الأزمات والشركات العائلية تقاوم. خاصة إذا كانت تدويل

لا تزال الشركات العائلية المتوسطة والكبيرة مرنة: لقد تأثرت بالأزمة لكنها كانت قادرة على المقاومة بشكل أفضل من الشركات التي تتميز بأشكال ملكية أخرى ، خاصة عندما شرعت في عمليات التدويل.

هذا ، باختصار ، هو نتيجة الإصدار السادس منمرصد الجامعة الأمريكية في بيروت حول الشركات العائلية الإيطالية، التي روجت لها AIdAF (الرابطة الإيطالية للشركات العائلية) ، UniCredit ، رئيس AIdAF-EY لاستراتيجية الأعمال العائلية تخليدًا لذكرى ألبرتو فالك (جامعة بوكوني) وغرفة التجارة في ميلانو.

تستند الدراسة إلى تحليل البيانات المالية لجميع الشركات العائلية الإيطالية البالغ عددها 4.100 والتي تبلغ إيراداتها أو تزيد عن 50 مليون يورو ، والتي تمثل 58٪ من إجمالي الشركات (من هذا الحجم) العاملة في بلدنا. لذلك يشكل مرصد الجامعة الأميركية في بيروت أداة مهمة للغاية تسمح لنا بفهم الخصائص والديناميكيات الرئيسية للنسيج الاقتصادي للأسرة الإيطالية.

العينة المرصودة ، على الرغم من احتفاظها برقم انخفض بشكل طفيف فقط منذ عام 2007 ، فقد شهدت دوران قوي داخليًا (حوالي 40٪ من الشركات غادرت بالفعل واستُبدلت بوافدين جدد) ، مما يثبت كيف أن استمرار الأزمة يمثل - من ناحية - آلية الانتقاء الطبيعي و- من ناحية أخرى - فرصة لتنفيذ التغييرات في تهدف إلى خلق الظروف الملائمة لاستجابة أفضل للأزمة نفسها ولتحديات الأسواق العالمية التنافسية المتزايدة.

بعد أن كانت بين عامي 2008 و 2009 نوع الشركة التي شعرت بتأثير الأزمة ، تمكنت الشركات العائلية - أكثر من الشركات الأخرى - من عكس الاتجاه وتتعهد مسارات النمو (يتضح ذلك من خلال الفجوة الإيجابية البالغة 10 نقاط في الزيادة في حجم الأعمال المحققة بين عامي 2009 و 2013 مقارنة بالأفراد من خارج الأسرة). فيما يتعلق بالربحية (ROI ، ROE) ، فإن الصورة بدلاً من ذلك أقل إيجابية ، حيث سجلت الشركات العائلية ، مع استمرارها في التفوق على الآخرين من حيث القيمة المطلقة ، انتعاشًا ضعيفًا مقارنة بالوضع قبل الأزمة.

لا تزال قدرة الشركات العائلية على ذلك صعبة سداد الديون، تقاس بنسبة NFP / EBITDA ، والتي تبلغ 6,1 (مقارنة بـ 4,8 للأفراد من خارج العائلة). ومع ذلك ، أنا بيانات الجامعة الأمريكية في بيروت الإشارة إلى أن حوالي 1 من أصل 5 شركات عائلية لديها سيولة تزيد عن مخزون الديون المالية ، وأن نسبة الأعمال التجارية ذات الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك أقل في فئة العائلة (6٪ مقابل 11٪ من الشركات غير العائلية) وأن أفراد العائلة خلال عام 2013 ، قللوا من اعتمادهم على رأس مال الطرف الثالث (وبالتالي تحسين مستوى رسملتهم) دون المساس بميلهم للاستثمار.

تبقى نقطة اهتمام ثابتة هي دوران الأجيال: من المقارنة بين بيانات ISTAT وبيانات المرصد ، يتضح أن اتجاه الدوران في القمة مستمر في الانخفاض - ربما بسبب الصعوبات والشكوك المرتبطة بالأزمة الاقتصادية المستمرة - مما أدى إلى أن خُمس الشركات التي تمت ملاحظتها لديها قائد يزيد عن سبعين عامًا.

هناك موضوعان مهمان آخران تم استكشافهما بواسطة المرصد هما النمو بالخطوط الخارجية (أي من خلال عمليات الاستحواذ) والتدويل من خلال الاستثمارات المباشرة (سدي).

فيما يتعلق بعمليات الاستحواذ ، تُظهر بيانات الجامعة الأمريكية في بيروت أن الشركات العائلية التي قامت بأكثر من عملية استحواذ هي تلك التي تتمتع بأعلى معدلات نمو وأن الميل لتنفيذ هذا النوع من المعاملات يكون أكبر في الشركات التي لديها نموذج قيادة أقل شيوعًا وأكثر تنظيماً وهيكل حكومي بحضور أقل لأفراد الأسرة المالكة.

فيما يتعلق بالاستثمار الأجنبي المباشر ، تُظهر بيانات الجامعة الأمريكية في بيروت كيف أن الشركات العائلية هي التي تحرك عملية التدويل في بلدنا (حققت أكثر من 75 ٪ من إجمالي الاستثمار الأجنبي المباشر) وأن أبسط نماذج القيادة والحوكمة (مثل المدير الوحيد) ومع تميل دلالة الأسرة إلى التأثير سلبًا على الميل نحو التدويل.

العنصر الجديد الرئيسي الذي يميز الإصدار السادس من مرصد الجامعة الأميركية في بيروت هو إجراء مقارنة مع أفضل 300 شركة (حسب حجم المبيعات) الموجودة في 5 من دول الاتحاد الأوروبي الرئيسية: فرنسا وألمانيا والمملكة المتحدة وإسبانيا والسويد.

تأكيدات مهمة ورؤى مثيرة للاهتمام تنبثق من هذا التحليل. من حيث التأكيدات ، تجدر الإشارة بشكل خاص إلى أن إيطاليا هي الدولة التي يكون فيها وجود الشركات العائلية أكثر أهمية (40,7٪) - تليها ألمانيا (36,7٪) وفرنسا (36٪) ، وأن قدرة لا يرتبط نمو الشركات الأكبر حجمًا باتجاه الناتج المحلي الإجمالي لبلد المنشأ - وهو دليل على حقيقة أنه من أجل التمكن من نمو الشركات ، يجب تدويلها حتماً. في 4 من الدول الست التي تم النظر فيها ، نمت الشركات العائلية بين عامي 6 و 2007 أكثر من الشركات غير العائلية ؛ الاستثناء هو قبل كل شيء إسبانيا (حيث نمت الشركات العائلية بشكل أقل). علاوة على ذلك ، في جميع البلدان الستة ، كان لتأثير الأزمة تأثير أكبر على مستويات الربحية (ROE) للشركات العائلية (بدلاً من الشركات غير العائلية). ثم يسلط القياس من حيث نماذج القيادة والحوكمة الضوء على أن إيطاليا هي الدولة التي لديها أعلى نسبة من قادة الأسرة (2012٪ مقارنة بـ 6٪ في فرنسا وألمانيا) وأن إيطاليا وإسبانيا هما الدولتان اللتان يوجد فيهما مستشارون عائليون. أكثر أهمية ("51,3 من 33" مقابل "1 من 3" من متوسط ​​البلدان الأربعة الأخرى).

أخيرًا ، يحدد القيمون على المرصد التحديات الرئيسية التي تجد الشركات العائلية نفسها حتمًا (أو ستجد نفسها) مضطرة إلى مواجهتها من أجل إعادة إطلاق قدرتها التنافسية: تعلم إدارة تعقيدات القيادة الجماعية ، والتخطيط المسبق وتنفيذ الخلافة. في الجزء العلوي ، "افتح" الشركة للشباب والمديرين من خارج العائلة المالكة ، وتعلم كيفية النمو من خلال عمليات الاستحواذ ، والسفر إلى الخارج في أقرب وقت ممكن لتوسيع أعمالهم.

"الأدلة من مرصد الجامعة الأميركية في بيروت - يعلق ايلينا زامبون، رئيس AIdAF - تأكيد متانة هيكل ريادة الأعمال الأسري ، القادر على الصمود بشكل أفضل في أوقات الصعوبة ، خاصة عندما يكون مفتوحًا لمساهمة المديرين الذين ، يشاركون استراتيجية ريادة الأعمال ، ينفذون مشاريع التدويل والاستحواذ الضرورية لـ نمو الشركات. ما هو مؤكد هو أن التطور نحو نموذج أعمال أكثر حداثة ، أيضًا من حيث الحوكمة ، يتم تفضيله من خلال تبادل الخبرات التي تعد في AIdAF من بين الأنشطة المستمرة لدعم عائلة رواد الأعمال بأكملها. في الواقع ، نعتقد أنه يمكن مواجهة التغيير بشجاعة عندما يتم مشاركته داخل وخارج العائلة والشركة ".

يقول: "إن معرفة ديناميكيات الشركات العائلية أمر استراتيجي بالنسبة لنا" داريو برونوتو، رئيس الخدمات المصرفية الخاصة في UniCredit في إيطاليا. تؤكد البيانات أن الشركات العائلية الإيطالية يجب أن تتخذ خطوات حاسمة نحو النمو الأبعاد ، في المقام الأول في الأسواق الخارجية ، للحصول على فرص تطوير جديدة من وجهة نظر الطلب والآثار الإيجابية من حيث كفاءة الإنتاج والابتكار وتنويع الأعمال الناجم عن التجارة مع الدول الأجنبية. نحن قريبون من الشركة ورائد الأعمال في التزامهم. إلى الشركة من خلال الائتمان والدعم التشغيلي والمالي في عمليات الاستحواذ ، بما في ذلك العمليات عبر الحدود ، والتي يمكننا توفيرها في 50 دولة التي نتواجد فيها. لرجل الأعمال الذي لديه استشارات مالية محددة وخدمات استشارية للعائلة ، وكذلك مع الاستشارات الاستراتيجية لما يسمى الأعمال الثلاثية - العائلة - الأصول ".

"الشركات العائلية - صرح بذلك ألبرتو ميومارتينينائب رئيس غرفة التجارة في ميلانو - ليست فقط رمزًا مهمًا للاستمرارية والقدرة على التوفيق بين التقاليد والابتكار ، ولكنها أيضًا مثال حي على طريقة ممارسة الأعمال التجارية التي بنت تاريخ ريادة الأعمال في ميلانو والإيطالية. الشركات التي تمكنت من جعل دوران الأجيال فرصة للنمو والتي واجهت تحدي الحداثة مع التركيز أيضًا على التدويل. لهذا السبب ، في لحظة أزمة مثل تلك الحالية ، من المهم الاستمرار في دعمهم وتعزيزهم. بصفتنا غرفة تجارة ، نواصل مراقبة هذه الظاهرة المميزة المهمة لاقتصادنا من خلال هذا البحث السنوي جنبًا إلى جنب مع جامعة Bocconi و UniCredit و AIdAF ".

مع الطبعة السادسة من مرصد الجامعة الأميركية في بيروت - يعلن جيدو كوربيتا، أستاذ إستراتيجية الأعمال في جامعة بوكوني وحائز على كرسي AIdAF-EY لاستراتيجية الأعمال العائلية تخليداً لذكرى ألبرتو فالك - لقد قمنا بإثراء تحليلاتنا من خلال التركيز قبل كل شيء على موضوع النمو وتقليله من خلال التدويل وعمليات الاستحواذ . النمو هو في الواقع القضية الأكثر أهمية وحرجة في جميع أنحاء منطقة اليورو ويشكل التحدي الذي سيركز عليه صانعو السياسات ورجال الأعمال الأوروبيون (الأسرة وغير العائلية) اهتمامهم في المستقبل القريب. من خلال المقارنة مع 5 من الدول الأوروبية الرئيسية ، حاولنا أيضًا فهم وإبراز أوجه التشابه والاختلاف الرئيسية الموجودة في البانوراما الدولية للشركات العائلية ، بهدف التمكن من تزويد الشركات العائلية الإيطالية بثروة متزايدة من معلومات غنية وجديدة ومفيدة للفكر ".