لقد كان هو المعدل المرجعي للأسواق المالية منذ 45 عامًا ، ولكنه كان أيضًا المعدل الرمزي للفضائح والتلاعبات في السنوات العشر الماضية ، لهذا الوجه السيئ الذي يريد التمويل التخلص منه من أجل الشروع في عملية جديدة. طريق مبني على أسس أكثر شفافية وشفافية. مستدامة. اعتبارًا من 1 يناير 2022 ، سيتقاعد ليبور. هذه ليست نقطة تحول مباشرة ، ولكنها عملية تدريجية بدأت في وقت مبكر من عام 2017 والتي ستؤدي إلى القضاء التام عليها. لذلك ، بدلاً من الثورة ، يمكن للمرء أن يتحدث عن انبعاث من شأنه أن يؤدي إلى نظام جديد قائم على مجموعة من المعدلات الخالية من المخاطر بين عشية وضحاها ، والمعروفة أيضًا باسم المعدلات المرجعية البديلة (ARR).
ما هو الليبور
لطالما كان سعر الفائدة بين البنوك في لندن هو المعيار القياسي للمعاملات في سوق ما بين البنوك ، حيث تتبادل البنوك الأموال قصيرة الأجل. الأسعار الأخرى المطبقة على المنتجات المصرفية مرتبطة بـ Libor: من الحسابات الجارية إلى الرهون العقارية ذات الأسعار المتغيرة ، من خلال القروض وبطاقات الائتمان والمشتقات (مثل اتفاقيات الأسعار الآجلة ومقايضات أسعار الفائدة ومقايضات أسعار الفائدة). إذا ارتفع مؤشر ليبور ، فإن أسعار الفائدة المرتبطة به ترتفع أيضًا والعكس صحيح.
هذا معدل عائم ، يتم حسابه يوميًا من قبل جمعية المصرفيين البريطانيين ويتم إتاحته في الساعة 11.45 صباحًا بتوقيت لندن. يتم الحساب على أساس متوسط القيم المركزية الثمانية المقدمة من ستة عشر بنكًا رئيسيًا. هناك آجال استحقاق مختلفة ، تتراوح بين عشية وضحاها إلى 12 شهرًا ، وعملات مختلفة.
فضيحة الليبور الكبرى
اندلعت الفضيحة في صيف عام 2012 ، مما أحدث ضجة كافية لإغراق التمويل العالمي. كان الشك في أن ليبور يتم التلاعب به منتشرًا بين المستثمرين والمؤسسات المالية لسنوات ، قبل فترة طويلة من الأزمة التي أحدثها إفلاس ليمان براذرز ، جعلت كل شيء والجميع يرتعدون. جاء التأكيد فقط خلال قضية مدنية اعترف خلالها بنك باركليز ، ثاني أكبر بنك إنجليزي ، بذنبه واتفق مع السلطات البريطانية والأمريكية على دفع غرامة قدرها 453 مليون دولار لإغلاق الأمر. في وقت قصير للغاية ، ظهرت العديد من الحالات الشاذة واشتركت في البنوك العالمية الرئيسية. كانت الاتهامات ثقيلة للغاية: كان التجار والمديرون ، لسنوات ، يتلاعبون بالسعر المرجعي على نطاق واسع بهدف تحقيق ربح مالي. كما تم اكتشاف أن التلاعبات التي قامت بها البنوك على مر السنين لم تتعلق فقط بـ Libor ، ولكن أيضًا Euribor و Tokyo Tibor. أُدين العديد من المديرين وأُجبرت البنوك المعنية على دفع غرامات قدرها 10 مليارات دولار.
الأسعار الجديدة
اعتبارًا من 1 يناير ، سيتحول Libor إلى نظام قائم على مجموعة من الأسعار الليلية الخالية من المخاطر (اختصار: Rfr) ، لأنها تستند إلى المعاملات التي تمت في اليوم السابق. لذلك سيتم تحديد الأسعار الجديدة على أساس العقود التي تم إغلاقها بالفعل وليس على أساس التقديرات كما كان الحال في الماضي. ماذا سيكونون؟ سيتم استبدال الليبور بالجنيه الإسترليني بـ SONIA ، وهو اختصار لمتوسط مؤشر الجنيه الإسترليني الليلي ، وسيتم استبدال العملة باليورو بـ € STR (سعر اليورو قصير الأجل) ، وسيتم استبدال الليبور بالدولار بـ Sofr ، المضمون معدل التمويل الليلي. كما تم العثور على بدائل ليبور لعملات أخرى ، مثل الدولار الأسترالي والين الياباني والفرنك السويسري.
لن يختفي Libor تمامًا ، لكنه سيستمر في العمل بشكل "مخفض" مقابل 230 تريليون دولار من العقود الحالية التي تستخدمه كمرجع لمدفوعات الفائدة. بالتفصيل ، ستسمح سلطات المملكة المتحدة والولايات المتحدة بالسعر المعروض بين البنوك في لندن بالدولار لمواصلة استخدامه للعقود الحالية حتى منتصف عام 2023 للسماح بنضج غالبية العقود "القديمة" أو المعلقة ، في حين أن هيئة السلوك المالي (FCA) ) أعطت الضوء الأخضر للإصدارات "التركيبية" من Libor بالين والجنيه الاسترليني لمدة عام آخر.
