يبدو أن البورصات قد قررت: زواج العام ، الزواج بين الشركة الأولى في التجارة ، جلينكور إنترناشيونال ، وخامس أكبر مجموعة تعدين في العالم ، إكستراتا ، سينتهي بحادث غرق على بعد خطوات قليلة من المذبح. جلينكور ، الشركة متعددة الجنسيات المدرجة في لندن ومقرها في سويسرا ، ليس لديها خطط لزيادة عرضها بمقدار 33 مليار دولار (في الأسهم) ، حتى مع اقتراب تصويت المساهمين في Xstrata (المقرر في 7 سبتمبر) وحتى إذا كانت بيانات شركة قطر القابضة ، موارد ماليةتترك الحكومة النرويجية والصندوق الأمريكي Knight Vinke Asset Management مجالًا صغيرًا للهروب: تمتلك Glencore بالفعل 34 ٪ من Xstrata وتنص اللوائح البريطانية على أن الاندماج لديه الضوء الأخضر إذا حصل على التصاق 75 ٪ من الأصوات المتبقية.
لمنع كل شيء ، يكفي أن يصوت أقل من 17٪ من مساهمي Xstrata ضدها ، بالضبط 16,48٪. رفع صندوق الثروة السيادية القطري حصته إلى 12٪ في الأشهر الأخيرة ، وواصل منذ ذلك الحين الإصرار على أن التبادل العادل ليس 2,8 سهم جلينكور لسهم واحد من Xstrata ، بل 3,25. من ناحية أخرى ، تتفق البيانات المالية نصف السنوية للمجموعتين ، وإن بشكل غير مباشر ، مع إيفان جلاسنبرج ، الملياردير التنفيذي لشركة Glencore البالغ من العمر 55 عامًا ، والذي لا ينوي تغيير العرض. و تقول البورصة منذ عدة أيام إنها لم تعد تعتقد أن العملية ستتم: في الواقع ، Xstrata أقل بكثير من قيمة 2,8 سهم Glencore. هل ستكون هذه الاستجابة كافية لتغيير نوايا المعارضين للاتفاقية؟ أم هل سيقوم جلاسنبرج ، أكبر مساهم في جلينكور بنسبة 15,7٪ ، بتغيير اقتراحه في اللحظة الأخيرة لتسهيل التوصل إلى حل إيجابي؟ في الوقت الحالي ، يبدو أنه يتعين علينا الإجابة بـ "لا" على كلا السؤالين.
الافتتاح الوحيد الذي حدده المراقبون المقربون من الشركة التجارية السويسرية هو عملية استحواذ عدائية ، والتي تبدو مع ذلك صعبة التنفيذ وفي النهاية ستكون أكثر تكلفة من الوساطة التي تجلب العرض إلى 3 أسهم في Glencore مقابل Xstrata. يمكن لشركة التعدين بقيادة ميك ديفيس ، ومقرها سويسرا أيضًا ، أن تنمو بمفردها. وهي بالفعل المصدر الرئيسي في العالم للفحم الحراري والمنتج الرئيسي لخام الزنك ، فضلاً عن إنتاجها القوي من النحاس والنيكل. كما أنها تمتلك حصة في Lonmin ، ثالث أكبر منتج للبلاتين في العالم ، وهي شركة تواجه حاليًا مشاكل خطيرة في أعقاب الاضطرابات في منجم Marikana الكبير في جنوب إفريقيا ، حيث أودى قمع الشرطة بحياة 44 شخصًا على الأقل وأثار شبح تمييز عنصري.
قد تكون هذه هي اللحظة المناسبة لديفيز لمحاولة إتمام عملية الاستحواذ.ربما تكون السوق الأقل ملاءمة والعملية أكثر تكلفة مما هي عليه الآن. في المدينة هذه الأيام ، تتقلب Xstrata بحوالي 2,48-2,51 ضعف سهم Glencore ، مما يشير على وجه التحديد إلى أن المشغلين لا يعتقدون أن العرض سيمر ، ولا أنه قد تحسن في الحالات القصوى. لن يكون الفشل دراما لـ Xstrata ، ولكن لن يكون كذلك بالنسبة لشركة Glencore. تمتلك شركة Glasenberg خصائص تعدين مهمة وتجارة في الفحم والنفط وجميع أنواع السلع والسفن والمستودعات. "إذا لم يتم قبول الصفقة - كما يقول جلاسنبرج - فإن العالم سوف يستمر على أي حال".
