مستعد انطلق. يبدأ اليوم الاجتماع الذي يستمر يومين للجنة المختارة لـ البنك المركزي الياباني وهو المسؤول عن اختيارات السياسة النقدية. إنه ليس مجرد حدث لأنه بعد موسم طويل من أموال رخيصة، تستعد طوكيو أيضًا لتغيير المسار من خلال إصدار مرسومفي نهاية موسم طوارئ طويل. وتتكيف الأسواق: مؤشر نيكاي، بقيادة شركات الإلكترونيات ، سجل أعلى مستوياته في ثمانية أشهر صباح اليوم وسط أرباح متفائلة وزيادة الدعم الحكومي لتصنيع الرقائق.
اليابان نحو تغيير في السياسة النقدية
كازو أويدا المحافظ الجديد لبنك اليابان ، يفعل كل شيء في الواقع تهدئة توقعات السوق الذين اشتموا رائحة التغيير في السياسة النقدية لـ Rising Sun ، موطن معدلات دون الصفر التي ميزت إدارة Haruhiko Kuroda لمدة سبع سنوات ، الرجل الأيمن السابق لشينزو آبي ، رئيس الوزراء السابق الذي كان ضحية هجوم. "لا أرى أي سبب لتغيير السياسة - أعلنت أويدا ، زميل طالب سابق لماريو دراجي في الولايات المتحدة ، عشية قمة بوج الأولى المقرر عقدها يومي الخميس والجمعة. وأوضح في البرلمان أن اتجاه التضخم في الوقت الحالي أقل من 2٪. لذلك من المنطقي الحفاظ على التيسير النقدي".
يتوجه بافيت إلى اليابان
إجابة لا تمنع الماربيوني الأكثر خبرة في التمويل العالمي من تحديد مسار كابوتو-تشو ، بورصة طوكيو أهمل لسنوات لأنه كان يعتبر أكثر بقليل من فرع للبنك المركزي الذي ، بسبب شراء الأوراق المالية ، يسيطر الآن على ما يقرب من 75٪ من السوق. فجأة تقريبًا ، دخلت سوق الأسهم اليابانية بشكل غير متوقع في رادار بيركشاير هاثاواي، تكتل وارن بافيت مما عزز الحصة الخاضعة للرقابة في الشركات التجارية الخمس الكبرى في الشمس المشرقة.
ليس فقط. ذهب "رجل أوماها الحكيم" إلى اليابان شخصيًا في ضوء الفرص التجارية الجديدة. كما حدث بالفعل. لكن ليس كثيرًا ، في الماضي لأن صفقات بافيت الكبيرة خارج الولايات المتحدة يمكن حسابها بأصابع يد واحدة: بيد ، عملاق السيارات الكهربائية الصيني ، الفولاذ الكوري بريد، الفرنسي سانوفي بدلا من البريطانيين تيسكو أو عمالقة إعادة التأمين ميونيخ ري وسويس ري.
هذه المرة الأمر متروك لليابانوحسب القاعدة المعتادة: "شراء شركة ممتازة بسعر جيد من شركة جيدة بسعر ممتاز". هذا هو ، في الوقت الحالي ، تحتوي قائمة أسعار طوكيو على كوبونات العناوين بسعر مغري. من أجل الجنة ، لا يُقال إن بافيت محق بالضرورة ، أيضًا لأن المؤشر يبحر عند أعلى مستوى في ثمانية أشهر.
تراهن شركة Citadel و Capital Advisors أيضًا على اليابان
لكنها حقيقة أن اندفاع بافيت ليس معزولًا. في الأسبوع الماضي افتتح متجرا في جينزا ، في قلب المدينة ، أناصندوق القلعة بقلم كين جريفين ، المدير الذي حطم وول ستريت بأدائه الرائع في عام 2022: 16 مليار دولار. ولا يوجد اثنان بدون ثلاثة. تشير السجلات إلى عودة ستيفن كوهين ، المدير الأسطوري الذي لا يقل عن اليابان إلى اليابان مستشاري رأس المال، مالك فريق New York Mets (البيسبول) ، نجا من تحقيق تداول داخلي بعد عقوبات الملياردير. هو ، الذي أغلق في الماضي فرع طوكيو بسبب النتائج المخيبة للآمال ، قرر أن يتراجع عن خطواته.
لماذا؟ لنعد إلى كلام الحاكم الجديد أويدا ". في الوقت الحالي - قال في البرلمان - لا أستطيع أن أقول كيف ستبدأ استراتيجية الخروج ".
في جوهرها ، سيحدث تغيير السرعة عندما تضخم سيئ المستوردة مع أسعار الطاقة ، سوف تفسح المجال لتضخم "جيد" مرتبط بزيادة الطلب. هذا هو ، أنامن المحتمل أن تكون العملية طويلة ومحفوفة بالصعوبات ، أيضًا لأن استراتيجيات التجارة المحمولة القائمة على قروض الين منخفضة الفائدة لدعم شراء الأسهم والسندات في الولايات المتحدة ومنطقة اليورو راسخة جيدًا.
اليابان تريد إعادة التشغيل
لكن اختيار رئيس الوزراء كيشيدا لإعادة اليابان إلى وضع يسمح لها بإعادة التشغيل أصبح الآن اتفاقًا نهائيًا. سيتعين على الشمس المشرقة ، التي أعاقتها أزمة العولمة والمواجهة الخلافية المتزايدة مع الصين ، أن تركز بدرجة أقل على مساهمة الصادرات ، بل تعتمد أكثر على التوسع في الاستهلاك المحلي. و لهذا دفعت الحكومة الشركات، متضخمة بالسيولة التي تم جمعها بتكلفة منخفضة ، لزيادة الأجور بشكل كبير بدءًا من أهم الشركات ، من تويوتا في Uniqlo، توقع الاتحاد يطالب أنفسهم. ليس من قبيل المصادفة أن الاختبار الحقيقي الأول للزيادة في أسعار السوق متوقع في الصيف ، حيث سيتم فهم ما إذا كان التحول في جداول الرواتب سيقنع اليابانيين بالخروج من مناخ عدم الثقة الذي ابتليت به البلاد ، ضحية. الانكماش ، من جيل. وبالطبع ، انظر ما إذا كان نسيج الشركات الصغيرة يمكنه مواكبة ذلك.
في نظر المستثمرين الغربيين طوكيو التمويل الرهان (وليس فقط) مصحوبة قبل كل شيء بظاهرة أخرى: نزع الدولرة، وهو الاعتقاد الذي تشترك فيه غالبية المديرين الذين تمت مقابلتهم في استطلاع بواسطة بلومبرغ التي سيتم حساب الدولار في غضون عشر سنوات أقل من 50 في المائة من الاحتياطيات العالمية. قد يتسارع هذا الاتجاه ، كما يأمل الرئيس البرازيلي لولا ، الذي دعا في شنغهاي إلى إنهاء هيمنة الدولار. أو ، كما حدث في أوائل الثمانينيات ، سوف يتعافى الدولار. في غضون ذلك ، لم لا ضع شريحة على العملة اليابانية التي يبدو أنها مهيأة للارتفاع مع الارتفاع الحتمي في أسعار الفائدة؟ اليابان ، من بين أمور أخرى موطنًا لواحدة من أقوى صناعات الألعاب على هذا الكوكب ، تبرر الرهان.
