ولا يزال النمو الناشئ بعيدًا عن التئام كل جراح الأزمة
مع الخروج من برنامج المساعدات الأوروبية ، تنظر اليونان في نهاية ثماني سنوات متتالية من الأزمة. للمرة الأولى منذ عام 2008 ، نما الناتج المحلي الإجمالي لأربعة فصول متتالية. في عام 2017 ، بلغ النمو + 1,4٪ ، مدفوعاً بالاستثمارات والطلب الخارجي الديناميكي. من المتوقع أن يقترب النمو من 2٪ في 2018 ، على الرغم من أن منطقة اليورو تشهد تباطؤًا طفيفًا. تتوقع الأسر والشركات اليونانية هذا التحسن في الوضع الاقتصادي ، كما أكده مؤشر مديري المشتريات (54 نقطة في النصف الأول من عام 2018 بينما تم الوصول إلى قيمة عتبة 2017 نقطة في عام 50 ، مما يشير إلى التوسع الاقتصادي) وكما أكده مؤشرات الثقة الصادرة عن المديرية العامة للشؤون الاقتصادية والمالية التابعة للمفوضية الأوروبية.
جاء هذا الانتعاش الذي طال انتظاره على حساب تعديل مالي عميق وتخفيض داخلي كبير لقيمة العملة ، حتى أكثر من إسبانيا والبرتغال. بين عامي 2008 و 2015 ، خسرت اليونان 25٪ من ناتجها المحلي الإجمالي ، وانكمش الاستثمار بنسبة 60٪ واستقر معدل البطالة عند 28٪. شهدت بعض القطاعات ، مثل صناعة الأثاث والمنسوجات والكرتون ، انخفاضًا في قيمتها المضافة بأكثر من 70٪. من منظور الأعمال التجارية ، انخفض حجم التداول بمقدار الثلث وانخفض معدل الاستثمار بنحو 49٪. كانت الشركات الصغيرة والمتوسطة ، التي توظف أكثر من 60٪ من القوى العاملة ، الأكثر ضعفاً: فقد أفلست حوالي 250.000 شركة صغيرة ومتوسطة خلال هذه الفترة. لا يزال إعسار الشركات يمثل مشكلة يتم التقليل من شأنها. البيانات المتاحة لا تأخذ في الاعتبار الإجراءات المنتشرة السابقة للإعسار وعملية التصفية القانونية بطيئة.
يؤدي عدم الكفاءة هذا إلى دعم بقاء شركات "الزومبي" المعسرة وغير المربحة ، والتي يقع معظمها ، من بين دول منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية ، في اليونان. وبالتالي فإن مخاطر التخلف عن السداد للشركات تؤثر على ربحية البنوك. تواصل البنوك اليونانية ، على الرغم من إعادة الرسملة في عام 2015 ، تسجيل معدلات عالية للقروض المتعثرة.
الشركات اليونانية أكثر قدرة على المنافسة وموجهة نحو التصدير
أتاح الضبط المالي وتخفيض قيمة العملة الداخلية تقليص العجز المزدوج الذي تسبب في الأزمة جزئياً. منذ عام 2016 ، قدمت الحسابات العامة فائضًا أوليًا ومنذ عام 2015 كان الرصيد الجاري في حالة توازن. تمت استعادة المصداقية المالية والمالية ، وانخفضت حالات عدم اليقين بشكل كبير مما سمح للبلد بالعودة إلى سوق الديون الدولية. كانت هناك أيضًا تحسينات كبيرة للشركات: أدى الانكماش في الأجور إلى تحسين القدرة التنافسية للبلاد من حيث التكاليف ، مقارنة بشركائها الأوروبيين ، واستعادة ديناميكية الصادرات التي نمت بنسبة 27 ٪ بين عامي 2008 و 2017. مفيد بشكل خاص للمؤسسات المتوسطة والكبيرة خاصة في قطاع التصنيع ، مثل قطاع مصفاة النفط وصناعة الأدوية.
منذ الربع الثاني من عام 2016 ، نما معدل هامش الشركات اليونانية وهو أعلى من المتوسط الأوروبي ، وهو مؤشر على انتعاش أكثر استدامة. إذا أدى ضعف الطلب المحلي في الوقت الحالي إلى إبطاء وتيرة الانتعاش ، فمن المفترض أن يشهد عام 2019 تحسنًا سريعًا في نسب ربحية الشركات وتسارع في الاستثمارات. يؤكد إرنستو دي مارتينيس ، الرئيس التنفيذي لشركة Coface في إيطاليا ورئيس الإستراتيجية لمنطقة البحر الأبيض المتوسط وأفريقيا: "مع خروج اليونان من خطة الدعم الأوروبية ، تنفتح سيناريوهات مثيرة للاهتمام للبلد". من ناحية أخرى ، في الواقع ، تمثل علامات التعافي - وإن كانت خجولة - دليلًا إيجابيًا على التعافي. من ناحية أخرى ، فإن استمرار انتشار شركات "الزومبي" ، الخاضعة لمعدلات إفلاس عالية للغاية ، هو سبب للقلق بشأن استقرار الاقتصاد الداخلي ، والذي يجب مراقبته بعناية "، يضيف دي مارتينيس.
