董事会成员人数减少，但独立人士和董事总经理的平均工资增加。 这是由 Assonime、意大利股份公司协会和 Securities Spa 发行人推动的第十四版《上市公司自律规范应用监测》中出现的第一张综合图。该研究绘制由 Massimo Belcredi 和 Stefano Bozzi 天主教大学的教授编写，围绕三个主要部分构建：遵守准则、评估薪酬报告以及首次分析“遵守或解释”原则的应用那些不遵守守则建议的人必须解释原因。 欧盟委员会最近通过 2014 年 XNUMX 月的新自律规范实施的一项建议的主题是一项原则，该原则将要求上市公司进行更高级别的披露。
然而，目前的监测数据仍然参考 2011 年守则，因为他们分析了截至 230 年 31 月 2013 日的 15 家上市公司，这些公司提供了截至 2014 年 XNUMX 月 XNUMX 日的公司治理报告（小组几乎完整，少数报告缺失，报告要点出，与退市、合并和破产程序的案件有关）。
遵守准则
报告中出现的第一个数字是高度遵守自律准则的确认：93% 的公司声明他们遵守它（213 家公司），71% 的公司不遵守，请解释原因: 这些公司通常是由于规模仍然较小或结构仍然较差，或者采用了总体上符合《守则》所载原则的公司治理制度。 Assonime 指出，在这一点上（准则的采用或其他方面）不需要遵守或解释，因此可以对其进行积极评估。 总体而言，意大利是公司提供的公司治理信息最多的国家之一。 “我们很高兴获得这些丰富而详细的信息——Carmine di Noia，副总经理说。 同义 – 这使我们能够进行这样的分析。 代码的应用总是更高更充实。 甚至非应用程序也是成熟的、有意识的和解释的。 解释的质量很好，但鉴于 XNUMX 月份许可的新代码，还可以显着提高。 此外，虽然在国外存在严格披露计划的巨大压力，但我们认为在意大利，在以表格形式绘制一些定量数据与以定性解释形式绘制其他数据之间存在良好的平衡。 阅读起来很容易，但无论如何都不应该夸大信息量”。 如果太多，当然可以淡化相关的。
董事会的组成
独立性标准的应用
董事会成员人数略有下降，尤其是金融部门的董事人数有所减少，从 15,6 年的平均 2011 人下降到 14,7 年的 2014 人。总体而言，董事会评估的做法，旨在调查根据发送给董事的调查问卷，了解董事会各方面的运作情况。 随着时间的推移，董事会的组成逐渐与准则的建议保持一致。 需要注意的是，90%的企业设立了薪酬与控制与风险委员会，只有不到一半的企业设有提名委员会，而且往往与薪酬委员会统一。 这是因为，这是最普遍的解释，与其他国家不同，在意大利，股东通过名单投票制度进行任命，提名委员会几乎没有用。
在非金融和金融公司中，独立董事的数量都在增加。 “增加 - 警告迪诺亚 - 这不是一个被认为是好的先验数字。 例如，在 2006 年至 2008 年期间，金融部门的独立董事数量大幅下降，这是积极的，因为它表明公司在评估独立人员方面的意识增强了”。
近年来争论的焦点之一就是独立性标准的应用. 因此，报告首次尝试分析“不遵守就解释”的原则在这些标准的应用上。 监测显示，93,4% 的公司应用了准则设定的标准，只有 5,7% 的公司没有（对应 13 个案例）。 几乎总是（11 个案例）是指任期超过九年（长期任期）的案例。 换言之，该准则建议独立董事的“服务年限”不得超过 9 年，超过这个阈值，就会出现独立董事被公司“俘虏”的风险。 在 85% 的案例中，那些声明他们不应用标准的人表示他们想要优先考虑随着时间的推移获得的技能，并且他们想要避免机械化。 但与此同时，也有公司（33 起，占总数的 14%）在遵守《守则》的同时，尽管存在“风险”情况，但仍积极评价董事的独立性。实质重于形式的一般原则。 不被视为“不适用”的情况，因为标准不是强制性的，并且代码本身建议更多地“看实质而不是形式”（代码的标准 3.C.1）。 在这里，最常见的案例之一是超过九年的任期。
薪酬报告
银行，独立人士被捕？
在风险情况下评估的一个要素是报酬。 因此，该报告将独立人士薪酬（非股权薪酬）的数据与存在可降低独立程度的条件的数据进行交叉引用，与往年一样，确认“处于风险中的独立人士” （即在某些可能降低独立程度的特殊情况下）比非风险独立人士获得更高的报酬，尽管与 2013 年调查相比（与 2012 年相比）差距有所缩小。 如果仅参考任期超过 137 年（共 66 名董事）的条件详细审查这种关系，则确认了更高薪酬的情况：“长期任期”的独立人士为 55 欧元，而 XNUMX 欧元对于其他人。
最相关的是，就银行业而言，这种差距显着扩大， “在哪里——阅读报告——长期任期的独立人士获得更高的薪酬 55 欧元（高出 55%）”。 换言之，任职不到九年和超过九年的独立人士的薪酬分别从约 93 万欧元增加到约 149 万欧元。 不仅。 即使对于非金融公司，在超过九年门槛时也首次出现薪酬差异，但无论如何要小得多，即多出 19%（从大约 47 到 56）。 正是因为它在银行业更为明显，所以在按细分市场划分时，这种差距主要涉及 Ftse Mib 的公司，在较小程度上涉及中型股，而在小型股中不存在也就不足为奇了（另一方面，在拥有终身职位的独立人士中，他们获得的平均报酬较低）。
在任何情况下，独立人士的（非股权）薪酬作为一个整体 它们平均保持在 2012 年的水平，约为 54 欧元。 另一方面，董事总经理的薪酬也在增加，同样只计算现金部分，平均从之前的 846 欧元增加到 768 万欧元，这主要是由中小企业和非金融公司推动的。 然后大约有 38 位 CEO 在参考年内也获得“支出”的股票薪酬，平均约为 686 万欧元，低于 772 年监测的平均 2013 万欧元。如果我们只考虑最大上市公司的 CEO , 那些属于 Ftse Mib 的人，非股权薪酬平均上升到 1,87 万，只有 14 位首席执行官（在 45 人中）是参考年“花费”的股票计划的受益者，平均增加约 1,5 万（上升上一年为 1,34 万）。
最后，在 76% 的案例中，公司沟通了与公司业绩相关的可变成分的存在，而非沟通涉及一半的案例。 只有 25% 的公司事前告知存在对遣散费的具体限制。
