من قبل تركز Intesa Sanpaolo ، خلال الأشهر الأولى من عام 2015 in البرازيل تباطؤ التجارة (-5,7٪) ، بسبب انخفاض أسعار المواد الخام والطلب المحلي. الصادرات (225 مليار دولار ، -7,1٪) أقل من الواردات للمرة الأولى (229 مليار دولار ، -4,4٪). تتم التبادلات التجارية بشكل رئيسي مع الأسواق الآسيوية والأمريكيةخاصة مع الصين (17٪) والولايات المتحدة الأمريكية (14٪) والأرجنتين (6٪) ، مع تزايد أهمية الصين بشكل كبير بمرور الوقت. تزود أوروبا وتشتري ما يقل قليلاً عن ربع إجمالي التداول ، أين تحتل إيطاليا المرتبة السادسة بين الموردين الرئيسيين بحصة تبلغ حوالي 4٪ (ما يعادل 7,8 مليار يورو ، بانخفاض 5,9٪ عن العام الماضي) ، بينما يحتل المركز الحادي عشر بين العملاء بأقل من 11٪. تشير تفاصيل المنتج إلى انتشار الآلات (2٪) والمعادن (29٪) والمنتجات الكيماوية (21٪) ووسائل النقل (17٪) والمعادن (10٪) من بين الواردات ؛ ومن بين الصادرات ، تبرز المنتجات الزراعية الغذائية (6٪) والمعادن (36٪) والآلات (22٪) ووسائل النقل (8٪) والمعادن (7٪). الرصيد الصافي إيجابي للمنتجات الغذائية الزراعية والمعادن والمعادن والأخشاب ، في حين أنه سلبي لمعادن الطاقة والآلات والمواد الكيميائية.
بلغ رصيد الاستثمار الأجنبي المباشر (FDI) في البرازيل في عام 2013 إلى 720 مليار دولار (32 ٪ من الناتج المحلي الإجمالي). كان المستثمرون الرئيسيون في عام 2013 ، بعد الولايات المتحدة الأمريكية وإسبانيا وبلجيكا والمملكة المتحدة، واحتلت إيطاليا المركز الثامن. القطاعات الرئيسية المستهدفة هي تلك المتعلقة بالتصنيع والتمويل والتعدين. في هذا السيناريو ، تكتشف وزارة الخارجية (MAE) الفرص التجارية والاستثمارية في قطاعات النفط والطاقة والمرافق والبناء والسياحة والآلات.
In الأرجنتينبدلا من ذلك، من المتوقع أن يتعافى نمو الناتج المحلي الإجمالي بشكل طفيف ، على الرغم من صعوبة التمويل المتزايدة للعجز العام والعجز الحالي. مع التركيز الآن على الانتخابات الرئاسية في أكتوبر المقبل. في العام الماضي ، ساء التباطؤ الاقتصادي الذي بدأ في النصف الثاني من عام 2013. وارتفع الاتجاه في الناتج المحلي الإجمالي من + 5,2٪ في الربع الثاني من عام 2013 إلى -0,8٪ في الربع الثالث من عام 2014. في الأشهر التسعة الأولى من عام 2014 ، سجل الناتج المحلي الإجمالي نموًا قدره 0 مقارنة بـ + 2,9٪ في العام السابق. أدت بعض البيانات الإيجابية الأخيرة المتعلقة بالطلب المحلي والإنتاج الزراعي إلى قيام المحللين بالتنبؤ انتعاش خجول خلال عام 2015 (+ 0,4٪).
في يناير ، كان معدل التضخم الرسمي 20,8٪.. وفقًا للتقديرات التي نشرتها شركة Intesa Sanpaolo ، فإن التضخم سينتقل بدلاً من ذلك إلى ما يقرب من 40٪. في نفس الوقت استمر البيزو الأرجنتيني في الانخفاض مقابل الدولار ، حيث فقد 30 ٪ من قيمته في عام 2014 و 3٪ أخرى في أول شهرين من عام 2015 ، لتصل إلى 8,70 بيزو أرجنتيني: 1 دولار أمريكي. لم تحقق التدابير لتحرير مشتريات العملات جزئيًا التي تم اتخاذها في بداية عام 2014 نجاحًا كبيرًا وحوالي 14 بيزو أرجنتينيًا: يتم طلب 1 دولار أمريكي في السوق غير الرسمية. تشير الفجوة الواسعة بين السعر الرسمي والسعر غير الرسمي والتضخم المرتفع والوضع المالي الصعب إلى أن مرحلة الإهلاك من المقرر أن تستمر.
يُظهر الحساب الجاري للأرجنتين فائضًا تجاريًا كبيرًا وعجزًا في حساب الدخل، يتم تحديدها بشكل أساسي من خلال مكافأة الدين الخارجي ورأس المال المستثمر في البلاد. وتعادل الاحتياطيات 26 مليار دولار في يناير 2015 مقارنة بمتطلبات مالية خارجية تقدر بنحو 38,5 مليار دولار (نسبة غطاء الاحتياطي 0,8). ومع ذلك ، فإن المركز الخارجي أقل ضعفاً مما قد يشير إليه المستوى المنخفض للاحتياطيات: في نهاية عام 2013 ، تجاوز رصيد الأصول الأجنبية للمقيمين ، وخاصة الودائع ، التزاماتهم ، لا سيما الاستثمار الأجنبي المباشر ، بمقدار 49 مليار (8٪ من الناتج المحلي الإجمالي). في نهاية سبتمبر 2014 ، بلغ الدين الخارجي 145,4 مليار دولار ، 48٪ منها مضمونة من الدولة. ثبت أن التمويل العام والعجز الحالي يمثل إشكالية متزايدة بسبب انخفاض احتياطيات النقد الأجنبي (-45٪ من الذروة التي بلغتها بداية 2011). تعتبر الديون السيادية للعملة الأرجنتينية متخلفة بشكل انتقائي من قبل كل من وكالة فيتش وستاندرد آند بورز ، في حين أضافت وكالة موديز نظرة مستقبلية سلبية إلى تصنيفها Caa1.
السيناريو يتغير إذا انتقلنا في كولومبياأين نجد تباطؤ الديناميكيات وتدهور الوضع المالي والخارجي بسبب ارتفاع تعرض الاقتصاد للهيدروكربونات. في عام 2014 ، تباطأ نمو الناتج المحلي الإجمالي ، على الرغم من بقائه قويًا ، إلى 4,6٪ من 4,9٪ في عام 2013. الاتجاه السلبي لسوق الهيدروكربونات والقيود المالية وفقدان القوة الشرائية عوامل من المقرر أن تؤثر على الطلب المحلي. من ناحية أخرى ، من المتوقع أن تستفيد الصادرات المصنعة من الطلب الأمريكي المزدهر وانخفاض قيمة العملة ، بينما ستستمر خطط تطوير الإسكان وترقية البنية التحتية في دعم نشاط البناء. التنبؤات الرسمية ل البنك المركزي تشير إلى نمو الناتج المحلي الإجمالي بنحو 3,5٪ في عام 2015 والعام المقبل. أدى الانخفاض في سعر النفط (تساهم الهيدروكربونات في أكثر من 50 ٪ من الصادرات) إلى زيادة انخفاض قيمة البيزو الذي فقد نحو ربع قيمته في عام 2014 و 10٪ أخرى في الربع الأول من عام 2015. عادت نسبة COP / USD البالغة 2650 في منتصف مارس إلى مستوياتها قبل عشر سنوات. انخفض سعر الصرف الفعلي الحقيقي بنسبة 20٪ خلال العامين الماضيين ، ليعود إلى ما دون متوسطه طويل الأجل. وحتى عجز الهدف الجديد البالغ 2,8٪ يبدو صعب التحقيق منذ ذلك الحين أسعار النفط الحالية أقل بكثير من التقديرات الرسمية بحوالي 70 دولارًا أمريكيًا.
يعرض ميزان مدفوعات كولومبيا عجز هيكلي في الحساب الجاري (في المتوسط يساوي 2,8٪ من الناتج المحلي الإجمالي في السنوات العشر الماضية) تحدد بشكل أساسي من خلال مكافآت الأموال الأجنبية المستثمرة في البلاد وبدرجة أقل على جانب الخدمات. يسجل الميزان التجاري فائضًا محصورًا ، وذلك بفضل صادرات الهيدروكربونات والمعادن (الذهب) والمنتجات الزراعية (البن) التي تمت موازنتها إلى حد كبير بواردات السلع الاستثمارية والاستهلاك الدائم وشبه الدائم. يستفيد حساب التحويل من تحويلات العمال الكولومبيين العاملين في الخارج. ويعوض فائض الحساب المالي العجز الحالي إلى حد كبير ، ويرجع ذلك بشكل رئيسي إلى الاستثمار الأجنبي المباشر والاستثمار في حافظة الأوراق المالية. شهدت كولومبيا زيادة احتياطياتها من العملات الأجنبية بمقدار أربع مرات في العقد الماضي ، لكن نسبة غطاء الاحتياطي ظلت أقل من 1. تعتبر الديون السيادية بالعملة الأجنبية لكولومبيا استثمارًا "غير مضارب" من قبل وكالات التصنيف (BBB من قبل S&P و Fitch ، تم رفعها في يوليو الماضي إلى Baa2 Moody's).
في فنزويلا ، أدى انخفاض أسعار النفط إلى تفاقم الاختلالات الهيكلية من اقتصاد في حالة ركود وعجز عام وتضخم خارج عن السيطرة والعملة في حالة سقوط حر. في الأشهر التسعة الأولى من عام 2014 ، انخفض الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 4٪ بالقيمة الحقيقيةبالمقارنة مع + 1,3٪ العام السابق. تفاقمت الصعوبات في الأشهر الستة الماضية ، مما أدى إلى انخفاض في الناتج المحلي الإجمالي للعام بأكمله يقدر بما يتراوح بين 4,5٪ و 5٪ تعريض مجال المناورة للسياسات الداعمة للنمو للخطر. من غير المرجح أن تعوض الزيادات في الأجور والمزايا ، التي يُرجح أن تحدث في سنة الانتخابات ، التضخم المرتفع. من المتوقع أن ينخفض الناتج المحلي الإجمالي بشكل حاد مرة أخرى في عام 2015 (-7٪) وفي عام 2016 (-6,1٪). وتسارع معدل التضخم السنوي إلى 68,5٪ في ديسمبر من 56,1٪ قبل عام ، كما توقع ارتفاع الأسعار هذا العام. مع إصلاح العملة في أوائل فبراير ، تم إنشاء سوق ثالث يسمى Simadi ، حيث يمكن للأفراد والشركات الحصول على العملة من البنوك ومكاتب الصرافة المرخصة للصرافة مجانًابهدف تقليص المساحات المخصصة للسوق غير الرسمي والقضاء على بعض تشوهات السوق القديم. تم إجراء التخصيصات الأولى فوق VEB 170: 1 USD ، ليس بعيدًا عن الأسعار في السوق غير الرسمية.
سجلت فنزويلا فائضًا هيكليًا حاليًا في ميزان المدفوعات (3,2٪ من الناتج المحلي الإجمالي في المتوسط 2010-2014 ، بانخفاض كبير عن متوسط 8,1٪ في السنوات الخمس السابقة) الذي حدده الفائض التجاري (95٪ من الصادرات تتكون من الهيدروكربونات). يُظهر الحساب المالي عجزًا بسبب تدفقات رأس المال الخاص الخارجة ، والتي تم تعويضها جزئيًا فقط من خلال قروض من شركاء أجانب، والاستثمار الأجنبي المباشر ومن تحصيل شركة النفط الحكومية PDVSA وغيرها من الكيانات التي تسيطر عليها الدولة. خلال عام 2015 وسيؤدي متوسط سعر النفط البالغ 55 دولارا للبرميل إلى عجز حالي يبلغ نحو 12 مليارا. تقدر نسبة الغطاء الاحتياطي لعام 2015 بـ 0,6. أدى انهيار أسعار النفط إلى زيادة صعوبة تعديل الاختلالات العميقة في الاقتصاد وزاد من خطر عدم تمكن البلاد من الوفاء بالتزاماتها المالية. في الأشهر الأخيرة ، خفضت وكالات التصنيف تصنيفاتها مرة أخرى بمقدار الديون السيادية بالعملة الفنزويلية ، والتي تعتبر الآن في خطر كبير من التخلف عن السداد (CCC من CCC + لـ S & P's ؛ CCC من B السابق لـ Fitch ؛ Caa3 من Caa1 لـ Moody's).
