بينما تستعد Alibaba لما يمكن أن يكون أنجح طرح عام أولي في التاريخ ، فإنها تواجه أيضًا التحدي الأصعب حتى الآن: إقناع المستثمرين بأنها صفقة جيدة. ال تشير وول ستريت جورنال إلى ذلك أن عددًا من المستثمرين والمحللين قد أثاروا تساؤلات حول وثيقة الاكتتاب العام الأولية المكونة من أكثر من 2 صفحة ، والتي ستترك العديد من الأسئلة دون إجابة.
من بين القضايا التي أثيرت ، الأداء الفردي لعملاق التجارة عبر الإنترنت ، والذي يشكل غالبية الإيرادات. ثم هناك تفاصيل عن Alipay (نظام الدفع الإلكتروني المرتبط بالمنصة) وعمليات الاستحواذ الأخيرة والمرهقة وخطط التطوير للتسليم للعملاء الصينيين.
ومع ذلك ، فإن العديد من المستثمرين نفد صبرهم ، حيث تسيطر علي بابا على 80٪ من سوق التجارة الإلكترونية الواعد في الصين. وتظهر النتائج المالية التي تم عرضها يوم الثلاثاء نموًا قويًا للشركة مع هوامش ربح كبيرة.
يوضح كيلاند ويليس ، المحلل في شركة Forrester ، في مقابلة مع صحيفة وول ستريت جورنال: "يشعر الغربيون بالريبة ، لا سيما بشأن الطريقة التي تعمل بها الشركات الصينية ، وأريد قراءة كتب علي بابا جيدًا وبالتفصيل".
سيكون لدى علي بابا الوقت لشرح كل شيء. يقال إن عملاق التجارة الإلكترونية - الذي بلغت قيمته 109 مليار دولار في أبريل ويمكن أن يصل إلى 250 مليار دولار - يطلق حملة كبيرة في ضوء الإدراج ، المتوقعة في الصيف.
هيكل علي بابا ، الذي لا يتألق من أجل الشفافية ، يسبب بعض القلق أيضًا. يقول توني هسو ، من صندوق التحوط الأمريكي دالتون إنفستمنتس: "لا تزال القوة مركزة في أيدي قلة من الناس". بالنسبة إلى Hsu ، التي تتخذ من شنغهاي مقراً لها ، فإن التوقعات على المدى الطويل جيدة ، ولكن "من المدهش أن مجموعة بهذا الحجم لا تقدم بيانات أكثر تفصيلاً".
يتمثل العمل الرئيسي لشركة Alibaba في مواقع التسوق عبر الإنترنت الصينية Taobao و Tmall. تكمن المشكلة في أن الشركة لم تقدم نظرة ثاقبة للأداء الفردي للمنصتين ، وبدلاً من ذلك جمعتهما مع موقع ثالث أصغر تحت عنوان واحد "التجارة في الصين" ، والذي يجمع أكثر من أربعة أخماس الأرباح.
