت أسهم فيات كرايسلر (-1,7٪) ، اس تي ام (-1,4٪) وليوناردو (-1,6٪).

فخامة تحت الضغط ، لكن السوق يتحسن

وصعدت ميدياست (+ 0,9٪) مستفيدة من السيناريو السياسي الجديد. إيتالغاس (- 3,7٪) عشية تقديم خطة العمل. وتراجع سهم Enel (-2,2٪) وتيليكوم إيطاليا (-1,4٪). المرافق الأخرى سيئة أيضًا: سنام -1,1٪ ، تيرنا -1,4٪.

وانخفض سهم Ferragamo (-0,4٪) و Moncler (-3,8٪) على الرغم من المؤشرات الإيجابية على سوق السلع الفاخرة التي ظهرت من Altagamma Monitor ، التي أنشأتها Bain & Company. وفقًا للبحث ، سينمو السوق العالمي بين 2 و 4 ٪ هذا العام.