الصورة التي رسمها بنك إيطاليا عن الاقتصاد الإيطالي قاتمة ، يسودها مناخ من عدم اليقين الذي ، بالإضافة إلى إلحاق الضرر بالبنوك وشركات التأمين ، بدأ يؤثر أيضًا على العائلات.
ثروة العائلات
"لا يزال الوضع المالي العام للأسر الإيطالية متينًا. إن الثروة عالية في المقارنة الدولية ، ودرجة الدين هي من بين الأدنى في منطقة اليورو وتتركز في الأسر ذات القدرة الأكبر على تحمل العبء ". ومع ذلك ، مثل جميع القصص التي تحترم نفسها ، هناك ولكن: "أدى الانخفاض في أسعار الأصول إلى انخفاض في قيمة الثروة المالية للأسرة التي كانت في نهاية يونيو أقل بنسبة 2 في المائة (أقل بقليل من 85 مليار) مقارنة بنهاية عام 2017 ، على الرغم من صافي الاستثمارات الكبيرة (أكثر من 24 مليارًا).
على الرغم من أن الكثيرين لا يزالون يعتقدون ذلك ارتفاع الفارق والعوائد على السندات الحكومية لا يمثل مشكلة بالنسبة للاقتصاد الحقيقي ، يدق بنك إيطاليا جرس الإنذار للأسر والمدخرين: "في الأشهر الأخيرة ، كان من الممكن أن يؤدي تدهور أسعار الأسهم والسندات إلى مزيد من الخسائر في القيمة بنحو 1,5 في المائة. في الواقع ، يتم استثمار نصف المدخرات المالية في الأصول المعرضة لتوترات السوق (السندات العامة والخاصة ، الأسهم ، الصناديق المشتركة ، صناديق التقاعد وبعض منتجات التأمين). الاستثمارات في هذه الأنشطة "، يؤكد Bankitalia" أعلى بالنسبة للعائلات التي يزيد دخلها عن المتوسط ؛ ومع ذلك ، فإنها تؤثر على جزء لا يستهان به (حوالي 25 في المائة) أيضًا ثروة الأسر ذات الدخل المنخفض ".
ارتفاع مصروفات الفوائد
ليس هذا فقط ، "أدت الزيادة في أسعار الفائدة على السندات الحكومية إلى أالتوسع في الإنفاق على الفوائد بنحو 1,5 مليار دولار مقارنة بما كان سيحدث بالمعدلات التي كانت تتوقعها الأسواق في أبريل. ستكلف أكثر من 5 مليارات في عام 2019 وحوالي 9 في عام 2020 إذا ظلت الأسعار متوافقة مع توقعات السوق الحالية ". من بين أمور أخرى ، فإن الارتفاع الإضافي والدائم في العائدات "يزيد من مخاطر أن تأخذ ديناميكيات الدين مسارًا متناميًا" ، كما يقول Palazzo Koch
ويشير بنك إيطاليا ، المتبقي على BTPs ، إلى أنه "منذ أيار (مايو) ، شهدت عائدات سندات الحكومة الإيطالية ارتفاعًا ملحوظًا ومستمرًا ، وانخفض متوسط القيمة السوقية للسندات القائمة بنحو 9 في المائة". اتجاه يهدد أيضا إحباط الاندفاع الواسع الذي تتوقعه الحكومة من المناورة.
مستثمرون أجانب على الطريق
في هذا السياق ، يتحدث فنيو Via Nazionale أيضًا عن "مبيعات ضخمة من قبل المستثمرين الأجانبمن سندات الحكومة الإيطالية. وعليه ، انخفضت الحصة الأجنبية بنحو ثلاث نقاط مئوية ، لتصل إلى 24٪ ، في الربع الثاني "وهو أعلى تغير سلبي منذ الربع الثاني من عام 2012" ، واستمر في الربع الثالث "وإن كان بوتيرة أكثر اعتدالاً".
مشاكل البنوك والتأمين
وأكدت بانكيتاليا في تقريرها عن الاستقرار المالي أن "عملية تعزيز الميزانيات العمومية للبنوك تتأثر سلباً بالتوترات في سوق الدين السيادي ، والتي أدت إلى تدهور نسب السيولة ورأس المال وزيادة مخاطر السوق". "سيتأثر رأسمال البنوك الأقل أهمية بأي خسائر أخرى في قيمة الأوراق المالية العامة بدرجة أكبر من تلك الخاصة بالمجموعات الكبيرة".
وحتى في هذا السياق ، يقول عبر ناسيونالي ، يواصل القطاع المصرفي السير على طريق "تحسين جودة الائتمان واستعادة الربحية واستمرار تراجع رصيد القروض المتعثرة بوتيرة سريعة".
أيضا قطاع التأمين "معرض بشكل خاص للمخاطر السيادية" وحتى إذا كانت "معدلات الملاءة المالية للشركات في المتوسط أعلى بكثير من الحدود الدنيا التنظيمية ، فإن هذه" سجلت انخفاضًا كبيرًا "وأي تخفيضات قوية أخرى في قيمة الأوراق المالية سيكون لها آثار كبيرة على وضع الملاءة لشركات التأمين".
