المعاملات النقدية الصريحة ، أو باختصار OMT. في الإيطالية ، المعاملات النقدية المباشرة. إنها الحل الذي طوره مجلس إدارة البنك المركزي الأوروبي لإنقاذ اليورو وإعادة فروق الأسعار في مختلف بلدان عائلة اليورو إلى التوازن. ال رئيس البنك المركزي الأوروبي ، ماريو دراجيبعد الاعلان عن احتفاظ المؤسسة المركزية المعدل المرجعي دون تغيير، أوضح خطة شراء السندات الحكومية الجديدة (خطة التوفير الشهيرة) التي تنص على عمليات شراء غير محدودة (ولكن "مشروطة") للسندات من سنة إلى ثلاث سنوات في السوق الثانوية. الشرط المسبق هو أن تكون هذه المعاملات مصحوبة بعمليات شراء في السوق الأولية بواسطة أموال توفير الدولة. بعبارة أخرى ، سيتعين على البلدان التي ستكون قادرة على الاستفادة من OMT أن تطلب المساعدة من EFSF / ESM وبالتالي تخضع لشروط التقشف التي يفرضها الاتحاد الأوروبي.
كان هذا هو ما توقعته الأسواق ، وفي الواقع ، بدأت البورصات الأوروبية في العمل مرة أخرى ، وكانت الفروق في إيطاليا وإسبانيا عند أدنى مستوياتها منذ أبريل. لكن دراجي يشير إلى أنه من الضروري تطوير "ساقي" أوروبا ، الاقتصادية والسياسية ، وإلا فلن يتمكن اليورو من العمل.
هذا هو الإطار القانوني الذي سينفذ فيه برنامج OMT.
الشرطية - لتفعيل OMTs ، يلزم وجود "شرطية صارمة وفعالة تُعزى إلى برنامج ESFS / ESM مناسب" ، والذي يمكن أن يكون برنامجًا شاملاً أو وقائيًا (حد ائتمان الشروط المعزز ECCL). علاوة على ذلك ، في حالة الدول الفردية ، سيتمكن البنك المركزي الأوروبي من السعي للحصول على مشاركة صندوق النقد الدولي. سينظر مجلس الإدارة في فرق إدارة العمليات عندما يكون هناك ما يبررها من منظور السياسة النقدية - بشرط استيفاء الشروط - وسينهي المعاملات عندما تتحقق الأهداف أو عندما تفشل البلدان في تلبية شروط التعديل المحددة. سيقرر مجلس الإدارة بشكل مستقل بدء مكاتب تحويل الأموال واستمرارها وتعليقها - وفقًا لولايته دائمًا.
غطاء - ستؤخذ عمليات OMT في الاعتبار للبلدان التي ستطلب في المستقبل المساعدة من EFSF أو ESM ، وبالتالي إسبانيا وإيطاليا ، إذا قررت يومًا ما طلب المساعدة من الاتحاد الأوروبي. ولكن يمكن أيضًا اعتبار OMTs للدول الأعضاء التي هي بالفعل جزء من برنامج تعديل - ولكن فقط عندما تستعيد إمكانية الوصول إلى أسواق السندات. الإشارة في هذه الحالة إلى أيرلندا والبرتغال. سيكون للسندات التي سيتم التعامل معها هذه المعاملات ذات آجال استحقاق تتراوح بين 1 و 3 سنوات ولن يتم وضع حد كمي مسبق على حجم المشتريات.
الدائنون - لن يكون للبنك المركزي الأوروبي أي نوع من الأولوية كدائن. ستتمتع فرق OMT بالمعاملة نفسها المطبقة على الأفراد والدائنين الآخرين فيما يتعلق بالسندات الصادرة عن Euroland.
تعقيم - سيتم تعقيم السيولة المتولدة من خلال OMTs بالكامل.
الشفافية - سينشر البنك المركزي الأوروبي القيمة الإجمالية لأدوات الإدارة المالية على أساس أسبوعي بينما سيتم التمييز بين كل دولة على حدة كل شهر.
برنامج أسواق الأوراق المالية (SMP) - انتهى اليوم برنامج شراء السندات الحكومية القديمة ، الذي أطلق خلال رئاسة تريشيه ، وسيحتفظ البنك المركزي بالسندات المشتراة حتى الآن (ما يعادل 209 مليار يورو) حتى تنتهي صلاحيتها.
وهكذا طمأن دراجي الأسواق بإطار مالي فعال وخطي لكن أوروبا لا تزال بحاجة إلى تعزيز محطتها الثانية. على الرغم من أن دعوة دراجي لإسبانيا لطلب المساعدة من صندوق الإنقاذ الأوروبي قد تبدو صريحة ، إلا أن الشكوك لا تزال قائمة بشأن الشروط التي سيفرضها الاتحاد الأوروبي على البلدان التي ترغب في اتباع هذا المسار.
بالتزامن مع المؤتمر الصحفي لرئيس البنك المركزي الأوروبي ، استقبل رئيس الوزراء الإسباني ماريانو راخوي المستشارة الألمانية أنجيلا ميركل في مدريد. كان من المتوقع أن يتوصل رئيسا الدولتين إلى اتفاق بشأن الشروط التي يجب وضعها في مذكرة التفاهم لطلب المساعدة من صندوق الإنقاذ. ومع ذلك ، قال الزعيمان إنهما لم يتحدثا عن هذه القضية.
بالنظر إلى رد فعل الانتشار ، يبدو أن الساق المالية تتراجع. لكن لا يمكن للمرء أن يعرج: لقد حان الوقت لتقويم الساق السياسية أيضًا.
