Prometeia 上调了对意大利 GDP 的估计，将其从 1,4 月份估计的 +1,2% 上调至 +0,9%（反过来从之前的 +1,5% 上调）。 然而，该数字低于政府的预期，政府在最近更新的 Def 中将今年的增长预期上调至 +XNUMX%。
“2017 年和 2018 年可能代表欧洲和意大利改革布鲁塞尔治理和确保罗马公共财政的稍纵即逝的时刻—— 写分析公司 在 0,4 月份的预测报告中 – 对于我国来说，自 8 年危机后反弹以来，2009 年来没有记录 GDP 连续三个季度以 0,4% 的周期性增长。如果国际背景发挥重要作用此次修订，同样重要的是内需的作用，尤其是家庭支出。 但要注意：欧元升值、中国经济放缓和政治不确定性将抑制意大利秋冬季节的增长，将其季度增速从 0,2% 放缓至 XNUMX%。
至于欧洲，“在旧大陆，各国普遍增长——报告继续说——货币政策的条件现在并将在一段时间内保持异常扩张。 重要的全国选举截止日期顺利通过。 因此，现在似乎是加快欧洲一体化进程的合适时机。 欧元走强有助于将通货膨胀率保持在历史低位，如果这是欧洲央行担心的一个原因，另一方面它会支持家庭和企业的购买力。 对于欧洲，Prometeia 将其增长率上调至 +2,2%（1,9 月份预期为 +XNUMX%）”。
意大利公共债务仍在观察中
Prometeia 分析了一项战略的成本和收益，该战略通过逐步遏制 BOT 问题以及根据旨在延长期限的到期证券和赤字融资，在 150/200 年内将年度问题减少 4/5 亿欧元。 这种策略可能会使 2025 年的发行量低于 220 亿，证券组合的平均久期接近 9 年，并且与证券根据原始期限更新的基本假设相比，需要更高的国库成本每年约 5 亿。 需要注意的是：在多年处于历史低位的利率之后，再融资成本只会再次增长，随之而来的是利息支出； 因此，延长期限将对公共财政构成有限但进一步的负担。 因此，信息可能是“可以延长，但要适度”，或者在公共债务管理人员已经采取的良性道路上谨慎行事。
实施令世界贸易大吃一惊
4 年上半年世界贸易增长超过 2017%，是 2012 年至 2016 年平均年增长率的两倍多，工业化国家和新兴国家的贡献都在增加。 主要货币兑美元走强导致购买力重新分配，在美元区内减少，在美元区外增加。 这与全球通货膨胀的进一步下降一起，促进了家庭和商业信心氛围的普遍改善，对整体需求产生了积极影响。
在中国，政治的主旋律是把经济繁荣、环境领域取得明显进展的国家带到十月的十九大：这就是为什么上半年 GDP 增长高于政府目标，而一些国家的工业生产正在萎缩的原因高污染行业，如采矿和原材料加工。 这导致商品进口增加，以取代国内生产的减少，这也归功于人民币升值，对国际价格和世界贸易产生了扩张效应。 然而，超过官方目标的增长在很大程度上与秋季政策最后期限密切相关：一旦超过，改革进程的重启和中国经济扩张速度的放缓预计将在未来几年内发生，全球所有这带来的反乘效应。
欧洲央行谨慎缩减
欧洲经济形势的复苏为减少货币刺激留下了空间，但也不乏谨慎的理由。 2017 年 XNUMX 月之后修改购买计划的决定将不得不试图限制市场利率上升和汇率进一步升值可能产生的限制性影响。
到 2017 年底，欧元体系每月购买的证券将达到 60 亿欧元。 对于接下来的一年，Prometeia 假设逐渐减少干预将受到青睐：因此假设逐渐减少阶段包括比上个月减少 5 亿欧元的新月度采购，直到 2018 年 XNUMX 月取消。这个假设这将允许欧洲央行在遵守发行人购买限制的情况下，以高度渐进的方式改变非常规货币政策干预措施。
