SpaceX上市：马斯克的IPO目标是创纪录的1.800万亿美元估值

SpaceX 在纳斯达克上市，创下史上最大规模 IPO 纪录：定价 135 美元，筹集资金 75 亿美元，零售订单超过 70 亿美元。

大日子到了。 SpaceX上市 并指向 改写IPO历史其首秀规模有望成为全球市场有史以来最大的一次。埃隆·马斯克的公司活跃于火箭、卫星和人工智能领域。 预计今天在纳斯达克上市 该股在纳斯达克德州交易所上市，股票代码为 SPCX，并伴随着创纪录的需求和极高的预期。

L“报价设定为每股 135 美元此次将发行555,6亿股股票。SpaceX由此将筹集约75亿美元，并以全新的面貌亮相市场。 估值接近1.800万亿美元这一规模使此次融资规模远远超过了沙特阿美此前的纪录，后者在 2019 年筹集了 29,4 亿美元。

此次发射正值华尔街面临挑战之际，地缘政治紧张局势、油价上涨以及科技股在经历了数月上涨后能否保持韧性的担忧令市场承压。但SpaceX的IPO却走上了一条不同的道路。 投资者兴趣浓厚 这使得此次上市不仅对马斯克而言是一次市场测试，而且对整个人工智能行业以及准备在证券交易所展开竞争的大型私营公司而言也是一次市场测试。

SpaceX和小投资者的指责

最明显的推动力来自…… 散户投资者根据个人储户的顺序彭博有 突破70亿美元如此一来，在任务分配中进行严格筛选就不可避免了。零售客户应该得到…… 至少20%的可用股份尽管此前曾有传言称，其份额可能高达 30%。 个人申请根据发行规模来看， 仍将基本不满意一旦交易开始，这可能会给该股带来更大的压力，因为许多错过首次公开募股（IPO）的投资者可能会试图直接进入市场。

特斯拉的辉煌历史在SpaceX的背景下显得举足轻重。多年来，马斯克建立了一个庞大且忠实的零售群体，能够伴随特斯拉股价的上涨而持续增长，并影响市场情绪。如今，SpaceX正试图利用同样的激情，但规模更为宏大，其产业战略融合了太空发射、卫星网络、计算基础设施和人工智能。

这种兴趣不仅限于小投资者。SpaceX 已经……也收到了来自大约一千家机构投资者的订单。一些报告显示，总需求超过250亿美元，认购倍数达3,5至4倍。预计分配给国际订单的股份不到10%，而预留给日本的配额已从最初的2亿美元增加到2,5亿美元。

SpaceX：一家市值1.800万亿美元的巨头，拥有星链和人工智能技术

SpaceX的上市方式与典型的航空航天公司不同。该公司凭借商业发射和星链卫星网络建立了强大的工业实力，但其估值反映的是更广泛的投资。市场正密切关注该公司未来成为一家…… 全球技术平台能够将连接性、空间基础设施和人工智能结合起来。

星链仍然是该业务最具体的核心。在上一财年，卫星互联网网络为集团贡献了相当大一部分收入、利润和增长。截至3月31日的三个月内，SpaceX的收入从上年同期的4,07亿美元增至4,69亿美元。然而，其每股亏损从之前的0.18美元扩大至1,27美元。预计到2025年，该公司将由盈利791亿美元转为净亏损4,94亿美元。

因此，市场也已将未来很大一部分因素纳入定价考量。SpaceX 的估值就包含了这些因素。 与轨道数据中心相关的雄心壮志太空人工智能基础设施、火星任务以及与马斯克的初创公司 xAI（该公司开发了 Grok 模型）的整合。年初 SpaceX与xAI合并该交易对这家航空航天公司的估值为 1.000 万亿美元，对这家聊天机器人开发商的估值为 250 亿美元。

IPO的结构证实了……的意愿 在不放松控制的情况下筹集资金此次发行预计将完全以一级市场发行为主，所得款项将全部归公司所有，现有股东不会出售任何股份。马斯克还需在SpaceX上市后持有其持有的股份366天。公司将采用双重股权结构，确保创始人及部分高管保留投票权。

市场分为梦想与估值两派。

SpaceX的IPO引发了…… 师市场观察人士对此看法更为清晰。一方面，有人认为该标题是…… 赌注另一方面，也有人认为，下一代全球技术基础设施…… 评估已经非常严格了。尤其是在经济形势仍然不稳定，以及依赖于尚未建成的市场的产业计划的情况下。

在最乐观的声音中， 新街研究 该公司已给出每股165美元的目标价，比IPO发行价高出约22%。这样的估值将使公司市值达到约2.300万亿美元。这一乐观预测基于非常激进的增长预期，预计到2030年，公司营收将达到195亿美元，营业利润将达到65亿美元。 更为谨慎的评估相反，价格中已经包含了很大一部分未来承诺。晨星这表明其合理股价为每股63美元，远低于发行价。两者之间的差距凸显了此次上市的关键所在：SpaceX既可以被视为数字经济的新型战略基础设施，也可以被视为一家估值过高、容错空间极小的卓越公司。

真正的考验只会在最初的几个交易日到来时才会出现，届时需要将盘前狂热情绪与实际市场价格进行比较。