تظهر إشارات جديدة من فرانكفورت لصالح تعزيز التيسير الكمي خلال العام. يرى البنك المركزي الأوروبي مخاطر سلبية على الانتعاش الاقتصادي والتضخم ، وفي النشرة الاقتصادية المنشورة اليوم ، يؤكد أن "درجة التسهيل النقدي ستتم مراجعتها في ديسمبر ، عندما تكون التوقعات الاقتصادية الكلية الجديدة لخبراء نظام اليورو. وأكد مجلس الإدارة من جديد استعداده وقدرته على العمل باستخدام جميع الأدوات المتاحة ". يتذكر البنك المركزي أن خطة شراء الأوراق المالية الحالية "تتمتع بمرونة كافية لتكون قادرة على تعديل حجمها وتكوينها ومدتها".
"لا تزال مخاطر آفاق النمو في المنطقة موجهة نحو الاتجاه الهبوطي - تتواصل النشرة - ، مما يعكس على وجه الخصوص قدرًا أكبر من عدم اليقين فيما يتعلق بتطور الاقتصادات الناشئة ، والتي من المحتمل أن تكون قادرة على ممارسة المزيد من التأثيرات على النمو العالمي وعلى الطلب الخارجي على صادرات منطقة اليورو. كما أن عدم اليقين المتزايد الذي ظهر مؤخرًا في أداء الأسواق المالية يمكن أن يكون له أيضًا تداعيات سلبية على الطلب الداخلي للمنطقة ".
وبالمثل "هناك مخاطر يمكن أن تبطئ التعافي التدريجي للتضخم نحو مستويات أقرب إلى 2 في المائة". استنادًا إلى أسعار العقود الآجلة الحالية للنفط الخام ، من المتوقع أن يظل التضخم السنوي HICP سالبًا أو منخفضًا حتى نوفمبر 2015 ، قبل أن يرتفع حتى نهاية العام ، ويرجع ذلك أساسًا إلى التأثيرات الأساسية المرتبطة بانخفاض أسعار النفط في نهاية عام 2014 ".
تحذير بشأن استخدام المرونة "غير المناسب"
كما أصدر البنك المركزي الأوروبي أيضًا تحذيرًا بشأن الاستخدام "غير المناسب" للمرونة المنصوص عليها في القواعد الأوروبية في حالة الإصلاحات الهيكلية: "نظرًا لأن أنواعًا قليلة فقط من الإصلاحات يمكن أن تنطوي فعليًا على تكاليف ميزانية قصيرة الأجل - يقرأ النشرة - يجب تطبيق المرونة التي يمنحها ميثاق الاستقرار والنمو بحذر لتجنب مخاطر الاستخدام غير الملائم ".
وفقًا للتدابير غير التقليدية ، انخفض معدل BTP لمدة 10 سنوات بمقدار 100 نقطة أساسية
يؤكد البنك المركزي الأوروبي أيضًا أن السندات الحكومية لإيطاليا وإسبانيا هي تلك التي استفادت أكثر من "الإجراءات غير التقليدية التي تم تنفيذها منذ يونيو 2014" ، والتي بفضلها انخفضت العائدات بشكل كبير في مجموعة واسعة من قطاعات الأسواق المالية. بشكل عام ، تتكثف الآثار مع زيادة النضج والمخاطر. على سبيل المثال ، يُقدر تأثير كبير على السندات السيادية طويلة الأجل ، مع انخفاض عائدات السندات ذات العشر سنوات بحوالي 70 نقطة أساس لمنطقة اليورو وحوالي 100 نقطة أساس لإيطاليا وإسبانيا ".
العمل: منطقة اليورو تتحسن
أما بالنسبة لوضع سوق العمل في منطقة اليورو ، "فهو مستمر في التحسن تدريجياً - يواصل البنك المركزي الأوروبي -. ستظهر أحدث البيانات التي تم الحصول عليها من نتائج استطلاعات العينة حدوث تحسن تدريجي إضافي في سوق العمل في المستقبل القريب ". في الربع الثاني من هذا العام ، تذكر خبراء Eurotower ، أن التوظيف ارتفع بنسبة 0,3٪ أخرى على أساس ربع سنوي ، مسجلاً أقوى زيادة سنوية منذ الربع الثاني من عام 2008. ونتيجة لذلك ، كان التوظيف أعلى بنسبة 0,9٪ عن العام السابق. واصل معدل البطالة في منطقة اليورو ، الذي بدأ في الانخفاض منذ منتصف عام 2013 ، انخفاضه في الربع الثاني من عام 2015 ، ليستقر بشكل كبير عند حوالي 11٪ في شهري يوليو وأغسطس.
