إن الاعتقاد بأن التيسير الكمي ليس أداة مفيدة "غير مبرر". رئيس البنك المركزي الأوروبي ، ماريو دراجي ، في خطاب ألقاه في اجتماع لينداو الحائز على جائزة نوبل ، يدافع عن سياسات التيسير الكمي. لقد تطور البحث الاقتصادي إلى التفكير في كيفية استجابة البنوك المركزية للأزمة الناشئة ، لا سيما عندما تصل أدواتها المعيارية للسياسة النقدية ، وتحديداً أسعار الفائدة قصيرة الأجل ، إلى أدنى هامش لها. من الممكن التدخل من خلال المزيد من التخفيض في أسعار الفائدة قصيرة الأجل ولم تعد السياسة قياسية. أحد الخيارات هو الاعتماد على التوجيهات الاستشرافية ، أي الوعد بالحفاظ على أسعار الفائدة منخفضة في المستقبل ، "قال دراجي.
لكنه يتابع قائلاً: "أظهرت الأبحاث الحديثة أنه يمكن تحسين فعاليتها إذا اقترنت بسياسات نقدية غير قياسية أخرى. لذلك ، أعادت الأبحاث في الأوساط الأكاديمية والبنوك المركزية فحص أدوات السياسة النقدية البديلة ، بما في ذلك ما يسمى بسياسات التيسير الكمي (QE). وهنا جاءت النماذج المطورة حديثًا في متناول اليد. خلصت الدراسات السابقة القائمة على افتراض الأسواق المالية الخالية من الاحتكاك إلى أن التيسير الكمي غير فعال تمامًا. لكن التركيز على الاحتكاكات المالية أوضح أن هذا الاستنتاج غير مبرر ، بمجرد إدراك أن الوسطاء الماليين يخضعون لقيود الرافعة المالية.
