يجب على البنوك المركزية الكبرى على هذا الكوكب "مواءمة" إجراءاتها لمكافحة خطر التضخم المنخفض، والتي لا تزال قائمة على مستوى العالم. قد تكون المواءمة مفيدة أيضًا لأن السياسات النقدية المتباينة يمكن أن تخلق تقلبات أكبر في أسعار الصرف والعوائد. هذه هي الرسالة التي أطلقها صباح الثلاثاء رئيس البنك المركزي الأوروبي ، ماريو دراجي، متحدثا في المنتدى المنظم في سينترا. رقم واحد من Eurotower لم يذكر أي بنك مركزي على وجه الخصوص ، ولكن الإشارة إلى الاحتياطي الاتحادي، الأمر الذي غذى التوقعات الصعودية لأسعار الفائدة الأمريكية لشهور.
"بالمحاذاة - حدد دراجي - أعني واحدًا تبادل التشخيصات من الديناميكيات الكامنة وراء التحديات التي تهمنا جميعًا. و التزام مشترك لبناء سياساتنا على هذه التشخيصات ".
وما هي إجراءات السياسة النقدية التي يجب التركيز عليها؟ "لقد أثبتنا ذلك أدوات غير تقليدية - أضاف دراجي - يمكن أن يكونوا فعالة في دعم الطلب المحلي وتأجيج ضغط الأسعار حتى عندما تأتي الدفعة الانكماشية من الاقتصاد العالمي ".
بدلا من ذلك ، رئيس البنك المركزي الأوروبي القضاة "مخيبة للآمال" الالتزامات التي تعهدت بها مجموعة العشرين لزيادة النمو الاقتصاد العالمي بنسبة 2٪ بتدابير هيكلية متفق عليها: "إنه مثال على كيف يمكن أن تتباعد النوايا والإجراءات ، على عكس ما حدث في حالة التنسيق العالمي للإجراءات المالية في 2008-2009 ، والتي كانت ناجحة". وأكد دراجي أن قرارات مجموعة العشرين لا يمكن أن تكون ملزمة للدول التي هي جزء منها "لكن الاعتراف بالمصلحة المشتركة يمكن أن يكون شكلاً من أشكال التنسيق".
أحد الطرق التي يجب ألا نتبعها أبدًا هو طريق تخفيضات تنافسيةوقال دراجي مرة أخرى ، وهي "خاسرة للجميع" لأنها تضر بالاقتصاد العالمي "مما يؤدي فقط إلى تقلبات أوسع في السوق في مواجهة ذلك تضطر البنوك المركزية إلى الرد للدفاع عن تفويضها الوطني".
ولا حتى كلمة واحدة ، مع ذلك ، عن انتصار Brexit على الاستفتاء البريطاني في 23 يونيو ، والذي تسبب في اليومين الماضيين في موجة من انهيار السوق ، مما دفع بنك إنجلترا والبنك المركزي الأوروبي نفسه والبنوك المركزية العالمية الرئيسية الأخرى إلى وضع آليات وقائية.
