أكد المدخرون الذين يحبون البحث عن عوائد جذابة في الأسواق هذا الصباح ذلك وراء العائدات المرتفعة هناك مخاطر قوية. قوي جدًا لدرجة أنه غالبًا لا يستحق كل هذا العناء ، كما ذكر عشرات الآلاف من عملاء البنوك الإيطالية الذين كانت لديهم في ذلك الوقت فكرة مؤسفة تتمثل في وضع سندات التانغو الأرجنتينية. هذه المرة تم إلقاء الصاعقة من اللون الأزرق من قبل رئيس / سلطان تركيا ، رجب طيب أردوغان ، الذي لم يتردد في الإطاحة بمحافظ البنك المركزي على الفور ، والذي حقق ، بسياسة صارمة ، نجاحات كبيرة ضد التضخم. لكن عندما قرر المصرفي ناجي أغبال رفع أسعار الفائدة بنسبة تصل إلى 19 في المائة للدفاع عن العملة مقابل الدولار ، العملة التي تثقل بها شركات البلاد ديونًا ، لم يكن لدى أردوغان شك في بدء التحول. بغض النظر عن العواقب: -12٪ صباح الاثنين ليرة، مرة أخرى فوق 8 مقابل الدولار ، مؤشر بورصة اسطنبول -9,4٪ ، والأسوأ من ذلك - 17,5٪ من ETF على تركيا المتداولة في بورصة ناسداك.
مزحة سيئة لأمناء الخزانة في البنوك ، الذين تعلموا أن يثقوا بالمحافظ ناجي أغبال الذي جلب في غضون أشهر قليلة ما يقل قليلاً عن 5 مليارات دولار إلى البورصة التركية استثمرها مدراء أعجبوا بالأداء الممتاز للاقتصاد ، بفضل هذه السياسة من المصرفي الذي عينه أردوغان في نوفمبر لتجنب الانهيار. كان الأمر أسوأ بالنسبة للمدخرين اليابانيين. نعم ، يبدو هذه المرة أنهم كانوا ضحايا التحول المفاجئ في التمويل التركي ، انطلاقًا من عمليات البيع التي ضربت مؤشر نيكاي هذا الصباح. لا عجب لماذا يتباهى اليابانيون ، مثل الإيطاليين ، بأدنى موارد مالية عامة على هذا الكوكب (أكثر من 220٪ من الناتج المحلي الإجمالي مقابل حوالي 160٪ من مواردنا) جنبًا إلى جنب مع مدخرات خاصة أكثر قوة ، تعادل حوالي ربع الإجمالي. لذلك ليس من المستغرب أن يحاول أفراد من The Rising Sun ، الغاضبون من المعدلات السلبية التي تدفعها البنوك وشركات التأمين ، كسب المال للعمل في بلد يقدم عوائد من رقمين. لسوء حظهم ، فإن أفق الأسواق الناشئة مضطرب مرة أخرى ضغط تصاعدي على أسعار الفائدة الأمريكية مما يعرض للخطر ميزان الدول الأكثر مديونية لعملة الولايات المتحدة.
باختصار ، هناك إحداها تلوح في الأفق سيناريو مشابه لسيناريو 2013عندما واجهت التناقص التدريجي (أي الزيادة الانتقائية) في أسعار الفائدة الأمريكية ، دخلت البلدان الناشئة في أزمة. هذه المرة ، في الحقيقة ، يمكن أن تتحسن الأمور: الدولار القوي ، في الواقع ، يمكن أن يفضل الصادرات إلى الولايات المتحدة ، ويستغل السيولة في جيوب المستهلكين. ولكن من أجل عدم الوقوع في مفاجآت سيئة ، من الأفضل اللجوء إلى البلدان الأقل ارتباطًا بالديون الدولارية. باختصار ، المكسيك أفضل من البرازيل أيضا بطل الرواية من مسيرة قوية في الأشهر الأخيرة. أو ، الأفضل من ذلك ، التركيز على الصناديق وصناديق الاستثمار المتداولة المرتبطة بمؤشر MSCI للأسواق الناشئة الذي يشمل 26 دولة (بما في ذلك تركيا) ولكن خُمسيها مرتبطون بالصين تليها أسواق قوية أخرى ، مثل تايوان وكوريا الجنوبية. يبلغ أداء التاريخ حوالي + 3,5٪ ، بفضل دعم هونج كونج + 9٪ ، سيول + 5٪ ، مومباي + 8٪. كانت مساهمة البورصة البرازيلية سلبية: -5٪.
