Il سوبيربونوس و مكافآت الواجهة هم تكلف الدولة أكثر من 170 مليارًا يورو بين عامي 2021 و2023، أي ما يعادل حوالي ثلاث نقاط مئوية من الناتج المحلي الإجمالي السنوي. والمفاجأة أن ربع هذا الرقم، ما يصل إلى 45 مليار يورو، كانت يضيع: تلك الاستثمارات في البناء كان من الممكن أن تتم على أي حال، دون أي حاجة إلى حوافز عامة. هذه "الخسارة القصوى"، التي لم يتم قياسها من قبل، تم اعتمادها الآن لأول مرة من قبل Bankitalia. ليس فقط. الثانية عبر ناسيونالي لم يكن الإجراء تمويلًا ذاتيًا. وكانت عائدات الضرائب الناتجة عن المكافآت أقل بكثير من تكلفتها، مما أدى إلى زيادة الدين العام الذي سيتم سداده في المستقبل.
أزمة البناء ومكافآت التعافي 2020
خلال عام 2010، تم قطاع البناء في إيطاليا واجه واحدًا أزمة خطيرة بسبب عوامل هيكلية ودورية، بما في ذلك الأزمات المالية العالمية وأزمات الديون السيادية. وعانت الاستثمارات في مجال الإسكان من انكماش كبير، مما يعكس هشاشة القطاع العقاري بسبب التراجع الديموغرافي وبطء النمو الاقتصادي.
وقد أدت جائحة كوفيد-19 إلى تفاقم هذه الأزمة، مع انخفاض حاد في الاستثمارات في الربع الثاني من عام 2020. ومع ذلك، فإن إدخال نظام مكافآت الواجهة، والتي عرضت خصمًا ضريبيًا يصل إلى 90٪ لاستعادة الواجهات الخارجية، و سوبر بونص 110٪وكان ذلك، الذي سمح بخصم ما يصل إلى 110% على الطاقة والتحسينات الهيكلية، سبباً في تحفيز التعافي السريع. وسمحت هذه الحوافز للمستفيدين بالاختيار بين الأمرين الخصم المباشر على الفاتورة و نقل الاعتمادات الضريبيةوتشجيع الاستثمارات الكبيرة في قطاع البناء.
ومع ذلك، وفقا لبنك إيطاليا، على الرغم من أن المكافآت لعبت دورا حاسما في إنعاش القطاع، إلا أنها جاءت بتكلفة عالية على المالية العامة، دون توليد إيرادات ضريبية كافية لتغطية تكاليفها.
المكافآت الفائقة والمكافآت الواجهة: التأثير على الاستثمارات والناتج المحلي الإجمالي
لدراسة الأثر الاقتصادي للائتمانين الضريبيين، استخدم الباحثون في Palazzo Koch طريقة التحكم الاصطناعية، البديل من نهج الاختلافات في الخلافات. وقاموا بإنشاء مجموعة مراقبة اصطناعية مكونة من البلدان التي لم تحصل على الحافز، بهدف إعادة إنتاج خصائص الوحدة المعالجة في الفترة التي سبقت التدخل. ومن خلال مقارنة الأداء اللاحق لنصيب الفرد من الاستثمار بالقيمة الحقيقية بين مجموعة المراقبة الاصطناعية وإيطاليا، قاموا بتقدير تأثير العلاج.
من المؤكد أن المكافآت الفائقة والمكافآت الواجهة قد حفزت كليهما، ولكن ليس إلى الحد الذي تمويل ذاتي. في نهاية عام 2023، الاستثمارات العقارية وكان نصيب الفرد بالقيمة الحقيقية أعلى بنسبة 67% من "مجموعة المراقبة" من الدول الأوروبية المماثلة التي لم تتبنى برامج مماثلة. ومع ذلك، كان من الممكن القيام بربع هذه الاستثمارات على أي حال. 73٪ فقط كانت إضافية حقًا.
ولم تكن دفعة الناتج المحلي الإجمالي كاملة. ال المضاعف المالي انها قليلا أقل من واحدمما يعني أن النسبة بين الناتج المحلي الإجمالي الناتج عن المكافآت وتكاليفها لم تكن متساوية. وكان كل يورو من الإنفاق العام ينتج أقل من يورو من الإيرادات الضريبية. يتوافق المضاعف الأقل مع "الخسارة القصوى"، أي التمويل شبه المجاني للتجديدات التي كان من الممكن إجراؤها على أي حال. وبالتالي، إذا نما الناتج المحلي الإجمالي في إيطاليا بنسبة 13,5% بين عامي 2021 و2023، فإن مكافآت البناء مسؤولة عن نحو 2,6 إلى 3,4 نقطة، أي حوالي نقطة واحدة من الناتج المحلي الإجمالي سنويا مقابل ثلاث من التكلفة.
الحوافز سخية للغاية
يؤكد بنك إيطاليا أن المكافآت الفائقة والمكافآت الواجهة قد ساهمت في ذلك ثلاثة أرباع النمو القيمة المضافة في قطاع البناء. وفي المقابل، أظهرت قطاعات أخرى انتعاشا أكثر اعتدالا. ومع ذلك، تجدر الإشارة إلى أن التحليل الذي تم إجراؤه لا يسمح بإجراء تقييم كامل للبرنامج. وقد قصر الاقتصاديون التحقيق على الاستثمارات الإضافية والناتج المحلي الإجمالي، متجاهلين التأثير البيئي وكفاءة استخدام الطاقة في المباني، والسلامة من الزلازل، وقابلية نقل الإعفاءات الضريبية والتأثير على أسعار البناء. ومع ذلك، فمن الممكن أن تكون هناك بعض المشكلات التي لم يدرسها Bankitalia العواقب سلبيمما يخلق حالة من عدم اليقين بين المستفيدين من المنح ويؤثر على الموازنة العامة.
الاستنتاج واضح: الحوافز السخية بشكل مفرط، بدون حدود للدخل وبمعدلات عالية مما يعني صفرًا أو الحد الأدنى من التكاليف بفضل تحويل الائتمان والخصم على الفاتورة.
الوضع خارج عن السيطرة: انتقادات من بنك إيطاليا
خلال جائحة عام 2020، تم اتخاذ قرارات المكافآت في ظل ظروف دون المستوى الأمثل، وتفتقر إلى اتخاذ قرارات مدروسة. ومع ذلك، فإن بنك إيطاليا ينتقد بشدة الإدارة اللاحقة، متهما إياها لوائح واسعة جدًا ومستمرة حتى التوقف شبه النهائي في أبريل.
وقد أدى ذلك إلى خروج ما وُصِف بأنه "أكبر حافز مالي لقطاع البناء في جميع أنحاء الاتحاد الأوروبي في العقدين الماضيين" عن نطاق السيطرة، مما أدى إلى عواقب وخيمة على الاتحاد الأوروبي. العجز وعلى دينوالتي ستظل آثارها محسوسة لسنوات.
