"إذا ، كما قال باولو كويلو ، لا توجد ليلة طويلة بما يكفي لمنع الشمس من أن تشرق ، يمكننا القول إننا نلمح أشعة الفجر الأولى في الأفق". وهكذا ، بلمسة شعرية ، يعبر Aurelio Delitala من Pictet عن مزاج الأسواق بعد آخر الأخبار عن اللقاحات ، اقترب استخدام ما لا يقل عن ثلاثة لقاحات والتطور الناعم للسياسة الأمريكية ، بالقرب من ترك المنافسة الانتخابية التي لم تسبب الصراع السياسي و / أو العنصري المخيف: "سيكون من الضروري الاستمرار في الظلام لبضعة أشهر أخرى- يضيف استراتيجي الشركة التي تتخذ من جنيف مقراً لها - لكننا أعطينا الأمل في عودة قريبة إلى الحياة الطبيعية أو إلى شيء مشابه ". ليس الحال الذهب يستمر في الانهيار، إلى 1800 دولار للأوقية ، عند مستويات يوليو. وتتنبأ العقود الآجلة بذلك ستستمر وول ستريت في الارتفاع بدأ هذا الصباح من آسيا واستمر في أوروبا.
كانت القطعة الأخيرة وليس الأخيرة من الفسيفساء هي عينت جانيت يلين وزيرة للخزانة، الذي كان بالفعل على رأس بنك الاحتياطي الفيدرالي خلال سنوات بذل البنك المركزي أقصى جهوده لتزويد الاقتصاد بالسيولة اللازمة لدعم سوق العمل ، وهو أول اهتمامات "حمامة" قادمة من كاليفورنيا والتي ، بناءً على ما ورد في Wall Street Journal في 28 سبتمبر ، لم يغير رأيه بالتأكيد: "في الاقتصاد - كما قال - تسود حالة من الضيق الشديد: يحتاج الإنفاق إلى زيادةومن هنا كان الشعور بأن الخزانة لن تفتح قريباً فقط المساعدة على الاقتصاد جقام ستيفن منوشين بمنع التدخلات ولكن يمكنه تسريع التدخلات لصالح الشركات الصغيرة والمتوسطة الحجم ، مع فوائد لمؤشر راسل.
مقارنة بموسم ترامب ، سيكون هناك فرق كبير: تسببت جانيت يلين في إثارة ضجة كبيرة عندما تحدثت عن العواقب التي قد تترتب على الصين ، وبالتالي على الاقتصادات الأخرى ، لتبرير الفشل في رفع أسعار الفائدة (في المناسبة التي كان يأملها العديد من الخبراء). إنه ليس مؤشرًا على التعاطف مع بكين ، ولكنه علامة على استعداد يلين (وجميع الإدارة الجديدة) تنسيق تحركات السياسة النقدية مع الكبار الآخرين، على العكس تمامًا من America First. بادئ ذي بدء ، يجب أن تستفيد أوروبا ، التي ينظر إليها ترامب بالفعل. أكثر تعقيد اللعبة في آسيا: استفادت بكين من الانعزالية الأمريكية للتغلب على مواقع القوة من خلال الاتفاقيات التجارية الأخيرة مع الدول الآسيوية ، تلك التي تعاملت بشكل أفضل مع Covid -19: لم يقتصر الأمر على استفادتهم من حقيقة أن الخدمات تؤثر بشكل أقل على الاقتصاد (في المتوسط بالنسبة لـ Covid -54). 72٪ ، مقارنة بـ XNUMX٪ للبلدان المتقدمة) ، لكنهم تمتعوا أيضًا بالطلب على السلع من المستهلكين في العالم المتقدم ، الأمر الذي دفع الإنتاج الصناعي في الأسواق الناشئة إلى ما فوق مستويات ما قبل الجائحة.
لاستعادة المواقع ، يمكن للعملاق الأمريكي التركيز فقط على نقاط قوته غير العادية ، القديمة (الدفاعية) والجديدة ، بدءًا من التحدي البيئي. تلوح في الأفق موسم استثمارات كبيرة في المساحات الخضراء بدءًا من انتقال الطاقة والتنقل ، حيث لن يكون هناك نقص في الانقباضات الشديدة. ال مجلة وول ستريت استذكر هذا الصباح تطور بايدن ، السياسي الذي اتخذ خطواته الأولى تحت حماية دوبون ، عملاق الكيماويات في ديلاوير (ولايته) المشهور بمرتبات عالية ورفاهية للموظفين ، ثم ظهر بعد الكوارث البيئية الأولى. قريباً سيتم اختبار شهر العسل مع الصناعة، وكذلك محور الاقتصاد الجديد ، والذي قد ينتهي قريبًا في مرمى نظير مكافحة الاحتكار. في المسائل الضريبية ، إذن ، من المحتمل أن يفي بايدن بأكثر من وعد انتخابي اللجوء إلى ضرائب جديدة. لكننا سنتحدث عن هذه في وقت لاحق فقط في 5 يناير موعد الانتخابات على مقعدين في مجلس الشيوخ في جورجيا. إذا تم تأكيد وجود جمهوري ، فسيتعين على بايدن العيش مع المعارضة في واشنطن. في هذه الحالة ، سيتعين على الرئيس التكيف مع حل وسط ، وهو الأمر الذي يبدو ، باعتباره ثعلبًا قديمًا في البرلمان ، أكثر من ضليعًا. أيضا لهذا ، يبدو أن الأسواق جاهزة لتجربة شهر العسل ، بعد الكثير من التوتر تحت شعار معدلات منخفضة وتحصين الثيران.
