عندما سأل زائر غربي كيف كان من الممكن إدارة ضخامة الصين ، أجاب رئيس الوزراء تشو إنلاي أن حكم دولة كبيرة أمر بسيط مثل طهي سمكة صغيرة. كان ذلك في السبعينيات وكان اقتصاد الصين ضئيلاً. كانت مدينة فلاحية بها بروليتاريا حضرية صغيرة تعمل في الصناعة العامة وطبقة رقيقة من المثقفين الذين يسيطرون على الحزب. كانت جملة Zhou Enlai في الواقع اقتباسًا من Laozi ، فيلسوف من القرن السادس قبل الميلاد. وفقًا للبعض ، لم يكن Laozi موجودًا أبدًا ، لكنه يجسد التقليد الطاوي الذي يترجم في السياسة إلى ترك الأمور تسير في طريقها ، والتدخل بأقل قدر ممكن. لم تعد إدارة الصين اليوم بهذه السهولة. لا يزال الحزب يتمتع بسيطرة قوية ، لكن قوته لم تعد تنشأ ، كما أحب ماو ، من فوهة البندقية ، ولكن من إجماع الطبقات الحضرية. لا يمثل الريف المشكلة الرئيسية (لطالما كانت هناك ثورات فلاحية في التاريخ الصيني ولا يزال هناك العشرات منها كل عام دون أن يصدر هذا الخبر) ولكن المدن الساحلية المنفتحة على العالم والمثقفية والمتطورة تقبل ترك السلطة في أيدي النخبة المستقلة فقط بشرط أن تتمكن من إنتاج النمو والثروة. يتطلب المجتمع المفصلي أيضًا قدرة عالية على الوساطة السياسية بين مصالح الفئات الاجتماعية المختلفة.
كان لدى الصين ماو مجموعتان فقط ، الفلاحون والعمال ، ومراحل متبادلة تفضل فيها العمال ، كما في النموذج السوفياتي الكلاسيكي ، مع مراحل أخرى حاولت فيها موازنة ميزان القوى. اليوم ، ومع ذلك ، فإن مصالح الصناعي المُصدر لا تتوافق مع مصالح صناعة الدولة (التي توظف عشرات الملايين من الأشخاص) أو مطوري العقارات ، في حين أن الطلب على الهواء الذي يتنفس من المدن يجب أن يتم التوسط فيه مع بقاء شانشي. وشنشي ، وهما مقاطعتان فقيرتان يعيش فيهما 70 مليون شخص من مناجم الفحم. ثم يجب أن ننتبه إلى عشرات الملايين من المزارعين الحضريين الذين يعملون في البناء والصناعة كقوى عاملة منخفضة المهارات. على جواز السفر الداخلي ، ما زالوا يكتبون أنهم فلاحون ووفقًا لهذا الخيال القانوني لا يتمتعون بحقوق سكان المدن ، ولا يحق لهم الحصول على منزل ، أو ينامون في المصنع أو في مواقع البناء ، فهم أقل شأناً. الرعاية الصحية ويمكن إعادتها إلى الحملة في أي وقت. إنه النظام السوفيتي ، المشتق بدوره من النظام الاستعماري البريطاني (الذي كان يعتبر العمالة الحضرية مقيمًا في الأوطان والمحميات) والذي اتخذ الأفريكانيون أقصى درجاته مع الفصل العنصري. نظام غير مستدام سياسياً ، ومع ذلك ، لا يزال ملائماً ولن يتم تفكيكه إلا تدريجياً. لقد أتاح النمو المتهور حتى الآن إسعاد الجميع تقريبًا. ومع ذلك ، فإن النمو كان له مراحل مختلفة. فتحت إدارة جيانغ زيمين ، في التسعينيات ، البلاد ونفذت إصلاحات رئيسية. عاشت إدارة هو جينتاو (2003-2013) من إصلاحات العقد الماضي ، ولم تنفذ إصلاحات جديدة وعادت في الواقع إلى تعزيز ثقل الصناعة العامة. نموذج النمو ، تحت حكم هو جينتاو ، كان باعترافه مشوهًا وغير مستدام.
اعتمدت إلى حد كبير على البناء ، مع مصادرة الأراضي الزراعية من قبل السلطات المحلية وإعادة بيع نفس الأرض بأسعار مضاعفة لمطوري العقارات الذين لديهم إذن بالبناء بقدر ما يريدون. من الواضح أن هذا أدى إلى خلق نظام من الفساد في الإدارة العامة وزيادة المعروض من المنازل. أدت طفرة الإسكان إلى ارتفاع أسعار الصلب والنحاس ، وعززت الصناعة الثقيلة العامة وخلقت فقاعة في العديد من البلدان المنتجة للسلع الأساسية ، من البرازيل إلى أستراليا. إذا لم ينتقد أي شخص في الأسواق الغربية وصانعي السياسات نموذج النمو الذي وضعه هو جينتاو بشكل خطير ، فذلك لأن الازدهار الصيني ، خاصة بعد أزمة 2008-2009 ، كان ملائمًا للغاية بالنسبة لنا. ساهم دعم الطلب العالمي ، مضروبًا في الائتمان السهل الذي تمنحه البنوك الصينية لمطوري العقارات ، في إخراجنا من الركود الذي يضاهي التيسير الكمي والعجز المالي الأمريكي. ومع ذلك ، ينتقد الجميع اليوم إدارة شي جين بينغ الجديدة ، وهي أكثر الصين توجهاً نحو الإصلاح منذ عام 1978. ومع ذلك ، فقد قامت القيادة الجديدة بنزع فتيل اثنين من المناجم القوية ، سوق العقارات والبنوك السيئة. هذان المنجمان اللذان أثارا في السنوات الأخيرة المتشائمون يقولون إن الصين كانت في طريقها إلى أزمة مالية واقتصادية غير مسبوقة. في الواقع ، يستمر التخلص من القروض المتعثرة (واحد ونصف في المائة من الإجمالي) بسرعة ويتم تغطيتها بالمخصصات ، بينما يعمل البنك السيئ في النظام بشكل جيد. أما بالنسبة للمنازل ، فإن صور المدن التي تم بناؤها حديثًا والفارغة (مثل أوردوس في منغوليا الداخلية) ما زالت متداولة ، لكنها دائمًا ما تكون هي نفسها. ظل مخزون المنازل غير المباعة مستقرًا لمدة ثلاث سنوات ، وإذا تم بناء حاملات طائرات بدلاً من الأحياء الخالية ، فلن يكون لدى أحد ما يقوله عنها. من جانبهم ، لم تنهار أسعار المنازل كما توقع الكثيرون ، لكنها ظلت هادئة للغاية ، وبالتأكيد أكثر هدوءًا من تلك الموجودة في لندن أو سان فرانسيسكو. تم تثبيت حسابات المحافظات والسلطات المحلية ، وهو منجم ثالث تم الحديث عنه كثيرًا في السنوات الأخيرة ، وجعلها شفافة.
كل من يريد أن يغرق اليوم يجب أن يحصل على تفويض من الحكومة المركزية التي لا تعطيه طواعية. يتقدم مشروع التحول الكبير من التصنيع إلى الخدمات بسرعة ، حتى لو لم يكن من المتوقع اكتماله في غضون بضعة أشهر. ينمو الاستهلاك بنسبة 11 في المائة على أساس سنوي ، وإذا كان شخص ما أفضل ، فأخبرنا بذلك. يجري التحول من الصناعة الثقيلة إلى التكنولوجيا العالية داخل التصنيع. ليس الرنمينبي لإعانات الصلب والتعدين ، وبرامج البنية التحتية الواسعة للربط. أما بالنسبة للخصخصة ، فقد كان لارتفاع البورصة في النصف الأول من عام 2015 ، في نظر الحكومة ، مهمة تمهيد الطريق لتوظيف بعض أجزاء القطاع العام. سارت الأمور بالطريقة التي سارت بها وتم تأجيل الخصخصة. ومع ذلك ، لا تريد الحكومة خصخصة الطريقة الروسية وخلق طبقة من الأوليغارشية الذين يقومون بخصخصة الأرباح ودمج الخسائر. هدفها ، إذا كان هناك أي شيء ، هو بيع فرع واحد في كل مرة من فروع الأعمال القادرة على الوقوف بمفردها والمنافسة في السوق. إن الميزة الكبرى للإدارة الحالية تكمن في تحرير أسعار الفائدة وإعداد الإصلاح الأكثر جرأة ، وهو إصلاح سعر الصرف. لسنوات ، كان الاقتصاديون والحكومات الغربية يوصون بهذا بالضبط ، ولكن الآن بعد أن أدركت الصين ما طُلب منها ، أصبحت الانتقادات أعلى. في الواقع ، عندما طُلب من الصين السماح بتعويم سعر الصرف ، كان يُعتقد أن الرنمينبي سيرتفع ، ولكن نظرًا لأن العملة الحرة يمكن أن تنخفض أيضًا ، فقد تحول الليبراليون إلى نظام توجيه وطالبوا (كما فعل كورودا) بإعادة تقديم الضوابط على العواصم من الصين. نعم ، قد يتساءل المرء ، لكن لماذا ينخفض الرنمينبي؟ ألا تمتلك الصين فائضًا تجاريًا سيصل إلى مستوى قياسي يبلغ نصف تريليون في عام 2016؟ في الواقع ، لا تعاني الصين من أي مشاكل في المنافسة ، كما يقال كثيرًا. إنه ببساطة يجب أن يمر بالمرحلة التي تحقق فيها المحافظ ، التي تتمتع أخيرًا الحرية في الاستثمار أينما تريد ، التنويع الفسيولوجي.
يمتلك الأمريكيون 9 تريليونات من الأسهم والسندات الأجنبية ، ويملك الأوروبيون في منطقة اليورو 7 ، والصينيون لديهم 0.2 فقط. وهل لهم أيضا الحق في شراء بعض الأسهم الأمريكية أم لا؟ لأننا إذا اشترينا صندوقًا ناشئًا أو سندًا أمريكيًا ، فإننا نقوم بنشاط إداري عادي ، بينما إذا فعل صيني الشيء نفسه ، فهل هذا مؤشر على عدم ثقة عميق في اقتصاده؟ ولماذا إذا قاد دراغي اليورو إلى الأسفل فهو جيد ورائع ، بينما إذا فعلت الصين ذلك (مقابل أقل بكثير) فهذه علامة على الذعر والانهيار الوشيك؟ حدسنا هو أن الصين ستدير جميع التحولات الهيكلية التي قامت بها. الاقتصاديون الذين يتابعون الصين باستمرار لسنوات مثل دونالد ستراشيم من إيفركور أو ديانا تشويليفا من شارع لومبارد أصبحوا الآن إيجابيين بحذر بعد أن ظلوا سلبين حتى قبل بضعة أشهر. ومع ذلك ، فإن ما لن تنجح فيه الصين بمفردها هو الدفاع عن سعر الصرف. كما يلاحظ آلان روسكين من دويتشه بنك ، إذا كان التخفيض المتواضع لقيمة العملة الصينية يمثل مشكلة عالمية ، فإن الحل يجب أن يكون عالميًا أيضًا. يقدم روسكين مقترحات ملهمة ، مثل طلب التيسير الكمي الأمريكي الذي يشتري فيه الاحتياطي الفيدرالي الرنمينبي بالدولار المطبوع حديثًا. من شأنه أن يعمل على تهدئة الرغبة في الحصول على الدولار ، وإشباع الرغبة الصينية في التنويع ، وسيعطي شابًا جديدًا لـ Qe ، مما يحولها من سندات الخزانة باهظة الثمن بالفعل بما يكفي إلى الرنمينبي الذي ، عند الفحص الدقيق ، لا يتم المبالغة في تقديره بأي حال من الأحوال. أثناء انتظار حلول جريئة لبعض توترات العملة في العالم ، دعنا نكتفي (وهذا ليس بالأمر الهين) بفتحات دراجي لتوسيع التيسير الكمي الأوروبي والنبرة الخافتة التي يعلن بها بنك الاحتياطي الفيدرالي أن زيادات أسعار الفائدة في المستقبل ستكون مشروطة مرة أخرى بواسطة وحدات ماكرو البيانات. إما نمو قوي ثم يرتفع ، أو نمو ضعيف ثم لا زيادات. يجب أن يكون ذلك كافياً لتحقيق الاستقرار في الأسواق المتوترة للغاية. في غضون ذلك ، أسعار الصرف مستقرة ، بما في ذلك الرنمينبي.
