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ALESSANDRO FUGNOLI (Kairos) 的博客 – 继希腊之后,是时候更加关注中国了

来自 Kairos 策略师 ALESSANDRO FUGNOLI 的博客“红与黑”——如果希腊和欧洲达成协议,市场将不得不更多地应对中国泡沫的破灭,这是股市上涨管理不善的结果- 然而,中国股市崩盘似乎不会对实体经济产生影响——这将在周一对储户产生影响

ALESSANDRO FUGNOLI (Kairos) 的博客 – 继希腊之后,是时候更加关注中国了

世界上的城市由房屋、街道、广场、工厂和公园组成,但它们也充满了间隙空间,法国人称之为 模糊的理由 因为他们的目的地是不确定的。 沿着城市铁路,在废弃的工厂周围,在一大片公寓楼和郊区的另一栋公寓楼之间,这些老鼠和毒蛇喜爱的地区通常被市民们愉快地用作垃圾填埋场、不为人知的贩运场所或非法定居点。

不在德国. 模糊的土地被仔细测量并投入收入. 市政当局每年都会公布这些空间的清单,并审查申请人的大量申请,这些申请人是公民个人,或者更常见的是持有普通身份证的有组织的公民协会。 申请者需要缴纳年费,显然,身处德国,他们不能在这些土地上随心所欲,而是必须根据精确的标准划分分配给他们的空间。
不超过三分之一(地块的平均面积为 300 平方米)可以用作菜园,三分之一必须保留为草坪,三分之一必须用于观赏(植物或花卉)。 由于德国家庭没有阳台,市民愿意花钱来发泄对花草的热爱,让城市变得更美丽。

关于德国人的一切都可以说,但不能说他们是狂野的新自由主义者. 从中世纪的行会到俾斯麦建立的福利国家,再到国家社会主义对大工业的奴役,德国一直以统治和监管国家以及繁荣和非常有序的公民社会为特征,即使是朋友们在酒吧发现有一位总裁、一位秘书和一位财务主管。 甚至联邦共和国也一直受到社会市场经济秩序自由主义意识形态的启发,这是一种矛盾修辞法,其中强调的始终是社会而不是市场。

因此,这听起来有点过分 默克尔和齐普拉斯之间的距离 一方面是野蛮的新自由主义与另一方面是尊严、团结和希望之间的文明冲突。 考虑到这一点,听起来更过分 顶级容克计划 (如果齐普拉斯不明白他的多数人不会支持他,他可能会签署这份协议)最终看到双方在 600 亿欧元的总额上仅差三分(根据某些消息来源甚至更少)。 疯狂的新自由主义和银行家的欧洲要求 取消岛屿的增值税折扣降低军费开支 并立即开始 养老金改革. 尊严与希望阵线希望降低群岛的增值税,不削减军费开支,并从 XNUMX 月开始养老金改革。 顺便说一下,关于增值税和军费开支的要点被激进左翼联盟的右翼联盟组织 Kammenos 的独立希腊人认为是必不可少的。
随着 公投成功, 齐普拉斯加强了自己的力量,不是针对债权人,而是针对他的后方. 议会批准与债权人达成的协议,在公投之前非常成问题,但今天却得到了整个希腊政治体系几乎空白的代表团的保证,该代表团已承诺批准齐普拉斯带回家的任何协议。

然而,出人意料的公投加强而非削弱了债权人阵线. 尤其是在德国,政党、媒体和公众舆论中的反希腊情绪有所增强。 奇怪的是,最支持将希腊逐出欧元区的政治力量是社民党,它希望通过这种方式收紧选民的肚子,让默克尔陷入更大的困境。 如果齐普拉斯听取容克的建议(从缓和债务请求中就可以看出这一点)并提出一个 改革建议 更严重的是(很可能),推动达成协议或最终决裂的决定将取决于默克尔,他必须在周日晚上评估是否信任齐普拉斯。 因此,我们将迎来充满不确定性的第三个星期日和激动人心的第三个星期一。 我们的赌注(赌几个电话,当然不是钱包)是默克尔决定达成协议. 这将耗费她的大部分政治资本,但可能不会失去总理职位。

如果是这样,从周一开始我们将开始更担心中国而不是希腊。 的 中国泡沫破灭 这是中国当局在技术上管理不善的加息的结果。 然而,上涨也是出于好意的结果。 最终决定性地走上经济改革的道路(增加消费、减少投资和缩小半公共工业集团的规模),政府准备了股市上涨,其四个目标是将其大部分股份私有化,补偿经济增长较低的中产阶级,为其提供房地产投资的替代方案,并通过资本收益鼓励内部消费。
泡沫破裂在国内外形象上显然是一个严重的事件。 它还必须燃烧很多,因为很少有国家像中国一样对自己的形象如此敏感。

话虽如此,对我们来说,最初的反应(更具扩张性的货币政策、限制市盈率的配售道德化、对改革路径的确认)正在朝着正确的方向发展,这对我们来说似乎很重要。 至于崩盘对中国和全球经济的影响,必须记住,中国中产阶级的财富在房地产上比在股票市场上多得多,而且如果当前价格保持不变,无论如何高于一年前。 至于现在亏损严重的保证金买入,不要忘记它是卖空的对应物。 一定有人从这些销售中赚钱了。 当然,部分原因是外国投资者,但也可能部分原因是中国的银行。

就全球经济而言,我们不记得亚洲、欧洲和美洲在增长时有任何特别的热情和向上修正经济增长预测,因此现在假设经济增长的破坏性后果似乎没有道理。当前减少。 从中期来看,为了全球增长, 中国坚持改革的事实比股市崩盘重要得多.

既然烦恼永无止境, 如果我们少谈希腊,我们最终也会多谈石油. 进度的下降证实了与欧佩克时期的垄断市场相比,页岩油时期的原油市场效率更高。 60 美元时立即重新激活报价,低于 50 美元时立即减少产量。

从操作上讲,在下周一的截止日期前轻松到达对我们来说似乎是合理的。 虽然对我们来说,达成协议的可能性似乎比达成协议的可能性更大,但坏情况下的不利因素会比好情况下的好处大得多。

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