家庭的经济预期正在改善。 2016 年，60% 的人认为改善迫在眉睫，20-22% 的人认为增加儿童支出、扩大健康支出和耐用品采购支出，这些支出在过去几年有所推迟。
这是意大利联合圣保罗银行和 Luigi Einaudi 研究与文献中心于今天在都灵发布的 2016 年意大利人储蓄和财务选择调查中拍摄的照片，今年的重点是低利率或零利率条件下的投资选择利率。
如果有恢复，尽管速度缓慢，但储蓄的首要目的仍然是应对不确定性，其次是为孩子和家庭所做的。 另一方面，养老储蓄还是太少. 不仅。 随着对经济危机的担忧减少，对经济问题感兴趣的受访者比例有所下降（46,5%），超过了不感兴趣的受访者（53,5%）。 然而，当户主投资时，他们将不损失资金的“安全感”列为绝对优先事项（从 58,3 年的 2016% 上升到 52 年的 2015%，23,8 年仅为 2011%）。 只有这样才能带来收益、流动性和长期资本增值。
更少的机器人人员，更多的节省管理
在这种情况下 资产管理挺身而出，从直接投资中减去空间，越来越难以做出决定，就意大利政府债券而言，这是一种传统的储蓄防御投资，欧洲央行的策略对其产生了影响。 为应对通货紧缩，欧洲央行通过市场操作购买债券，债券价格上涨，收益率降至1%左右或更低。 因此，分配给管理储蓄工具的资产增加了：2015 年，管理的总资产从 1,59 亿欧元增加到 1,83 亿欧元 (Assogestioni)。 然而，经常账户中持有的资产份额仍然很高，表明相对于流动性较差的资产，流动性仍然很受欢迎。 然而， 利率持续为零 这可能是在寻找房地产等替代投资时牺牲流动性的前奏。
意大利人在房屋和现金存款之间分裂
作为研究的一部分进行的一项针对 567 名小投资者的额外调查试图了解在通货紧缩和零利率或最低利率持续存在的情况下的投资行为，特别是从金融转向房地产投资的倾向。 . 样本提供了明确的指示。 面对几年来利率为零（或几乎为零）的情况，受访者的行为意图呈现两极分化，他们基本上集中在两个选择上：流动性的选择（32% 的投资者会关注）和流动性的选择房地产投资（29% 会考虑为自己买房，20% 会考虑买房出租）。
前者的动机是不希望通过风险较高的投资损失或获利，并期望零利率迟早会结束，而那将是重新开始投资的合适时机。 另一方面，后者会表现出他们对潜在房地产购买的偏好，然而，这不仅受到经济变量的影响，而且受到未解决的需求的影响，或者仅仅是受到野心的影响，这种野心在意大利人中始终存在，想要买一栋比现在更好的房子他们拥有。 在可能的选择（总流动性和总非流动性）的两极，区分这两组投资者的主要是收入方面和拥有超过全年净收入的储蓄。 后者是增加实际投资倾向的因素。
再见衍生品
只有一小部分小型投资者样本（8%）会通过增加风险敞口来应对零利率，即购买股票、外汇和衍生品。 这是一种符合经济理论的态度：事实上，改变市场上可能的风险和回报组合，特别是整个风险范围内回报率的降低，并不会改变损失部分投资资金的意愿，因为这个变量不取决于市场，而是取决于个人投资者的收入、资产和心理。 最后，12% 的人会购买黄金和贵金属，4% 的人会购买艺术品。 在这些资产类别中寻找替代回报的可能性很小，并且受不同经济和行为背景的驱动。 那些转向黄金的人表现出对金融市场的恐惧和普遍不信任（即使没有很好地表达）（“零利率之后，谁知道会发生什么？”）。 转向艺术品的人（4%）通常拥有复杂且多元化的资产，并利用零回报的机会购买艺术品，本质上是因为机会成本暂时降低了。
我的小女孩之家，无论您是……
小投资者也转向房屋，因为这是他们最直接了解的投资房地产市场，也是他们可能最感兴趣的地方。 多达 46% 的受访者表示他们了解房地产市场并定期询问其价格。 排在房地产市场之后的是债券市场（其次是样本的 33%），然后是证券交易所（24%）和黄金市场（19%）。
那些想购买房产的人有一个清晰的资料：
. 他有超过一年收入的流动或可流动投资（48%）。
. 他还意识到日常用品市场处于通货紧缩状态，这有助于压低投资于金融形式的储蓄的长期回报。
. 他确信自己正在投资一种“参考资产”，该资产会随着时间的推移保持其价值（25%），其次是“利用低价时刻”的可能性（17%）以及事实该物业的收入，即收取或节省的租金，高于银行或债券所能提供的收入（13%）。 此外，19% 的人认为未来几年房价会上涨，而 14% 的人这样做是为了利用良好且独特的抵押贷款条件。
. 他们通常有一个更好的家 (43%) 的野心，或者确实需要一个更大的家 (29%)。
在未来三年内，新房的潜在买家占样本的 11% 到 19%。 是什么阻碍了买家？ 目前，二级市场的恢复期疲软起到了刹车作用，即担心无法清算当前房屋或获得不足以使其质量飞跃的价格。 换句话说，随着房地产市场的流动性增强和二手房销售时间的缩短，对新房的潜在需求将转化为实际需求。
树下的税收
59% 的样本，如果他们可以向税务机关提出要求，他们会赞成在对房屋征收的税款和对其他形式资产征收的税款之间重新平衡税收。 然而，这种倾向（大多数）不一定与即将发生的房地产交易有关，而且更多地是为了解决财政公平问题，而不是资产征税问题。 应该记住，政府已经通过减轻对第一套住房的税收来满足这些要求。
但是，应注意并强调其余 41% 样本的请求。 事实上，这些要求将是房地产交易的前奏，并让人了解住房部门“冻结”的潜在需求。 14%的受访者希望减少树下出租房屋的登记税； 13% 的人希望在同一年出售和回购第一套或第二套住房时获得税收抵免； 9%的人愿意扣除出租第二套住房的抵押贷款； 6% 的人愿意扣除第二套住房的抵押贷款以供自己使用。 如果房地产投资的税收负担得到缓解，购房倾向可能明显高于宣布的水平（11% 至 19% 之间）。
研究
该调查每年都有一个专题：2016 年，注意力集中在低利率或零利率条件下的投资选择（“低利率和波动性，回归实体”）。 它基于 Doxa 在 2016 年 1.011 月至 77 月期间对 312 户持有银行和/或邮政往来账户的家庭进行的访谈； 在家庭内部，与储蓄和投资方面的主要决策者进行了面谈，即对问卷所涵盖的主题最了解情况和最感兴趣的人（在 29% 的案例中，是一家之主）。 还对年龄在 55 至 255 岁之间的小投资者进行了额外的 567 次访谈抽样，然后通过将过抽样的受访者与属于同一目标的“家庭”样本的受访者放在一起进行详细说明 (XNUMX) ，共对XNUMX户户主进行了调查，询问他们对“零利率”背景的反应以及对房地产投资的可取性。
