قد يكون للتأخير في الإصلاحات الهيكلية تفسيرات سياسية ولكنها ليست اقتصادية في بعض البلدان. لذلك اختتم ماريو دراجي خطابه بمناسبة الحدث الاحتفال بمرور 40 عامًا على بروميتيا الذي عقد هذا الصباح في بولونيا.
عاد رئيس البنك المركزي الأوروبي للحديث عنالحاجة الملحة لتنفيذ الإصلاحات الهيكلية في دول الاتحاد الأوروبي الفردية للسماح بالنشر الكامل للآثار الإيجابية للسياسة النقدية. كل دولة لديها قائمة خاصة بها من الأشياء التي يجب القيام بها ، لكنه أكد أن "التأخير يشكل عائقا خطيرا أمام النمو".
وقال "عندما يتعلق الأمر بإعطاء مضمون لأجندة الإصلاح ، يبدو أن التردد في العديد من دول منطقة اليورو يسود أكثر من العزيمة" ، موضحًا أنه "من المؤكد أننا يجب أن نتذكر كيف أن التغييرات الضرورية بهذا الحجم بحيث لا يمكن تنفيذها بدون إجماع واسع. ولكن يجب علينا أيضًا أن نتذكر كيف أن التأخير في تنفيذ الإصلاحات الهيكلية المهمة ، والتي تجعل بلدًا أكثر ثراءً وقدرة على مواجهة تحديات اليوم ، يمكن أن يكون أحيانًا له تفسيرات سياسية وليست اقتصادية على الإطلاق ".
أما بالنسبة لإيطاليا ، فقد رحب دراجي باللائحة الأخيرة بشأن حالة الإعسار والتي ، على حد قوله ، "يجب الحكم عليها بشكل إيجابي" مقدراً أن متوسط مدة إجراءات الإفلاس سينخفض إلى النصف وأن أوقات إجراءات الرهن ستنخفض إلى حد كبير. مدى لا يستهان به.
دراجي ، الذي يفعل واحدًا فقط إشارة سريعة إلى قضية إعادة هيكلة البنوك الإيطالية الأربعة ("من الطبيعي - كما قال - أن نجعل وقت اليوم أقرب إلى الوقت الذي كان عليه بالأمس ، وأثناء محاولته تجنب مخاطر حدوث أزمة مصرفية في إيطاليا أن يشعر المرء بنقص شخصية مثل شخصية نينو أندرياتا") ، أصر في الواقع على الحاجة الى "تهيئة الظروف للتخلص السريع من القروض المتعثرة " والتي "يجب أن تكون جزءًا من إجراءات السياسة الاقتصادية الهادفة إلى استعادة الظروف المواتية للتراكم". هنا يجب أن يكون دور اتحاد العاصمة “هدف تنسيق أنظمة الإعسار ورفع جودتها بشكل عام ، والتوجه نحو أفضل الممارسات. وهذا بدوره من شأنه أن يوسع السوق الثانوية للبنود غير العاملة ، مما يسهل عملية طرحها من قبل البنوك. إذا تمكن الاتحاد من تطوير الأسواق الأوروبية للأوراق المالية المدعومة بأصول الشركات الصغيرة والمتوسطة ، فستكون البنوك في الواقع قادرة على تنويع مخاطر الائتمان المرتبطة بالقروض لهذه الفئة من الشركات بسهولة أكبر ، مما يعزز عرض الائتمان.
لا يوجد تأثير على البنوك
البنك المركزي الأوروبي على استعداد لتصعيد الإجراءات
كما انتهز دراجي في خطابه الفرصة ل الرد على النقد البعض حول تأثير الإجراءات التي أطلقها البنك المركزي الأوروبي على القطاع المصرفي. إن إجراءاتنا ، وخاصة عمليات إعادة التمويل طويلة الأجل المستهدفة ، من خلال خفض تكاليف التمويل للقروض الجديدة ، شجعت البنوك على استئناف الإقراض. أدت المنافسة المتزايدة في الأسواق إلى ضغط أسعار الفائدة ، وتعزيز الائتمان وتحسين إطار الاقتصاد الكلي. وقال دراجي ، لقد تمكنا بذلك من عكس الحلقة المفرغة ، موضحًا أن "هذه الإجراءات لم تلحق الضرر بالبنوك. بعيد عنه. في حين أنها قد تؤدي في بعض الأحيان إلى انكماش في صافي دخل الفوائد ، فقد أدت إجراءاتنا أيضًا إلى مكاسب رأسمالية على جانب أصول البنوك ، وحجم ائتماني أعلى وجودة ائتمانية. بالنظر إلى كل هذه التأثيرات ، يقدر موظفو البنك المركزي الأوروبي أن تأثير إجراءاتنا على ربحية القطاع المصرفي كان لا شيء بالنسبة لمنطقة اليورو ككل ".
ومع ذلك ، فإن تقييم دراجي للأوضاع الاقتصادية بعد ثماني سنوات من الأزمة يبدو متفائلاً. "يبدو أن الاقتصاد الأوروبي أخيرًا يقف على أسس أكثر ثباتًا. الانتعاش الآن مدفوع بالطلب المحلي وليس الصادرات ؛ لقد أظهر أنه قادر على تحمل التباطؤ الأخير في التجارة العالمية "، قال رئيس البنك المركزي الأوروبي ، مدعيًا أن المزايا التي تُعزى إلى السياسة النقدية لشركة Eurotower. قال دراجي إن السياسة النقدية أعطت دفعة حاسمة لهذا الأمر. الأدوات التي تم وضعها منذ يونيو 2014 ، ولا سيما برنامج شراء الأصول للأوراق المالية الخاصة والعامة الذي تم إطلاقه في سبتمبر من العام الماضي وتم توسيعه في يناير من هذا العام ، تحقق التأثيرات المرجوة. بعد إعادة تقويم مجلس الإدارة لأدواتنا هذا الشهر ، نتوقع أن يصل التضخم إلى هدفنا دون تأخير لا داعي له ".
على أي حال ، كرر دراغي ، حيث أتيحت له الفرصة بالفعل ليقول في الاجتماع الأخير لمجلس البنك المركزي الأوروبي ، إن البنك المركزي الأوروبي ، إذا لزم الأمر ، سيكثف استخدام أدواته لتحقيق هدف استقرار الأسعار.
