ورم عادي بدرجة صفر: قد يكون عام 2013 عامًا صعبًا للمدخرين. في الحقيقة ، الشهور ليست هادئة. بالتأكيد ، فإن تحسن المناخ المالي مقارنة بالعام الماضي ، ولكن أزمة منطقة اليورو ومشكلة الهاوية المالية ستظل تشكل عوامل الخطر الرئيسية المتصورة في الأسواق المالية. ناهيك عن الوضع الاقتصادي الصعب، خاصة في أوروبا. نظرًا لأنه لا يمكن حل هذه المشكلات بين عشية وضحاها ، فلن يكون من المفاجئ حقًا إذا كان الجزء الأول من عام 2013 يتميز بتقلبات كبيرة ، ولكن بشكل عام ، القليل من الاتجاه (ينمو كثيرًا ، ثم يتناقص كثيرًا).
Le تقييمات الأسهم فهي في المتوسط جيدة جدًا حول العالم ، حيث لا تزال نسب السعر / الأرباح في كثير من الحالات منخفضة وعوائد جيدة (خاصة عند مقارنتها بالعائد على سندات البلدان التي تعتبر "أكثر أمانًا"). لماذا لا تحاول الاستثمار بذكاء في قطاعات الأسهم؟ بالطبع ، هناك حاجة إلى نزعة عادلة للمخاطرة ، لكننا بالتأكيد لا نتحدث عن استثمار كل مدخرات المرء ، ولكن فقط جزء صغير منها.
في هذه المرحلة يخدم بعض الأدوات للتنقل بين القطاعات. سأستخدم نفس النوع من النهج الذي استخدمته في هذا المنشور بشأن الاستثمارات في الأسهم في مختلف البلدان ، والتي أدعوك لقراءتها ، لأنني بهذه الطريقة أتجنب المبالغة في التفسير المنهجي. باختصار، دعونا ننظر في القطاعات العشرة في جميع أنحاء العالم (حسب التصنيف GICS di MSCI) و نقوم بتحليلها كدالة لكميتين فوق الكلاسيكية:
- le التقييمات، أي القيمة السوقية مقارنة بالأساسيات ، ملخصة من خلال نسبة السعر / الأرباح الإجمالية (المعروفة أيضًا باسم "السعر / الأرباح" أو P / E ، والتي نحسبها باتباع طريقة Graham & Dodd الأسطورية ، في محاولة "تنظيف "بيانات الدورة الاقتصادية مع مراعاة الفروق الهيكلية بين القطاعات) ؛
- ال "زخم"، أي زخم السوق ، وقوته القصورية ، والمتمثلة في الأداء التاريخي على مدى 12 شهرًا.
نظرًا لأنني لن أتعب من التكرار أبدًا ، فإن سلسلة واسعة من الأدلة التجريبية تظهر أنه في المتوسط (ليس دائمًا ، من الواضح) استثمارات "القيمة" ، تلك التي تتمتع بأساسيات جيدة فيما يتعلق بالسعر ، تحقق أداءً أفضل من غيرها على المدى المتوسط الطويل . توجد أدلة مماثلة للشركات ذات الأداء الجيد في الماضي القريب ، أي ذات "الزخم" الإيجابي.
من وجهة نظري ، أنا قطاعات أسهم أكثر جاذبية هي تلك الموجودة في الربع العلوي الأيسر ، أي الرعاية الصحية (الرعاىة الصحية)، السلع الاستهلاكية (السلع الأساسية) ، القطاع الصناعي e تكنولوجيا : إنها "تكلف" قليلة نسبيًا ولديها "زخم" جيد ، وهو ما يعني ذلك أساسًا هناك اتجاه شراء. نظرًا لأن المشغلين في المجموع عبارة عن "خروف" قليلاً ويميلون إلى تقليد الآخرين ، فهذا أمر إيجابي ...
بالنسبة لأولئك الذين يرغبون في المخاطرة، ثم هناك قطاعات الربع السفلي الأيسر. إنهم الأشخاص الذين لديهم القليل من "الزخم" أي ، بشكل تقريبي ، معظمهم في عار ، لكنهم يقدمون أفضل التقييمات. ليس من المستغرب أن تجد في هذا الاتصال الهاتفي بالإضافة إلى الاتصالات السلكية واللاسلكية، قطاعات مثل المواد e الطاقةحساسة بشكل خاص للنمو الاقتصادي.
في الربع الأسوأ ، الموجود في أسفل اليمين ، نجد بدلاً من ذلك قطاعًا فقط Utilities (الخدمات العامة) ، باهظة الثمن نسبيًا وذات "زخم" ضئيل للغاية. أخيرًا ، في قطاع عزيزي لكن "عصري" هي المالية (تهيمن عليها البنوك العالمية الكبرى وخاصة الولايات المتحدة الأمريكية) هـ السلع الاستهلاكية.
قبل أن أختم اسمحوا لي أن أعزز مفهومًا: إنه يدور حول التقييمات النسبية عبر القطاعات، ولكن جميعها مريحة تمامًا ، لأنه وفقًا لمقياس "القيمة / الزخم" هذا ، فإن سوق الأسهم بالكامل. للحصول على التفاصيل الفنية (أعلم أن المهوسون الماليون بينكم سيقدرون ذلك) ، أحيلك إلى وثيقة منهجية منشورة في الناس AO، مجتمع Advise Only ، الذي أصبح الآن في متناول الجميع ، ما عليك سوى التسجيل حر.
أخيرًا أ دعوة للقراء: بالنظر إلى أن قطاعات العالم مشمولة جيدًا صناديق الاستثمار المتداولة مُدرجة في بورصة إيطاليانا من منازل مختلفة ، وكلها موجودة في قاعدة بيانات Advise Only ، لماذا لا تحاول بناء محفظتك الاستثمارية الخاصة التي تستثمر في القطاعات ثم تشاركها في المجتمع?
سيكون كل شخص قادرًا على قراءة مؤشرات الرسم البياني بطريقته الخاصة (والتي ، وأعدك ، سوف نكررها كل ثلاثة أشهر) ، وسوف نكون قادرين على تعيين الأوزان للقطاعات بطريقة شخصية (على سبيل المثال ، من خلال تجهيز القطاعات المفضلة ، باستخدام طريقة الحد الأقصى لتنويع المخاطر ، أو ببساطة بشكل عشوائي ...).
تعال ، نحن في انتظارك المجتمع!
