正如您可能已经在本博客及其他博客上读到的那样， 美国股市 （标准普尔 500 指数）正在经历一场真正的 团结 （或证券交易所的长期看涨阶段）。
如果您决定这样做，您应该期待什么 投资股票 今日?
回顾过去并不能使我们对未来可能发生的事情有任何确定性，但阅读 批判性地审视过去 15 年历史中发生的事情 可以为我们提供一些很好的思考。 特别是，让我们尝试研究一个假设的罗西先生的故事，他不得不在 股票投资 和 投资于 政府债券 （我们说的是美国市场）。
该图（点击图片放大）显示了所谓的 风险溢价 （ERP，股权风险溢价的缩写）， 差异 提供的收益率之间 美股 （标准普尔 500 指数“总回报”）作为一个整体以及投资于 政府债券 在同一时间范围内。
*每个时刻对应于投资退出的时刻。 股票风险溢价回报按月计算。 对于 1998 年 2013 月至 500 年 3,5 月的每个月，我计算了标准普尔 10 指数总回报率与所考虑投资期（XNUMX、XNUMX 和 XNUMX 年）债券收益率之间的收益率差。
计算投资风险溢价的目的是什么？
理论上， 投资股票应该涉及更大的风险 因此也 提供的收益率应该更高 与政府债券提供的相比，安全被认为是无风险的（......危机前）或在任何情况下风险较小（危机后更合适的定义）。
你如何阅读图表？
我们为您提供 股票和债券之间的收益率差异 政府的 与分别在 3,5 年和 10 年前开始的投资有关。
让我们举几个例子：如果罗西先生在 1998 年 10 月决定清算他 XNUMX 年前的股票投资，他将带回家 产量增加 10% 与投资 XNUMX 年期政府债券相比. 然而，在 2010 年 XNUMX 月，罗西先生本可以实现 -7,7% 的回报率 与同期发行的债券相比。
分析股票和债券的历史，我们可以有哪些思考？
基本上3：
. 股票回报，即使在相当长的时期内， 它并不总能回报投资者所承担的风险. 事实上，在最近两次金融危机（dot.com 和次贷危机）期间，股票市场已经出价 较低的产量 （有时是负面的） 与政府债券相比.
. 和所有事情一样， 时机很重要 （选择合适的时机进入和退出投资）但结果 绝对很难发现 确切地。 这看起来微不足道，但却是一个相当简单的策略，可以用来摆脱困境僵局 并提供良好的结果包括 估值高时卖出 （例如当市盈率高于长期历史平均水平时），在估值较低时买入（相反，例如当市盈率低于长期历史平均水平时）。
. 您延长投资期限的时间越长，股票投资的波动性就越小，因此不太可能遇到负面结果。 例如，如果 罗西先生 如果决定进行长期投资（10 年），在 30% 的检查案例中，他会遇到负 ERP（42 年投资为 5%，54 年为 3%）。
总之，考虑到今天的估值仍然符合基本面， 可能会有一些好机会. 如果您决定这样做，请知道 以长远的眼光进行投资 它可以消除许多胃痛。
