يقترب استفتاء خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي والسؤال الذي يحوم حول الأسواق واحد فقط: ماذا سيحدث إذا قرر الناخبون البريطانيون مغادرة الاتحاد الأوروبي في 23 يونيو؟ هناك الكثير من المتغيرات لإعطاء صورة دقيقة للعواقب طويلة المدى ، لكن الغالبية العظمى من المحللين يتفقون في رسم صورة قاتمة فيما يتعلق بالتأثيرات المباشرة.
النتائج المترتبة على الأسواق الدولية
- سوق العملات: ذروة الجنيه
ساهمت الشائعات حول فوز محتمل لـ Yes بالفعل في خفض قيمة الجنيه بنسبة 12 ٪ في عام واحد. وفقًا لـ Goldman Sachs ، في حالة خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي ، تخاطر العملة البريطانية بخسارة 15-20 ٪ أخرى.
- أسواق الأسهم: العاصفة قادمة ، البنوك في الأهداف
يتوقع الخبراء والسلطات المختلفة أن وداع لندن لبروكسل سيفتح مرحلة من الاضطرابات الجديدة في أسواق الأسهم. في يوم الجمعة 10 يونيو ، كان نشر بعض استطلاعات الرأي التي أعطت "نعم" تقدمًا بمقدار 10 نقاط كافياً لخفض مؤشر Eurofirst 300 بنسبة 2,3٪. إذا غادرت بريطانيا العظمى الاتحاد الأوروبي ، فإن الأوراق المالية الأكثر تعرضًا للخطر ستكون بلا شك أسهم البنوك ، والتي سجلت خسائر فادحة منذ بداية العام ويمكن أن تخضع لموجة جديدة من المبيعات.
- أسواق السندات: فروق الأسعار على الارتفاع ، البنك المركزي الأوروبي في الميدان
لذلك سينتقل المستثمرون إلى مخزون أكثر أمانًا. على وجه الخصوص ، من المتوقع حدوث وابل من عمليات الشراء على السندات الألمانية ، مما سيؤدي إلى توسيع فجوة السبريد مرة أخرى. عند هذه النقطة يجب أن يتدخل البنك المركزي الأوروبي عن طريق شراء السندات الحكومية للدول الواقعة تحت الضغط ، من أجل وقف المضاربة على الديون السيادية.
- الدول الأكثر عرضة للمخاطر في أوروبا
يُظهر تحليل أجرته مؤسسة Standard & Poor's أن أيرلندا ولوكسمبورغ وقبرص هي الدول الأوروبية الأكثر تعرضًا لخروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي. تليها ، بالترتيب ، مالطا وسويسرا (التي ليست جزءًا من الاتحاد الأوروبي) وبلجيكا وهولندا وإسبانيا والنرويج والسويد وفرنسا وألمانيا والدنمارك وليتوانيا وكندا وفنلندا والمجر. في الخط ، والمثير للدهشة ، وإيطاليا والنمسا. يأخذ المؤشر الذي تحسبه وكالة التصنيف الأمريكية في الاعتبار الصادرات إلى المملكة المتحدة والاستثمارات الأجنبية المباشرة والعوامل المالية وتدفقات الهجرة. ومع ذلك ، فإن التحليل لا يعكس العواقب المحتملة على أسواق العملات الأجنبية ، والتي ، في الواقع ، من شأنها أن تحدث فرقا.
العواقب على بريطانيا العظمى
- الناتج المحلي الإجمالي
فيما يتعلق ببريطانيا العظمى وحدها ، تقدر منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية أنه - في حالة خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي - سيواجه الاقتصاد البريطاني "صدمة سلبية" تعادل نصف نقطة من الناتج المحلي الإجمالي سنويًا من عام 2016 إلى عام 2018. علاوة على ذلك ، يمكن أن يخسر الاقتصاد البريطاني بمقدار 3٪ على الأقل بحلول عام 2020 ، حتى لو كان ضعف الجنيه سيحد من آثار الركود ، مما يعزز الصادرات.
- سوق الوظائف
وفقًا لـ Confindustria الإنجليزية ، فإن خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي من شأنه أن يتسبب في خسارة مليون وظيفة. وبدلاً من ذلك ، يجادل جورج أوزبورن ، وزير الخزانة ، بأن خروج بريطانيا العظمى من الاتحاد الأوروبي قد يكلف 820 ألف وظيفة على مدى عامين.
- سوق العقارات
مرة أخرى ، يعتقد أوزبورن أنه مع خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي ، يمكن أن تسجل أسعار العقارات انخفاضًا بنسبة تتراوح بين 10 و 18 ٪ في غضون عامين. تلاحظ شركة كابيتال إيكونوميكس الاستشارية أن نسبة أسعار المساكن إلى الأجور تقترب بالفعل من مستويات ما قبل الأزمة.
- المعاشات
أما بالنسبة لدولة الرفاهية ، فإن رئيس الوزراء البريطاني ديفيد كاميرون لم يلفظ الكلمات: "خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي - كما قال - سيفتح فجوة سوداء تتراوح بين 20 و 40 مليار جنيه إسترليني في مواردنا المالية. سيتعين على الوزراء مراجعة إصلاح نظام التقاعد "وستفتح الأبواب على مصراعيها أمام" تقشف جديد ".
- ميزان المدفوعات
على صعيد ميزان المدفوعات ، سيؤدي خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي إلى هروب رأس المال مما سيؤدي إلى تفاقم الوضع غير الوردي. في العام الماضي ، بلغ العجز الخارجي لبريطانيا 5,2٪ من الناتج المحلي الإجمالي ، وهو أعلى مستوى منذ عام 1948 ، العام الذي بدأت فيه المسوح.
- هروب كولوسي من المدينة
لتوفير التكاليف وبناء وفورات الحجم ، أنشأت جميع البنوك الدولية الكبرى مقارها الأوروبية في مدينة لندن ، معتمدين على إمكانية البيع في 28 ولاية دون الالتزام بالحصول على تصاريح من سلطات كل دولة على حدة. مع خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي ، تتعرض هذه المنظمة لخطر الانهيار. وفقًا لصحيفة Financial Times ، أنشأ دويتشه بنك مجموعة عمل لتقييم إمكانية الخروج من العاصمة الإنجليزية. من ناحية أخرى ، أشار العملاقان الأمريكيان Citigroup و Morgan Stanley إلى دبلن كبديل عن لندن.
- بنك إنجلترا على طرقات متقاطعة
في غضون ذلك ، يخاطر بنك إنجلترا بأن يجد نفسه عند مفترق طرق خطير: رفع أسعار الفائدة للحد من التضخم (الذي له تكلفة فورية على الأسر والشركات) أو إبقائها منخفضة لدعم الناتج المحلي الإجمالي وسوق العمل. بعبارة أخرى ، لا توجد حلول نقدية إيجابية شاملة للمشاكل التي يمكن أن يخلقها خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي.
- تصوير كارني
أعطى الكندي مارك كارني ، محافظ بنك إنجلترا ، في بضعة أسطر صورة فعالة لما يجب أن تتوقعه بريطانيا العظمى على مستوى الاقتصاد الكلي في حالة خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي: هدف. من المتوقع أن ينخفض الطلب الإجمالي مقارنةً بتوقعاتنا بسبب الأزمة المالية وانخفاض قيمة الأصول وعدم اليقين بشأن العلاقات التجارية في المملكة المتحدة. ستعمل الأسر على كبح الاستهلاك وستعمل الشركات على كبح الاستثمار. كما يمكن أن تتغير الظروف المالية العالمية ، مع انعكاسات ذلك على الصادرات ”.
