في تكوين الأصول التي تديرها صناديق التقاعد الإيطالية ، ما يسمى بالاستثمارات الأخلاقية - التي تحلل العواقب الاجتماعية والبيئية من حيث التحليل المالي ، باستثناء ، على سبيل المثال ، أسهم الشركات التي تنتج الأسلحة أو التبغ أو الكحول أو تلك لا تحترم حقوق الإنسان - لا تزال تحتل موقعًا هامشيًا. ومع ذلك ، ووفقًا لبعض الدراسات التي تم الاستشهاد بها اليوم خلال مؤتمر "الاستثمارات الأخلاقية لصناديق المعاشات التقاعدية" الذي نظمته شركة Assoprevidenza في روما ، فإن استخدام معايير SRI (الاستثمارات المسؤولة اجتماعيًا) في اختيار الاستثمارات غالبًا ما يكون قادرًا على الحماية من سلسلة من المخاطر التي تتعرض لها الاستثمارات التقليدية ، وفي نفس الوقت لضمان عوائد مرضية على المدى المتوسط والطويل ، حتى أعلى من تلك العوائد من الاستثمارات التي لا تأخذ في الاعتبار المسؤولية الاجتماعية.
صرح سيرجيو كوربيلو ، رئيس Assoprevidenza - أن صناديق المعاشات التقاعدية وصناديق التقاعد يجب أن تعمل بدون مخططات أيديولوجية. لا شيء يمنع الأشكال التكميلية من تضمين معايير الاستثمار المسؤولة اجتماعيا لاختيار الأصول بين حدود التفويضات المختلفة للمديرين. وبهذا المعنى ، توجد بالفعل خبرات حميدة ولا يوجد نقص في مشغلي الأسواق المالية القادرين على الاستجابة بشكل مناسب لطلبات خطط المعاشات التقاعدية ".
في إيطاليا ، يتألف سوق المنتجات المالية الجمالية من 90٪ تقريبًا (مستثمرون من القطاع الخاص) على عكس ما يحدث في أوروبا حيث 94٪ في أيدي مستثمرين مؤسسيين. تأتي البيانات من Eurif ، المنتدى الأوروبي للاستثمار المستدام. وفقًا لـ Eurif ، تضاعفت الموارد المستثمرة في أوروبا وفقًا لمعايير المسؤولية الاجتماعية بين عامي 2007 و 2009 ؛ ومع ذلك ، تأتي إيطاليا في أسفل الترتيب ، حيث تمثل حوالي 2٪ من السوق الأوروبية للصناديق المسؤولة اجتماعياً.
في الوقت الحالي ، لا تلتزم الأشكال التكميلية بالاستثمار وفقًا لمعايير الاختيار الأخلاقية ، ولكن يجب أن تعلن ما إذا كانت تأخذ في الاعتبار الجوانب البيئية والاجتماعية والأخلاقية في سياساتها الاستثمارية وفي ممارسة حقوق التصويت (المرسوم التشريعي ، المرسوم التشريعي 252). / 2005 مادة 6 فقرة 13).
يتوقع مشغلو الصناعة نموًا سريعًا في الاستثمارات الأخلاقية ، حتى إذا كانت هناك حاجة لإزالة بعض الحواجز التي تعوق تطورها ، مثل توحيد الآراء حول معايير SRI التي سيتم تبنيها. تم وضع الكثير من التوقعات في المرسوم الوزاري (DM 703/96) الذي يحدد حدود استثمارات صناديق التقاعد. المرسوم في يد وزير الاقتصاد بيير كرالو بادوان ، على أمل أن يتم اعتماده بسرعة.
وعلق كوربيلو قائلاً: "نأمل أن يمنح المرسوم الوزاري الجديد 703/96 الأشكال التكميلية قدرًا أكبر من حرية المناورة في مجال الاستثمارات ، ويعهد إليها بدور أكثر نشاطًا في السيطرة على المخاطر ويفضل تنمية الاستثمارات في القطاعات. مثل "البيئة ، البحث ، الابتكار ، البنى التحتية ، الطاقات الرياضية ، دعم الشركات الصغيرة والمتوسطة".
الاستثمارات المسؤولة اجتماعياً أقل تعرضاً للتقلبات ، أي لتقلبات الأسعار صعوداً وهبوطاً ، وبالتالي تمثل ، في أوقات الأزمات المالية ، أحد الحلول الممكنة لمشكلة احتواء مخاطر الاستثمار دون معاقبة العائد. ومع ذلك ، فهي تتطلب اهتمامًا كبيرًا من مستثمر المعاشات التقاعدية ، سواء في مرحلة الاستثمار الأولي أو في مرحلة المراقبة. وبالتالي ، فإن الجوانب التي يجب مراقبتها هي وجهة الأموال ، وإدارة الوسطاء ومتلقي الأموال.
