هناك شغف كبير بالذهب في الأسواق المالية ، يقرأ واحد تقارير بنك أوف أمريكا. يكمن السبب في اقتراب التسهيل الكمي للولايات المتحدة وأيضًا في درع ماريو دراجي المضاد للانتشار ، بعد الموافقة المسبقة من مديرية فرانكفورت. سيكون مزيج أسعار الفائدة المنخفضة / التضخم الناجم عن الزيادة في أسعار الطاقة هو الدافع ، كما يكتب المحللون الأمريكيون ، مما سيدفع سعر المعدن الأصفر ، الذي ارتفع بالفعل بأرقام مزدوجة منذ بداية أغسطس ، إلى ما وراء الحاجز. ألفي دولار.
في مواجهة هذه الأرقام ، يشعر المرء وكأنه مدح دهاء بنك إيطاليا الذي لم يستسلم في السابق لإغراء التخلص من احتياطياته ، أقل فقط من تلك الموجودة في الولايات المتحدة وألمانيا. لا يزال بنك إنجلترا ، الذي قام بين عامي 99 و 2002 بتصفية جزء كبير من سبائكه بمتوسط سعر 395 دولارًا للأونصة (ما يزيد قليلاً عن 20 في المائة من القيمة الحالية) ، حزينًا على الاختيار اليوم.
لكن مسيرة الأخبار تؤدي إلى انعكاس: لماذا لا نتبنى مرة أخرى اقتراح رومانو برودي والبروفيسور ألبرتو كوادريو كورزيو لاستخدام احتياطي الذهب لإخراج أوروبا من الأزمة؟ يمكن أن يساعد الصندوق المجتمعي الذي يمكنه الاعتماد على ضمان احتياطيات الذهب بشكل كبير في تقليل تكلفة تمويل الديون السيادية وتوفير الوسائل لإعادة إطلاق الاستثمارات الكبيرة في الطاقة والاتصالات السلكية واللاسلكية والنقل. قبل عام ، عندما تم إطلاق الفكرة في أعمدة Il Sole 24Ore ، لم يكن الجو هو الأكثر ملاءمة: في تلك الأيام ، كان الغضب ضد "خدعة برلسكوني" يتصاعد في أوروبا ، وهي أحدث علامة على عدم موثوقية Bel Paese. اليوم ، على الأقل من وجهة نظر المصداقية ، استعادت إيطاليا بعض النقاط. أبدا رأس المال لمهاجمة الديون وإعطاء الأوكسجين للتعافي لم نشهد بعد. لماذا لا تخرج اقتراح Prodi / Quadrio Curzio من الدرج؟ ربما لأنه ، في ذلك الوقت ، لم يكن هناك نقص في النقد ، نسأل الاقتصادي من ميلانو ، وهو الآن نائب رئيس Accademia dei Lincei.
فيرستون - اتهموك أنك تريد بيع ذهب بنك إيطاليا ...
لوحة كورزيو - لكنني لم أقترح أبدًا بيع الذهب. اقتراحنا ينص على استخدام الذهب كضمان. هناك فرق كبير.
فيرستون - وبالتالي يتم التغلب على الاعتراض الأكثر شيوعًا: لا يمكن للبنك المركزي بيع الذهب على أساس المعاهدات المنشئة للبنك المركزي الأوروبي.
لوحة كورزيو - ليس صحيحا على الإطلاق. في الواقع ، يمكن للبنوك المركزية بيع الذهب وقد فعلت ذلك كثيرًا في السنوات الأخيرة. ويرد إطار الاتفاقيات بين البنوك المركزية في اتفاقية الذهب للبنوك المركزية لعام 1999. والاتفاقية التي مدتها خمس سنوات والتي تم تجديدها مرتين ، في عام 2004 وعام 2009 ، تلزم البنوك بعدم تجاوز الحد الأقصى البالغ 40 طنًا. بيعت في عام ولا إجمالي 2000 طن في السنوات الخمس.
فيرستون - من وقع الاتفاقية؟
لوحة كورزيو - جميع البنوك المركزية الرئيسية ، بما في ذلك بنك إنجلترا والبنك المركزي السويسري ، باستثناء الاحتياطي الفيدرالي.
فيرستون - حتى تتمكن من بيع ...
لوحة كورزيو - وقد فعلها الجميع تقريبًا باستثناء إيطاليا. يشمل البائعون البنك المركزي الأوروبي والنمسا وبلجيكا وفرنسا وألمانيا والبرتغال وإسبانيا وأيرلندا بالإضافة إلى المملكة المتحدة. الكل يبلغ إجمالي 2 طن ، أو الحد الأقصى ، في السنوات الخمس الأولى و 1.884 طنًا في فترة الخمس سنوات الثانية. كما يتضح ، لن تكون هناك حاجة للبكاء على الفضيحة إذا باعت إيطاليا جزءًا من ذهبها. وهو ، مع ذلك ، لم أوصي به أبدًا. يختلف اقتراح استخدام الاحتياطيات كضمان فيما يتعلق بعملية البيع.
فيرستون - عملية تتطلب ، علاوة على ذلك ، مصادقة البنك المركزي الأوروبي….
لوحة كورزيو - في الواقع ، تم تحويل جزء صغير فقط من الاحتياطيات إلى البنك المركزي الأوروبي. الباقي تحت تصرف بنك إيطاليا ، بالطبع في إطار الاتفاقية بين البنوك المركزية. يتم استيعاب الذهب في عملة ، وليس في رأس المال الذي يعتبر احتياطيًا. بهذا ، لا أريد الخوض في مزايا فرض الضرائب على احتياطيات الذهب: اليوم ، على سبيل المثال ، صندوق التقلبات الاحتياطية وإعادة التقييم لبنك إيطاليا معفي من الضرائب.
فيرستون - بمجرد توضيح سوء التفاهم ، تظل المشكلة الرئيسية: هل من الممكن الاستفادة من هذا الكنز لإعطاء الأكسجين لاقتصاد بلد يعاني من نقص رأس المال مثل إيطاليا اليوم؟ المشكلة اليوم أكثر إلحاحًا مما كانت عليه قبل عام ، نظرًا لنزيف رأس المال الأجنبي من الدين العام والخاص ...
لوحة كورزيو - كان الهدف من اقتراحنا هو المضي قدمًا في استخدام جزء من احتياطيات الذهب كضمان لضمان إصدار السندات. في اعتقادنا ، المدعوم بتجربة السوق ، أن وجود ضمانات حقيقية يقلل بشكل كبير من علاوة المخاطر التي يطلبها المشتركون. لذلك دفعنا هذا الاعتبار إلى الترويج لفكرة السندات المضمونة باحتياطيات الذهب للنظام الأوروبي للبنوك المركزية ، بما في ذلك بنك إيطاليا. كان من الممكن أن يعمل الصندوق الذي تم إنشاؤه على هذا النحو في اتجاهين: الحصول على جزء من الدين السيادي ، بهدف تثبيت إدارة السندات الحكومية الوطنية التي سيتم الاحتفاظ بها لفترات طويلة ، في وظيفة مضادة للمضاربة. وإعادة تنشيط تيار من الاستثمارات.
فيرستون - لكن هل استمرت الفكرة أم توقفت؟
لوحة كورزيو - جاءت إشارة في هذا الاتجاه مع المناقشة حول سندات الاستقرار ، وهي فرضية قريبة جدًا من فكرتنا والتي ، علاوة على ذلك ، مذكورة صراحة في الورقة. باختصار ، لم يبقى حبرا على ورق.
باختصار ، البروفيسور كوادريو كورزيو ليس مخدوعًا ولكنه لا يأس. بعد كل شيء ، نحن نعلم أن زمن أوروبا هو ما هو عليه الآن.
