L“通货膨胀 这不是绝对的坏事：相反，对于那些欠债的人来说，这甚至是个好消息，因为价格上涨侵蚀了债务的价值。 意大利是世界上负债最多的国家之一，情况也是如此：通货膨胀降低了我们非指数化政府债券的实际价值，从而减轻了公共债务的负担。
通货膨胀和公共财政：随着时间的推移，利息支出也会增加
然而，这种机制并没有给财政部带来永恒的利益。 随着时间的推移，而 债券的实际价值 下来，他们的 实际收益 增加以反映价格的上涨。 换句话说，投资者根据新的通胀预期要求更高的名义收益率，因此政府被迫展期到期债券或以更高的利率发行新债。
但在短期内债务/GDP 比率会降低
这并不意味着，在短期内， 涨价 让国家在债务方面得到一些缓解，因为“利息支出的增加是轻微的 - 阅读 文章 由卡洛·科塔雷利 (Carlo Cottarelli) 领导的意大利公共账户观察站——并没有补偿政府债券实际价值的侵蚀，即通货膨胀税：净效应降低了债务/GDP 比率”。
指数挂钩证券仅占债务的 10,9%
我们还必须考虑到，国家并没有比所谓的 BTP€i，提供本金和息票的通胀指数重估的政府债券。 然而，到 2021 年底，指数化国库券的价值仅占意大利公共债务的 10,9%。
预计到 2022 年将产生 35 亿的积极净效应
与去年 1,8 月发布的经济和金融文件更新说明中的预测相比，“今天预期通货膨胀率（GDP 平减指数的变化）增加了 2,5 个百分点，利率增加了 43 个百分点”，文章继续说道. 因此，在这些新数据的基础上，CPI 观察站估计“通胀税增加 2,3 亿”，占 GDP 的 8%，“相对于利息支出增加约 0,4 亿”，占 GDP 的 35%，“超过 1,9月”。 因此，分析师预计今年债务占 GDP 的比率将产生约 XNUMX 亿美元（占 GDP 的 XNUMX%）的净积极影响。
然而，如前所述，一笔意外之财注定不会持久：“随着时间的推移，随着证券利率的逐步更新，完全（甚至更多）反映了通货膨胀的增加 - 天文台总结道 - 的净影响债务/GDP 比率的通货膨胀税趋于消失”。
