Iلم يعد السوق يؤمن ببنك دويتشه وهو يسلط الضوء على ما حاولت ألمانيا دائماً إخفاءه. حقيقة كانت موجودة ليراها الجميع منذ سنوات ، ولكن يفضل الكثيرون تجاهلها حتى لا "تؤذي حساسيات" الاقتصاد الرائد في منطقة اليورو: في مسائل البنوك ، لا تستطيع برلين فقط وضع القانون لأي شخص من خلال المطالبة بالإصلاحات والصرامة ، ولكن لديه الكثير لنتعلمه من فرنسا وإسبانيا وإيطاليا وحتى اليونان.
البيع الذعر الذي أصاب القطاع المصرفي منذ بداية العام لا يعني إيطاليا وحدها. لإثبات ذلك ، ما عليك سوى إلقاء نظرة على النتائج التي تم الحصول عليها في بورصة فرانكفورت من قبل البنك الرائد في منطقة اليورو ، وعلى وجه التحديد دويتشه بنك. من بداية العام وحتى اليوم ، الأحمر يساوي 39,8٪. ليس ذلك فحسب ، فقد ارتفعت الأقساط على المشتقات إلى مستويات باهظة ، كما يوضح فيديريكو فوبيني كورييري ديلا سيرا، "إن تكلفة ضمان السندات الثانوية لبنك دويتشه بنك ، الأكثر تعرضًا للخطر ، تعني ضمنيًا احتمال 30٪ لتعثر البنك في غضون خمس سنوات (مع استرداد 20٪ فقط من رأس المال المستثمر بعد ذلك). من ناحية أخرى ، تشير أسعار السندات الأكثر أمانًا إلى احتمال تعثر بنسبة 20٪ ، واسترداد لا يزيد عن 40٪.
نسب عالية لدرجة أن تدفع وزير المالية فولفغانغ شوبله للتدخل من خلال معارضة كل شيء كان دائمًا ما يدافع عنه ويذكر أن "الأسواق تبالغ".
سوف يفكر الكثيرون: "لا شيء غريب ، Padoan فعل الشيء نفسه". صحيح ، من المؤسف أنه في حالة المعهد الألماني ربما تكون الأسواق على صواب. في الواقع ، يتعرض دويتشه بنك حاليًا للأسواق لدرجة أن خسارة حوالي 7٪ من استثماراته ستكون كافية لإلغاء إجمالي الأصول البالغ 68,8 مليار يورو. في الواقع ، وفقًا لتحليل أجرته CreditSights ، قد يواجه البنك مشاكل في دفع القسائم على سندات CoCo (نوع معين من السندات الثانوية) في حالة أن نتائج التشغيل مخيبة للآمال وإذا كانت تكاليف الدعاوى القضائية تتطلب مخصصات أعلى من المتوقع. عند قراءة الميزانية العمومية ، يتبين أن 952 مليارًا من الأصول مالية بحتة ، لكن 71 منها فقط متاحة للبيع الفوري. الباقي ، على النحو الذي تذكره كورييري ديلا سيرا، يتم تقييمها من قبل البنك نفسه.
يجب التأكيد على أنه ، حتى الآن ، لم يقم أحد بالإبلاغ عن المشكلات التي أخبرناك بها للتو. قام البنك المركزي الأوروبي بمراجعة دويتشه بنك مرتين، إثبات عدم وجود نقص في رأس المال. ومع ذلك ، يبدو أن السوق يفكر بخلاف ذلك.
حاليًا ، ما يقرب من ثلثي سوق الائتمان الألماني في أيدي القطاع العام ، وهو مرتبط ارتباطًا وثيقًا بالسياسة المحلية وقبل كل شيء مغطاة بضمانات حكومية بقيمة 492 مليار يورو. واقع بلوري نجح في الإفلات من إشراف البنك المركزي الأوروبي ، على عكس ما حدث في دول الاتحاد الأوروبي الأخرى (إيطاليا في البداية). لكن بالنسبة لألمانيا ، فإن ضمانات الدولة مسموح بها ، بينما هناك صرخة فضيحة بالنسبة للآخرين.
دويتشه بنك يتنقل في مياه ضبابية للغاية ، ووفقًا للمستثمرين ، سيتعين على الحكومة الألمانية التدخل لإنقاذها، خلافًا لقاعدة أرادتها وطالبت بها ألمانيا نفسها. في هذه المرحلة ، ربما لن يكون من الممكن إنكار أن القواعد في أوروبا يتم تطبيقها على أساس الدولة التي تُجبر على الخضوع لها.
