في الآونة الأخيرة انتخاب جاير بولسونارو يمكن أن يضع حدًا لفترة طويلة من عدم اليقين السياسي في البرازيل ، مما أثر سلبًا على معنويات المستثمرين وسيناريوهات النمو في أكبر اقتصاد في أمريكا اللاتينية. يبقى أن نرى ما إذا كانت السلطة التنفيذية الجديدة ستكون قادرة على تنفيذ الإصلاحات الضرورية على المدى القصير ، وتجد نفسها تعمل في سياق صعب للغاية. في مايو الماضي أدى إضراب لسائقي الشاحنات لمدة عشرة أيام إلى شل البلاد ، مؤكدا الإحباط المتزايد من المؤسسة السياسية وارتفاع معدل الفساد والجريمة. ثم بدأت ثقة المستثمرين ، كنتيجة للأجندة الصديقة للسوق التي تم إطلاقها في ظل حكومة تيمير ، في التذبذب ، مما أدى إلى انخفاض حاد (-25٪) في قيمة الريال. مع انتخاب جاير بولسونارو واختياره لباولو جيديس وزيراً للمالية ، أتراديوس تأمل في استمرار الإصلاحات الاقتصادية ، لكن التحديات كثيرة.
على الجبهة السياسية ، تواجه الإدارة الجديدة كونغرسًا شديد التجزؤ وأقل خبرة. في هذا السياق ، سيكون هناك 30 حزباً في المجلس و 21 حزباً في مجلس الشيوخ: تتمتع أحزاب اليمين ويمين الوسط بأغلبية مشتركة في المجلس بنسبة 60٪ ، وهو ما يكفي لثلاثة أخماس لإجراء تعديلات دستورية. لكن لن يكون كل النواب متحيزين بشأن جميع مقترحات بولسونارو السياسية، أيضًا بسبب المصالح السائدة. علاوة على ذلك ، يشير المحللون بأصابع الاتهام إلى الخلافات المرتبطة بشخصية بولسونارو المحترمة وما يمكن أن تكون عليه العواقب المترتبة على الشعارات الانتخابية فيما يتعلق بحقوق الإنسان والحريات المدنية. وبالتالي ، فإن ما إذا كانت ستكون قادرة على بناء وإدارة تحالفات الحكومات لتمرير الإصلاحات الضرورية ، خاصة تلك التي تتطلب أغلبية دستورية ، هو سؤال مفتوح.
على الصعيد الاقتصادي ، تأتي التحديات الرئيسية من الحاجة إلى إعادة المالية العامة إلى مستوى مستدام، وبالتالي زيادة معدلات نمو الناتج المحلي الإجمالي والسيطرة على التضخم. لا يزال العجز في البرازيل مرتفعا (7,5٪ من الناتج المحلي الإجمالي في أغسطس ، بزيادة قدرها 0,3٪ مقارنة بالفترة نفسها من عام 2017) ، ليرتفع معدل الدين العام إلى 77٪. ومن ثم فإن الإجراء المالي الأكثر إلحاحًا سيكون إصلاح نظام التقاعد ، الذي أوقفته حكومة تامر منذ بداية هذا العام: الإنفاق حاليًا يصل إلى ثلث الميزانية الفيدرالية قبل دفع الفوائد ، المقدرة بـ 9٪ من الناتج المحلي الإجمالي. ونظرًا لأن أي إصلاح للمعاشات التقاعدية يتطلب تعديلًا دستوريًا (يتطلب تمرير ثلاثة أخماس في مجلسي الكونجرس) ، إذا لم يتم تنفيذه بسرعة كما هو مخطط له ، فسيتم تجاوز سقف الإنفاق العام المحدد. في عام 2016 والدين إلى - ستستمر نسبة الناتج المحلي الإجمالي في الزيادة. في غياب هذه الإصلاحات ، ستعود الضغوط التضخمية إلى التأثير ، حيث ارتفعت في الأشهر الأخيرة ، لتصل إلى 4,5٪ في سبتمبر ، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى أسعار الطاقة وانخفاض قيمة العملة في ظل الانتخابات.
يتوقع المحللون بعد ذلك أن يرتفع الناتج المحلي الإجمالي ببطء ، مع نمو بنسبة 1,1٪ في 2018 و 2,3٪ خلال العام المقبل. تشير المؤشرات الأخيرة إلى أن الاقتصاد يتعافى ببطء بفضل التحسن في مناخ الأعمال والاستهلاك الخاص. ومع ذلك ، فإن هذا الانتعاش سيبقى ضعيفا منذ ذلك الحين استمرار البطالة عند 12٪ وانخفضت الصادرات بسبب المشاكل الاقتصادية في الأرجنتين المجاورة ، بسبب صادرات الذهب الأخضر. وهشاشة المالية العامة لا تترك مجالاً للخطأ: إذا فشلت الحكومة الجديدة في تنفيذ إصلاح نظام التقاعد وغيره من الإجراءات المالية الضرورية في السنة الأولى ، فإن التوقعات ستتدهور بسرعة. إن نافذة الفرصة ضيقة للغاية نظرًا لارتفاع عدم شعبية هذه التدابير وتقلب ثقة المستثمرين: تتمثل المخاطرة في إفساد التوقعات بالنسبة للمستثمرين ، وخفض القيمة الحقيقية وزيادة أسعار الفائدة الحالية المنخفضة ، وكل ذلك على حساب النمو الاقتصادي.
ومع ذلك ، لا تزال قدرة امتصاص الصدمات للاقتصاد البرازيلي قوية ، مدعومة بسعر صرف مرن وقطاع مصرفي قوي واحتياطيات رسمية عالية للغاية. ليس من المستغرب حاليا البرازيل هي أول سوق وجهة للصادرات الإيطالية في أمريكا الجنوبية والمرتبة الحادية والثلاثون في الترتيب العام. بعد فترة التراجع التي شهدتها السنوات الأخيرة ، من المتوقع أن تنمو الصادرات من بيل بايسي بمعدل 4٪ خلال السنوات الثلاث المقبلة لتصل إلى 3,5 مليار يورو بحلول عام 2020. وفي هذا السياق ، تصدر إيطاليا بشكل أساسي الأدوات الميكانيكية (32٪) ) الكيمياء (15٪) ، وسائل النقل (12٪) ، الأجهزة الكهربائية (9٪) ، المطاط والبلاستيك (6٪) ، المعادن (5٪) ؛ تشمل قطاعات الفرص المختلفة الزراعة والسيارات والبناء والتعدين والبنية التحتية.
