وفقًا لمركز دراسة Intesa Sanpaolo ، l الناتج المحلي الإجمالي الصينية خلال دel ثلث ربع 2017 سجلت زيادة قدرها 6,8٪ ، بينما في الأشهر الثلاثة التالية ، كانت الزيادة ، وفقا لتقارير من المكتب الوطني للإحصاء في بكين ، 6,9٪.
على جانب العرض يتم التأكيد عليه لا تزال ديناميكيات عالية في قطاع النقل وتسارع في قطاع الخدمات الماليةفي حين استمر قطاع العقارات في التباطؤ جنباً إلى جنب مع قطاع البناء. هنا إذن مراجعة المحللين زيادة النمو الاقتصادي المتعلقة بالكل 2017 متساو ٪ 6,9. وفي هذا السياق ، سجلت أحدث البيانات الشهرية تباطؤًا معتدلاً في النشاط بين أغسطس ونوفمبر ، حيث ظل أداء قطاع الخدمات والصناعات المتعلقة بالتقنيات الجديدة أفضل من أداء الصناعات الثقيلة. استمرت ثقة الأعمال والمستهلكين في الارتفاع، الأولى مدفوعة بالزيادة في الأرباح والدوران ، والثانية مدفوعة بالأداء الجيد لسوق العمل.
في الأشهر الأخيرة ، واصلت السلطات إصدار لوائح جديدة للحد من المخاطر النظامية في مختلف مجالات القطاع المالي المصرفي وغير المصرفي. في منتصف نوفمبر لجنة التنمية والاستقرار الماليمع دور تنسيق السياسات النقدية والمالية والاقتصادية، وعلى مستوى وزاري أعلى من مختلف الجهات المختصة و البنك المركزي. لذلك ستظل السيطرة على المخاطر المالية من بين أعلى أولويات المنظمين أيضًا في عام 2018 ، إلى جانب حماية البيئة وجودة النموأي رفاه المواطنين وتوزيع الثروة. وبالتالي ، وفقًا للمحللين ، يمكن بالتالي خفض هدف النمو لعام 2018 بشكل طفيف إلى نطاق 6-6,5٪.
يبدو أن البنك الرئيسي قد تبنى موقفًا من السياسة النقدية بأفق طويل الأجل من خلال زيادة استخدام عمليات إعادة التمويل متوسطة الأجل والإعلان قبل ثلاثة أشهر عن خفض انتقائي في معدل الاحتياطي الإلزامي. من المعتقد أنه خلال عام 2018 سيحافظ بنك الشعب الصيني (PBoC) موقف السياسة النقدية في الأساس لم يتغير ، توفير مستوى كافٍ من السيولة للسوق مع الحفاظ على معدلات أعلى بشكل معتدل من العام الماضي ، لا سيما على فترات الاستحقاق الأطول. إن النية ، التي أعادت تأكيدها السلطات ، للحد من ارتفاع أسعار المساكن ، وبشكل أعم ، احتواء المخاطر المالية ، تنذر بمعدلات أعلى بشكل معتدل في الأرباع القادمة وتباطؤ في الائتمان سيزيل تدريجياً الدعم للاستثمارات. يتوقع المحللون أن الاستثمار في البنية التحتية والخدمات العامة ، التي تواصل الحكومة التركيز عليها ، لن يكون قادرًا على التعويض بشكل كامل عن التباطؤ في الاستثمار في قطاعي العقارات والتصنيع. هنا إذن وعود سيناريو التباطؤ المعتدل في النمو الاقتصادي إلى 6,4٪ في بالطبع هذا العام وبنسبة 6,2٪ في عام 2019.
يستمر النمو في الهند أيضًا
في نفس الوقت ، خلال الربع الثالث من عام 2017 iالناتج المحلي الإجمالي هندي è معجل a6,3٪ ل ، عندما قابل التباطؤ في الاستهلاك انتعاش معتدل في الاستثمارات وتراكم المخزون ، في حين قدمت الصادرات مساهمة سلبية في النمو. من ناحية العرض ، هناك انتعاش في القيمة المضافة في القطاع الصناعي ، وتباطؤ في القطاع الزراعي وما زال نموًا مرتفعًا ، وإن كان بطيئًا ، في قطاع الخدمات. بيانات الاقتصاد الكلي الشهرية لها ذكرت مزيد من التحسن في قطاع التصنيع ولا يزال الوضع جيدًا ولكن أقل تفاؤلاً مما كان عليه في الفصول السابقة في قطاع الخدمات. في الواقع ، لا تزال ثقة المستهلك في المنطقة المتشائمة (أقل من 100) وعند أدنى مستوى لها منذ بداية عام 2014: i يشكو المستهلكون من تدهور الوضع الاقتصادي العام وسوق العمل ، حتى لو بقيت نوايا الإنفاق في ارتفاع. ارتفع تضخم أسعار المستهلكين من 3,3٪ في أغسطس إلى 4,9٪ في سبتمبر ، مدفوعًا بالزيادة في أسعار المواد الغذائية والوقود والكهرباء. يتوقع المحللون أن يبلغ معدل التضخم 3,3٪ في المتوسط في 2017 ويرتفع إلى 5٪ في 2018 بينما يظل ضمن النطاق المستهدف للبنك المركزي.
تدهور رصيد الحساب الجاري بشكل طفيف في مسار الثالث الربع (1,4٪) ، بسبب عجز أكبر في الميزان التجاري تحدده الزيادة الكبيرة في الواردات مقارنة بالصادرات ، وخاصة السلع. لا يزال الاتجاه الضعيف للطلبيات الأجنبية والانتعاش المتوقع للطلب المحلي مع ارتفاع سعر النفط قد يؤدي إلى زيادة محدودة أخرى في الأرباع القادمة ، مما يلفت انتباه المستثمرين مرة أخرى إلى "العجز المزدوج"أي الارتباط بين عجز الحكومة وعجز الحساب الجاري. في هذا السياق ومع تصاعد التضخم ، يعتقد المحللون أن البنك المركزي ستبقي المعدلات ثابتة خلال الأرباع القليلة القادمة ، مع احتمال ارتفاعها في النصف الثاني من هذا العام، مع مزيد من الإصلاحات لصالح انتقال السياسة النقدية إلى أسعار البنوك.
I المخاطر السلبية على أداء القطاع الزراعي والاستهلاك تؤدي إلى الحفاظ على توقعات النمو لانو 2017 على 6,4٪, مع سيناريو تسارع معتدل لنمو الناتج المحلي الإجمالي إلى 7,2٪ هذا العام و 7,4٪ في 2019 بفضل دعم السياسة المالية والانتعاش البطيء في الاستثمارات الذي تفضله الآثار طويلة الأجل للإصلاحات التي تم تنفيذها في السنوات القليلة الماضية.
