وهكذا يبدأ "عزيزي الرئيس التنفيذي ..." ، بنبرة سرية ، الرسالة التي قالها أندريا إنريا ، رئيس مجلس الرقابة المصرفية الأوروبية ، أرسل بالبريد يوم الخميس الماضي إلى 117 مؤسسة تحت إشرافه المباشر. وبعيدًا عن المجاملة المعتادة ، فإن الرسالة تنبع من قلق "الأوصياء" في فرانكفورت بشأن صلابة البنوك في منطقة اليورو تحت وطأة الوباء: هنا وهناك ، يقترح إنريا ، صدى بعض الأزمة ، على الرغم من نظام توزيعات الأرباح المفروض منذ آذار (مارس) الماضي ، وهو أحد الأسباب التي تفسر الموسم السيئ للقطاع على قوائم الأسعار المختلفة (حوالي -15٪ مقابل زيادات من رقمين في باقي السوق.
المصرفيون يتذمرون ولكن الأرقام تتحدث عن الكثير. إن الإنذار ، الذي يتوقع الفحص الذي ستخضع له المعاهد في الصيف ، هو أكثر من مجرد إجراء احترازي: وفقًا للفرضية الأكثر تطرفًا في نموذج التنبؤ في فرانكفورت. قد تجد البنوك نفسها في مواجهة تسونامي حقيقي من القروض المتعثرة: ما يصل إلى 1.400 تريليون يورو ، أي أكثر بكثير من العاصفة التي واجهتها في 2008/09. ولكن ، على عكس ذلك الوقت ، فإن الوضع ليس هو نفسه بالنسبة للجميع. وهكذا قام إنريا ، وهو نفس الشخص الذي حث البنوك قبل أشهر على "التحلي بالمزيد من الشجاعة" (دعوة قبلتها إنتيزا سان باولو من خلال عملية أوبي) بزيادة الجرعة يوم الخميس من خلال التحدث أمام المصرفيين المجتمعين في لندن من قبل صحيفة فاينانشيال تايمز. : "نعتزم - كما قال - تحدي البنوك لإعداد نماذج تقنعنا بأنها قادرة على العودة إلى مكافأة مساهميها".
باختصار، الحظر المطلق على دفع أرباح الأسهم على وشك أن يسقط. ولكن تلك المؤسسات التي تثبت قدرتها على القيام بذلك فقط هي التي ستتمكن من فصل القسائم لأنها اعتمدت نهجًا مناسبًا من حيث الأحكام الكافية لتجنب زيادة كبيرة في حالات التخلف عن السداد. ستكون هذه هي النقطة الرئيسية ، إلى جانب الإسقاطات الكلية التي ستكون بمثابة إرشادات للإجراء الإشرافي في انتظار الاختبارات التي سيجريها EBA في يوليو.
وبالتالي ، فإن المسار الجديد للبنك المركزي الأوروبي يوفر مجالًا للنمو في هذا القطاع حتى إذا كان من المحتمل ، كما تلاحظ Equita ، أن الهيئة التنظيمية ستسمح فقط بالأرباح المتولدة في عام 2020 بينما "يبدو أن توزيع الاحتياطيات التي تم تخصيصها سابقًا أمرًا مستبعدًا جدًا بالنسبة لنا" . لهذا السبب ، تعتقد Equita أن البنوك الأكثر اهتمامًا هي تلك التي تتمتع بربحية أفضل. انتيسا سان باولو هي بالتأكيد في المقدمة التي تتوقع شركة Milanese Sim فيها توزيع أرباح للسهم الواحد على ربح عام 2020 بقيمة 14 سنتًا ، أي ما يعادل ربحًا بنسبة 7٪ ، ولكن أيضًا Mediobanca التي يجب أن تتباهى بعائد مماثل. أيضًا بالنسبة لـ Ubs Intesa ، فهي المجموعة الأفضل وضعًا ، أيضًا لأنها قادرة على ممارسة سياسة توزيع الأرباح "المستقرة بفضل القدرة العالية على تحقيق العوائد بفضل سياسة التزويد المتحفظة للغاية والحفاظ على المخزن المؤقت من 450-500 نقطة أساس" ، أعلى بكثير من بقية البنوك في منطقة اليورو.
ستغلق جميع البنوك ، وفقًا لـ Ubs ، عام 2020 مع Rote (مؤشر لا يحسب حسن النية) والذي سيتجاوز بالنسبة لـ Intesa 7,3٪ أو خمسة أضعاف رقم Unicredit (1,5٪) ، متقدمًا على Banco Bpm (1.8٪) و Bper (3,8٪). ومع ذلك ، مقارنة بالسيولة الأول في الفصل هو كريفال، بمخزون مؤقت يبلغ 8,65٪ وهو ما يبرر وحده عرض الاستحواذ الذي أطلقه Crédit Agricole وطلبات المساهمين الحاليين لرفع الزيادة.
