如果为经济停下来有点像死， 重新开始 是不是有点像复活？ 疫情逼关后的复工会是“蓄势待发”吗？ 不，夜很长。
Lo 海啸 尚未完全过去：重要部门的许多部分将不可避免地被投资，而且致命性不亚于浪潮，将会到来 回流电流，以缓慢复苏的形式出现，这将拖累企业和工作岗位。
我们先看看它处于什么阶段 经济危机 由我们现在都知道的微小病毒引起。 然后我们解释为什么需要很长时间才能重新站起来，即收入、生产和需求要达到疫情前的水平。
危机已经达到 第四阶段, 非常危险： 缺乏流动性. 前三个是，我们按出现顺序提到它们：由于中国工厂关闭，价值链中断给制造业带来的困难； 由于大众被迫放弃社会活动，第三产业的业务崩溃； 那里 制造业产出下降，由于缺乏需求、零部件和工人（在某些国家或地区，这三者合在一起）。
去年秋天强调这一点很重要，因为它也发生在经济系统中，例如 韩国，那里没有限制人员流动以控制流行病。 因此，这是其他地方采取的措施的非常间接的影响，加剧了经济衰退。 我们将看到国外渠道如何以及在多大程度上也能够在复苏阶段发挥推动力。
流动性不足是由于 营业额急剧下降 （经常归零）和收据（与第一个不同，受付款时间延长的影响），尽管劳动力成本下降，财政、税收和社会保障费用有所推迟，但许多出口仍然存在。
经济政策正在采取措施抵消现金流失 信贷支持. 其中必须具有两个特征： 速度 交付和 可持续发展. 没有前者今天失败，没有后者明天失败。 缺少第一个问题更为严重，因为缺少第二个问题可以通过旨在减轻私人债务的公共预算干预措施来弥补。
这一刻谁也无法量化经济衰退的程度. 几乎没有可作为估计依据的统计数据。 而且我们与经济的一般行为如此不一致，以至于计量经济学模型很容易给出错误的指示。
有时甚至 指标被扭曲. 例如，PMI 因交货时间延长而被人为推高，这通常是产能需求压力的迹象，而在这种情况下，这是由于卫生措施的供应减少所致。
或者他们来 误解：中国制造业PMI重回50以上被解读为前期水平的回升，同时也意味着活动的低迷有所缓解。
我们只知道衰退是什么 很深，甚至导致世界 GDP 罕见下降，正如他们从 7 月 XNUMX 日的“经济柳叶刀”中轻松推断出的那样（归仁). 从那里将有必要上升。
会有多快多激烈 利普雷萨？ 为了振奋精神（甚至是他自己的精神），杰出的美联储主席杰罗姆·鲍威尔 (Jerome Powell) 表示，这将是“稳健的”。 但随后他补充说，恢复正常活动将是 渐进和犹豫 （“尝试”）。 他也不能说什么时候开始，这取决于传染最关键阶段的结束。 他强调说，今天你待在家里的时间越长，保持自己的健康（因此：GDP 下降得越多），你就会越早重新开始。 那里 收敛 人们的健康和经济之间的关系不再受到任何人的怀疑（并且解释了 归仁).
但是，有 怀疑的十个理由 这是一次复活： 1. 经济停止 不是同时的 又起而后停者逆风（这一点从2月韩国PMI的下降可以看得很清楚）； XNUMX.你将拥有 害怕重新开始感染 因此，在行为上和限制措施的放松方面将是审慎的； 3.我们得四处走走 带着手套和口罩：不是 着装要求 购物的理想选择； 4.他们会 既要工作又要离开家：这会降低生产动力和消耗； 5.部分业务 他们永远不会重新开放 并且某些部门不会立即重启； 6.我 国际旅行 由于担心再次输入病毒，它们将保持配额； 7. 的 价值链 他们需要一段时间才能顺利运行； 8.强者 收入减少 将限制支出； 9.储蓄损失、累积的债务和对明天的恐惧增加了 储蓄倾向; 10.利润下降和未来需求的不确定性降低了 投资倾向.
因此，复苏很可能是一个倒“J”，具有 漫长而缓慢的上升 到以前的活动水平。 2022年之前疫情前的数值几乎不会被修正。
两个优点. 第一的： 国家学习 彼此更好更快地装备自己，从而缩短衰退的持续时间并拉近复苏的时间。 第二： 经济政策是有反应的 并立即调整货币和预算政策干预中出现缺陷的措施，从而大大减少永久性损害。
但是要小心，不要考虑这些对企业和家庭的支持 超级刺激 这将使生长更强劲：这就像认为为冠状病毒患者补充氧气的肺呼吸机可以让他在离开医院后立即像 Abebe Bikila 一样跑马拉松。
