تأمل الأسواق في وجود بيت أبيض ديمقراطي وكونغرس جمهوري. كان سينتج عن هذا السيناريو ما لا يقل عن عام ، إن لم يكن أكثر ، من العداء المطول. وبدلاً من ذلك ، فإن وضوح انتصار الجمهوريين يسلم رأس مال سياسي ضخم لترامب وينقل الجدل داخل الحزب الجمهوري ، بين ترامب - المدافع عن سياسة مالية توسعية - والعديد من زملائه في حزبه الذين يدعمون في الكونجرس خطًا من التقشف الأكبر. في أي حال ، سيتم العثور على حل وسط.
من بين الموضوعات التي يتقاسمها الكونغرس والبيت الأبيض سيكون هناك بالتأكيد إصلاح ضرائب الشركات (التي كانت مطلوبة في الولايات المتحدة لمدة 10 سنوات على الأقل والتي ستشهد خفضًا عامًا لمعدلات ضرائب الشركات) ؛ إجراء لتشجيع عودة رأس المال الذي تملكه الشركات بشكل قانوني في الخارجلتشجيع الاستثمار في الولايات المتحدة ؛ انه تخفيض العبء الضريبي أيضا على الأشخاص الطبيعيين.
هذه التدابير ينبغي لصالح سوق الأوراق المالية، ولا سيما القطاعات المهتمة بنية التحتية، القطاع farmaceutico - التي ضغط الديمقراطيون عليها بدلاً من ذلك لإدخال تحديد سياسي للأسعار - والصناعة عسكري. بشكل عام ، يجب أن ينتج خط السياسة الاقتصادية الجديدة زيادة في النمو في الولايات المتحدة بمقدار بضع نقاط عشرية، ربما لم تكن نسبة الـ 3٪ التي تحدث عنها ترامب.
الجانب الآخر من العملة مخاوف ارتفاع التضخم التي من المفترض أن تصل في الأشهر المقبلة - معتدلة ولكن لا تزال محسوسة - وستؤدي بالتأكيد الاحتياطي الفيدرالي لرفع أسعار الفائدة في ديسمبر ، ثم مرة أو مرتين خلال العام التالي. إن أسواق السندات ، خاصة في أمريكا ولكن أيضًا في بقية العالم ، لم تستبعد هذا السيناريو ، وبالتالي فإن التصحيح ، حتى لو لم يكن دراماتيكيًا ، سيكون حتميًا. سيكون هناك سوق هابطة صغيرة تتسلل إلى النهاية الطويلة لمنحنى السندات.
على المستوى التشغيلي ، بقدر ما يمكن فهمه من الآن فصاعدًا ، في الأشهر المقبلة ، يظل عنصر الاستثمار الذي سيتم تفضيله من الناحية النسبية المساهم، ليتم شراؤها عند الضعف (حتى لو كانت الأسعار بشكل عام مرتفعة ، فلا شيء يشير إلى ركود في المستقبل القريب) ، وبدلاً من ذلك تبيع سندات طويلة الأجل بقوة.
فيما يتعلق سندات الشركات، فهذه هجينة بين الأسهم والسندات ، لذلك سوف تستفيد من تحسن المناخ الاقتصادي ، ولكن ستعاقب عليها الزيادة في المعدلات.
على جانب ال مواد خام، عليك أن تولي اهتماما وثيقا ل نفط. سيقوم ترامب بتحرير القطاع بأكمله ، مما يعطي أيضًا إمكانية لـ كاربوني ليعود مكانه بين مصادر الطاقة. عندها سيغرق العالم بالإنتاج الأمريكي ، لأن الولايات المتحدة غنية بكل مصادر الطاقة الموجودة. ونتيجة لذلك ، سيكون هناك ضغط هبوطي على أسعار سلع الطاقة ، لكن أسهم قطاع النفط لن تتأثر بشكل خاص بهذا ، حيث سيعوض إلغاء القيود والتخفيضات الضريبية انخفاض الأسعار.
في دولارأخيرًا ، سأحافظ على ملف تعريف حذر. يجب أن تفضل سياسات ترامب ، من الناحية النظرية ، تقدير قيمة العملة الأمريكية ، ولكن من الممكن دائمًا أن يستخدم الرئيس الجديد - في إعادة التفاوض بشأن المعاهدات التجارية مع بقية العالم - الدولار كسلاح للضغط ، في ظل ظروف معينة تهدد لإضعافها. لذلك سأبقي الاستثمارات في هذا المجال مغطاة.
