إن انخفاض أسعار الفائدة على السندات الحكومية وتعافي المشتريات الأجنبية "يظهر عودة الثقة في استدامة المالية العامة الإيطالية". من ناحية أخرى ، تأتي أكبر المخاطر التي تواجه بلدنا من ضعف النمو وعدم اليقين بشأن تطور الإطار السياسي ، مما يهدد العمل الإصلاحي. كتب بنك إيطاليا هذا في تقريره الجديد حول الاستقرار المالي ، والذي يؤكد كيف أن "الفروق السيادية المرتفعة بشكل خاص التي تم تسجيلها في العديد من البلدان بسبب المخاوف من انعكاس اليورو ، إذا استمر ، من شأنه أن يحد من النمو". ومع ذلك ، فإن التقديرات تحذر من استمرار خطر انعكاس اليورو و "احتمال اتساع الفارق بمقدار 100 نقطة" ، وهو ما قد يؤدي ، وفقًا لـ Via Nazionale ، إلى خفض نمو الناتج المحلي الإجمالي بما يقرب من ثلاثة أعشار نقطة في كل من النقاط التالية. سنتان ".
البنوك: تراجعت الأرباح وتزايد القروض السيئة
يتعرض الاستقرار المالي في منطقة اليورو للخطر من قبل البنوك "التي لا تزال تتأثر بتدهور جودة الأصول ، وانخفاض الربحية وصعوبة زيادة رأس المال المحفوف بالمخاطر ، مع تداعيات على المعروض من الائتمان" ، يكتب مرة أخرى من كوخ قصر. علاوة على ذلك ، "من المفترض أن يستمر سيناريو الاقتصاد الكلي الضعيف في إلقاء العبء على هامش الفائدة للبنوك الأوروبية وزيادة معدلات إفلاس الشركات ، مما يتطلب مخصصات كبيرة ضد مخاطر الائتمان".
عبر ناسيونالي ، "هذا المنظور مدعوم بالتدهور التدريجي للتوقعات بشأن أرباح البنوك: يقدر المحللون الماليون حاليًا أن التعافي في الأرباح مقارنة بمستويات العام الماضي سيبدأ فقط من عام 2014".
أما بالنسبة "لاستمرار التكلفة العالية لرأس المال المحفوف بالمخاطر" ، فهذا عامل "يثبط المزيد من العمليات لتقوية قاعدة رأس المال ؛ هذه العمليات ، التي كانت في السنوات الماضية هي الطريقة الرئيسية التي خفضت بها البنوك نفوذها المالي (في شكل ، في العديد من البلدان الأجنبية ، ضخ كبير لرأس المال العام) ، يمكن أن تسمح للوسطاء بالحد من الانعكاسات على عرض القروض بسبب تدهور الجدارة الائتمانية للعملاء ".
وتجاوز تدفق القروض الجديدة المتعثرة كنسبة قروض تجارية 3٪ في بداية هذا العام وبلغ أعلى مستوى له منذ حوالي 15 عامًا (1997). أدى تأثير الركود إلى قيام بنك إيطاليا برسم منحنى للقروض الجديدة المتعثرة على الشركات في عام 2013 وهو أعلى بكثير مما تم تحديده قبل ستة أشهر. وتقدر فيا ناسيونالي بلوغ الذروة في منتصف عام 2013. ومن ناحية أخرى ، فإن وضع الأسر مستقر: "لا توجد توترات بشأن الائتمان الأسري" يوضح نائب المدير العام فابيو بانيتا في عرض التقرير.
سوق العقارات ، بدون مخاطر فقاعية
يستمر سوق العقارات الإيطالي في إظهار علامات الضعف. ومن المتوقع أن تنخفض أسعار المنازل أكثر في الأشهر المقبلة. في الأشهر الستة الأولى من عام 2012 ، "شهد عدد مبيعات المنازل انخفاضًا واضحًا - كما كتب بانكيتاليا - ، حيث انخفض إلى النصف مقارنة بالقمم التي تم تسجيلها في عام 2006". أسعار المساكن ، "التي لم تتغير تقريبًا في السنوات الثلاث الماضية ، انخفضت بشكل طفيف منذ نهاية العام الماضي".
في إيطاليا ، يُظهر سوق العقارات - كما يقرأ التقرير - ضعفًا: فمنذ نهاية العام الماضي ، ترافق الانخفاض في المبيعات مع انخفاض معتدل في أسعار المساكن ؛ وتعكس هذه الاتجاهات الانكماش في الدخل الحقيقي المتاح للأسر والتوترات في ظروف عرض الائتمان ".
لذلك ، "لا توجد مؤشرات على المبالغة في تقييم العقارات. يجب أن يستمر انخفاض الأسعار في الأشهر المقبلة ؛ يمكن أن تطول إذا تلاشت آفاق الانتعاش الاقتصادي. إن أي تأثيرات على جودة الأصول المصرفية ستكون متواضعة ".
