"مصير إيطاليا هو مصير أوروبا. نحن جزء من منطقة اقتصادية كبيرة ومتكاملة بعمق ، والتي يحدد تطورها تطورنا وتعتمد عليها في نفس الوقت. من المهم أن يكون صوت إيطاليا موثوقًا في السياقات التي أعرف أن مستقبل الاتحاد الأوروبي سيقررها ". قال محافظ بنك إيطاليا ذلكإجنازيو فيسكو، وفي الأفكار النهائية يوم الثلاثاء 29 مايو في Palazzo Koch ، تقديم التقرير السنوي للمعهد المركزي لعام 2017.
تأخذ كلمات الرقم واحد من Via Nazionale معنى خاصًا في ضوء القرار الذي اتخذه رئيس الجمهورية قبل يومين ، سيرجيو Mattarellaالذي لم يوقع مرسوم تعيين وزير الاقتصاد باولو سافونا، بسبب مواقفها الأوروبية السياسية القوية. خيار أدى إلى تفجير الاتفاقية الحكومية مع M5S ، مما أدى إلى تراجع جوزيبي كونتي ومنحه مهمة جديدة لكارلو كوتاريلي.
"القواعد التي نعمل ضمنها يمكن مناقشتها وانتقادها - إضافة Visco - يجب تحسينها. لكن لا يمكننا تجاهل القيود الدستورية: حماية المدخرات (كما ذكرها Mattarella لتبرير رفض Savona ، محرر) ، ميزان الحسابات ، الامتثال للمعاهدات. وفوق كل شيء ، يجب أن نضع في اعتبارنا دائمًا الخطر الجسيم للغاية المتمثل في تشتيت أصول الثقة التي لا يمكن تعويضها في وقت قصير وبضع خطوات قليلة ". ولهذا السبب ، حسب المحافظ ، "إذا كان من المرغوب فيه تحديد أهداف ومشاريع القوى السياسية المختلفة بوضوح وبصيرة ، فلن يكون من الحكمة تجاهل التوافق المالي".
بالنسبة إلى الاضطراب المالي اليومللحاكم "لا مبرر .. ما نراقبه جاد".
"الاقتصاد الإيطالي معزز ، لكننا بحاجة إلى الاستمرار في الإصلاحات"
وبحسب فيسكو ، فإن الاقتصاد الإيطالي "يتعافى. عكس الطلب الأداء الجيد للاستهلاك وقبل كل شيء الاستثمارات ، التي زادت بنسبة 3,8 في المائة لكنها لا تزال بعيدة عن مستويات ما قبل الأزمة. تم تأكيد الصادرات كعامل دافع للنمو. في عام 2017 ، سجلوا توسعاً بنسبة 5,4 في المائة ، أعلى من النمو في بلدان منطقة اليورو الرئيسية الأخرى ". ومن ناحية أخرى ، فإن "تعزيز النتائج المحققة ، وتحقيق مزيد من التقدم ، وإزالة نقاط الضعف الهيكلية تتطلب منا السير على طريق الإصلاح الذي بدأ".
دخل المواطنة ، "احذر من الحسابات"
لم يذكر الحاكم صراحة أبدًا التدابير الواردة في عقد حكومة Lega-5 Stelle - وهو اتفاق تم تأجيله ، على الأقل حتى الانتخابات المقبلة - ولكن في بعض الحالات تبدو الإشارات واضحة. لا مفر من التفكير في دخل المواطن عندما تؤكد فيسكو أنه "عند المضي قدمًا في تعزيز دخل الإدماج أو اتخاذ تدابير أخرى ، بالإضافة إلى تجنب تثبيط البحث عن وظيفة منتظمة ، سيكون من الضروري الانتباه إلى العواقب المترتبة على ذلك. المالية العامة ".
إصلاح فورنيرو: "إعادة اللمس ممكنة ، لكن خطوات العودة محفوفة بالمخاطر"
بالنسبة لقانون Fornero ، الذي كان Lega و M5S يخططان لتفكيكه ، أصدر الحاكم تحذيرًا: "الإصلاحات التي تم إدخالها في الماضي تجعل ديناميكيات الإنفاق على المعاشات التقاعدية قابلة للإدارة ؛ استجابت لضرورة مراعاة إطالة متوسط العمر عند تحديد العلاقة بين الاشتراكات المدفوعة وحجم ومدة المعاش التقاعدي ؛ وضعوا إيطاليا في موقع ملائم في المقارنة الدولية. سيكون من الخطورة التراجع. التدخلات الهادفة ، التي تهدف إلى الحد من جمود معين ، ممكنة ، وقد تم بالفعل تنفيذ بعضها في الماضي ، ولكن يجب دائمًا تعويضها بشكل مناسب من أجل ضمان التوازن الاكتواري لنظام المعاشات التقاعدية. يجب ممارسة الحيطة الشديدة عند تعديل القواعد الأساسية التي تحدد الاتجاهات طويلة الأجل في الإنفاق العام ".
الدين العام: "لا يوجد اختصار لتقليله"
تحدثت نسخة مبكرة من عقد Lega-M5S عن إمكانية مطالبة البنك المركزي الأوروبي بإلغاء 250 مليار من الدين العام الإيطالي. لكن في هذه المنطقة ، يشير فيسكو ، "لا توجد طرق مختصرة. يقابل جزء كبير من المدخرات المالية التي تراكمت لدى الإيطاليين ، بشكل مباشر أو غير مباشر ، 2.300 مليار من ديننا العام. إذا تعرضت قيمة ثروتهم للخطر ، فسوف يتفاعلون بالفرار والبحث عن مأوى في مكان آخر. وسيكون المستثمرون الأجانب أسرع. ستجعل الأزمة المالية الناتجة بلدنا يأخذ خطوات عديدة إلى الوراء. من شأنه أن يشوه سمعة إيطاليا في العالم بشكل لا يمحى ".
ووفقًا للحاكم ، فإن الطريق الذي يجب اتباعه هو: "يمكن أن تعود نسبة الدين العام إلى الناتج المحلي الإجمالي إلى أقل من 100 في المائة في غضون عشر سنوات إذا تم تحقيق فائض أولي يتراوح بين 3 و 4 في المائة تدريجيًا من الناتج المحلي الإجمالي ، حوالي بنقطتين مئويتين أعلى من المستوى الحالي ومتسق مع الميزانية الصافية المتوازنة إلى حد كبير لتأثيرات الدورة. ويمكن أن يكون التراجع أسرع إذا كان التحسن في الفائض الأولي وتوحيد الإصلاحات الهيكلية واستمرارها يدعمان النمو ويقللان من علاوة المخاطرة التي تثقل كاهل عائدات السندات العامة الإيطالية ".
البنوك: "الافتقار إلى الشفافية يقلل من ثقة العملاء"
كما أشارت فيسكو إلى حالات سوء الإدارة المصرفية ، لا سيما فيما يتعلق بإيداع سندات ثانوية لجمهور التجزئة. وأشار إلى أنه "في العديد من الحالات - كما يتذكر - أدى الاهتمام غير الكافي بملفات الشفافية والتباين بين المنتجات الموضوعة والاحتياجات المالية للمشتركين ، الجاد في حد ذاتها ، إلى تضخيم آثار الأزمات. الحفاظ على ثقة العملاء هو واجب الوسطاء ؛ إنها أيضًا أداة لزيادة القدرة التنافسية ؛ إنه ضروري لاستدامة استراتيجيات البنك في بيئة التشغيل والسوق الجديدة ".
البنوك: "الأسهم تتعزز والقروض المتعثرة تتراجع ، لكنها لا تزال مرتفعة"
وفيما يتعلق بالوضع المالي للنظام المصرفي ، أكد المحافظ أن صلابة رأس المال قد تضاعفت أكثر من الضعف منذ بداية الأزمة: "في عام 2017 ، نمت نسبة الملاءة المالية (نسبة CET1) في المتوسط بأكثر من نقطتين مئويتين ، لتصل إلى 13,8. 7,1 في المائة كان 1,3 قبل عشر سنوات. بالنسبة للمجموعات المهمة ، انخفض متوسط المسافة من منطقة اليورو بنقطتين مئويتين ، إلى XNUMX نقطة ”.
من جانب Npl ، "بلغ معدل التغطية ، أي النسبة بين مبلغ تعديلات القيمة والمبلغ الإجمالي للقروض المتعثرة ، 53٪ - تابع Visco - وهو مستوى أعلى بكثير من متوسط البنوك الأوروبية الرئيسية".
ومع ذلك ، واصل الحاكم شرحه ، "في نهاية عام 2017 ، كانت نسبة القروض المتعثرة للبنوك الإيطالية المهمة إلى إجمالي القروض - بما في ذلك الانكشافات بين البنوك والبنوك المركزية - 11,1٪ من حيث القيمة الإجمالية ، مقارنة بمتوسط قدره 4,1٪ للمجموعات المهمة الأخرى في منطقة اليورو ؛ صافٍ من تعديلات القيمة ، كانت الحوادث تساوي 5,9 و 2,4 في المائة على التوالي. وعلى الرغم من أن الفجوة لا تزال كبيرة ، فقد ضاقت بشكل ملحوظ في العامين الماضيين ".
الاتجاه يتحسن قبل كل شيء بفضل مبيعات القروض المتعثرة في السوق الثانوية ، والتي وصلت إلى 2017 مليار في عام 35 ، مقارنة بمتوسط سنوي قدره 5 في فترة الأربع سنوات السابقة ، بينما من المتوقع أن ترتفع هذا العام إلى 65 مليار. "وفقًا للخطط التي تم تقديمها في مارس الماضي إلى آلية الإشراف الموحدة ، بحلول عام 2020 ، ستنخفض القروض المتعثرة لمجموعات إيطالية كبيرة إلى النصف تقريبًا مقارنة بالمستوى في نهاية عام 2017 - يوضح Visco - الحدوث على إجمالي القروض ، صافيًا من القيمة ، ستنخفض إلى حوالي 4 في المائة للمجموعات المهمة ؛ وتشير التقديرات إلى أنها ستنخفض إلى 5 في المائة للنظام بأكمله ".
البنوك: "الربحية تتحسن ، ولكن ليس للجميع"
وأكد فيسكو أيضًا على ربحية البنوك الإيطالية ، موضحًا أنها "تحسنت في عام 2017: صافي المكونات غير العادية ، تجاوز العائد على رأس المال قليلاً 4 في المائة مقابل نتيجة سلبية في عام 2016 (-5,7 ، XNUMX في المائة). استمر الاتجاه في الربع الأول من هذا العام للمجموعات الرئيسية ، التي سجلت نتائج دخل مرضية بشكل عام بفضل الزيادة في العمولات واحتواء التكاليف. ومع ذلك ، لا يزال العديد من الوسطاء يعانون من ربحية غير كافية. قدرة البنوك الأصغر على توليد الأرباح تعاني من صعوبة توسيع الإيرادات وانخفاض كفاءة التشغيل. علاوة على ذلك ، لا تزال خسائر الائتمان المرتفعة تثقل كاهلها ".
وبحسب المحافظ ، فإن "الاستعانة بمصادر خارجية لبعض الوظائف ، واتحادات لمشاركة عمليات الإنتاج وشراء السلع والخدمات ، واتفاقيات تسويق المنتجات المالية والتأمينية ، وعمليات التركيز يمكن أن تساهم في استعادة الربحية. يمكن أن تستفيد البنوك التعاونية الصغيرة ، كما هو الحال في البلدان الأخرى ، من إنشاء آلية "الحماية المؤسسية" ، على أساس اتفاقيات الدعم المتبادل في حالة الصعوبات ، مع مزايا في حساب متطلبات رأس المال ؛ ستكون خطوة نحو أشكال أوثق من التكامل ".
BCC: "بدون المجموعات ، تفسيرات في حالة حدوث أزمة"
بالنسبة إلى بنوك الائتمان التعاونية ، تعتقد فيسكو أن "الإصلاح الجاري تنفيذه سيجعل من الممكن الاستمرار في دعم الاقتصادات المحلية بشكل فعال حتى في السياق التنظيمي الجديد ، مع الحفاظ على الروح التبادلية التي تميزها. إن أنظمة الضمان التضامني المنصوص عليها في عقود التماسك واستخدام موارد رأس المال التي ستتمكن الشركات الأم الجديدة ، بفضل الإصلاح ، من زيادة حجمها في السوق ستجعل من الممكن حل أي مواقف صعبة بأكثر الطرق فعالية. في الواقع ، في غياب المجموعات ، سيتطلب القانون إدارة أزمات البنوك المشتركة الفردية مع حلول من نوع التصفية. إن تحسين الكفاءة وإزالة العوائق التي تحول دون إيجاد رأس مال مجازفة في السوق سيسمح للمجموعات التي يتم إنشاؤها لمواجهة التحديات التي يفرضها السياق الجديد ".
