لقد مرت 14 عامًا منذ صدع ليمان براذرز، الشرارة التي أشعلت الأزمة المالية العالمية الأخيرة. في 15 سبتمبر 2008 ، عندما أعلن البنك الاستثماري بشكل غير متوقع إفلاسه ، لم يكن لدى القليل منهم أي فكرة عما ستكون عليه العواقب. كانت غيوم التمويل المشتق متخلخة لدرجة أن نسب الكارثة لم تتضح إلا عندما يكون تأثير الدومينو قد حدث بالفعل ، مما تسبب في الركود العالمي والتي بدورها ستؤدي في غضون سنوات قليلة إلى أزمة الديون السيادية الأوروبية.
أزمة الرهن العقاري
لكن لنبدأ من البداية. في أصل الإعصار المالي الأمريكي كان أزمة الرهن العقاري. من حيث الجوهر ، جعلت البنوك الأمريكية عملائها يعتقدون أن بإمكانهم استخدام المنازل كآلات نقود. تصور الإستراتيجية سحب الرهون العقارية في سلسلة: القروض الجديدة تعمل على سداد القروض السابقة ، ولكن نظرًا لكونها ذات مبلغ أعلى (نظرًا لارتفاع أسعار العقارات في هذه الأثناء) ، فقد سمحت للعائلات بتحصيل الفرق. نجحت اللعبة لبضع سنوات ، ولكن في النهاية ، عندما توقفت أسعار المنازل عن الارتفاع ، توقفت. في تلك المرحلة ، وجد ملايين الأمريكيين أنفسهم مع ديون غير مستدامة وانتهى الأمر بمنازلهم في أيدي البنوك ، مما خلق شيئًا مشابهًا لمدن الأشباح في بعض مناطق البلاد.
سحابة الأوراق المالية المشتقة
لقد تحدثنا حتى الآن عن الاقتصاد الحقيقي ، لكن الزناد الحقيقي للأزمة كان في مكان آخر ، في تمويل أكثر تجريدًا ومضاربة. في حين أنهم جعلوا الناس العاديين يشتركون في قروض الرهن العقاري ، في الواقع ، أصدرت البنوك أوراق مالية مشتقة مضمونة من قبل تلك الرهون العقارية. كانوا يعلمون أن تلك المنتجات المالية لا قيمة لها ، لأنه كان من الواضح أنه عاجلاً أم آجلاً ، ستتوقف لعبة الرهن العقاري عالية المخاطر عن الدوران ، لكنهم ما زالوا يبيعونها كاستثمارات مربحة وآمنة. كانت العملية ممكنة بفضل تعاون وكالات التصنيف ، التي (دفعت من قبل البنوك نفسها ، وبالتالي في تضارب المصالح) خصصت العلامة الثلاثية الشهيرة لتلك الأوراق المالية ، وهي الحد الأقصى من العلامات من حيث الموثوقية.
في البداية ، كانت البنوك تتاجر فقط في المشتقات المرتبطة بالرهن العقاري خارج الملاءة ، لكنها بدأت بعد ذلك في تداولها مع بعضها البعض. مع رؤيتهم المظلمة بسبب المكاسب المتعلقة بالتداول ، تظاهروا بأنهم لا يرون أن فقاعة الأصول كانت على وشك الانفجار. بعد كل شيء ، لم يكن لدى أحد الآن نظرة عامة: قروض الرهن العقاري عالية المخاطر مثلت جزءًا صغيرًا من السوق المالية الأمريكية ، لكن سحابة المشتقات المنتجة فوقها أصبحت كبيرة جدًا ومعقدة ومتشعبة لدرجة أنها ترسل عملاقًا مثل ليمان في أزمة ، وانفتاحًا أبواب الأزمة الكبرى.
إفلاس ليمان براذرز
الانهيار الأرضي بدأ للتو 15 سبتمبر 2008، مع الإفلاس الأكثر تدميرا على الإطلاق. قبل تعليقه في ذلك اليوم ، تراجعت أسهم Lehman Brothers بنسبة 80٪ في فترة ما قبل الافتتاح في وول ستريت ، بينما أغلق مؤشر Dow Jones منخفضًا بمقدار 500 نقطة ، وهي أسوأ نتيجة منذ جلسة ما بعد 11 سبتمبر 2001. حسنًا موظف 26.000 من البنك (منها 6.000 في أوروبا و 140 في إيطاليا ، بين روما وميلانو) ودّعوا وظائفهم.
ريتشارد فولد، رئيس ومدير ليمان ، كان قيد التحقيق من قبل بعض أعضاء الكونجرس ، ولكن ليس من قبل القضاء ، ومنذ ذلك الحين استمر في العمل ، وشغل مناصب عالية الأجر. بشكل عام ، تمت تبرئة جميع المسؤولين عن الإفلاس أو حتى محاكمتهم. واعتنى بقية الكوكب بدفع الفاتورة.
