美国私募股权公司阿波罗全球管理公司（Apollo Global Management）已就收购易捷航空（easyJet）达成协议，该公司在全球管理着超过700亿美元的资产。 报价约为5,7亿英镑，约合7,7亿美元。拟议价格为每股 7,15 英镑，结束了这场始于美国基金 Castlelake 对这家英国公司感兴趣的控制权争夺战。
与该股票之前的水平相比，此次报价溢价非常高： 较前一交易日收盘价上涨约 81%。 在收购传闻开始之初，股价较阿波罗提出收购要约前的价格上涨了约 22%。
对阿波罗来说，这关乎 欧洲航空运输业最大的运营机构之一 近年来，美国私募股权公司一直专注于拥有强大品牌但估值被股市低估的工业资产，这一策略得到了证实。
易捷航空：欧洲市场的一项战略资产
成立于1995年， 易捷航空现在是欧洲主要的低成本航空公司之一。该航空公司运营着一支由 300 多架飞机组成的机队，服务于 30 多个国家的 1.000 多条航线，并在欧洲机场拥有特别重要的地位，这些机场拥有难以复制的航班时刻。
该公司的战略价值不仅体现在其机队上，更重要的是体现在其机场网络上。 伦敦盖特威克机场、米兰马尔彭萨机场、日内瓦机场、阿姆斯特丹机场等机场的起降时刻 以及其他欧洲区域中心构成重要的工业资产，尤其是在产能增长往往取决于许可证和运营窗口的行业。
此次收购发生在 航空业经历了复杂的几年疫情、燃油价格上涨、运营成本上涨以及竞争压力都对上市公司的估值造成了压力。
阿波罗的金融逻辑
阿波罗专注于通过比股票市场更灵活的私人管理方式创造价值的潜力。该基金的财务理念基于三大支柱： 恢复营业利润率；拓展高利润率服务；以及财务优化.
低成本航空业具有高度可扩展的结构：提高飞机上座率、提升机队管理效率以及增加辅助收入都能显著提高盈利能力。该战略的核心要素是： 易捷航空假期，专门提供打包假期服务的部门这项业务使公司能够从传统的仅限乘客的模式部分转向提供具有更高客户价值的综合服务。
阿波罗在航空领域拥有丰富的经验。 并且已经投资了与航空运输业相关的公司，专注于通过有针对性的投资进行运营重组、资本优化和增长。
与卡斯尔莱克的对抗以及价值之争
在与阿波罗达成交易之前， 易捷航空曾收到卡斯尔莱克公司的一份提案。另一家专注于另类资产的美国投资公司也曾提出收购要约。此前的收购报价对该公司估值约为5,5亿英镑，低于阿波罗最终的报价。
阿波罗随后以更高的报价击败了竞争对手，说服了易捷航空的董事会考虑这一方案。 对股东而言，经济上更有利该交易机制也为一些投资者提供了一种可能的替代方案：股东不仅可以获得现金，还可以通过在公司私有化后控制公司的实体来保持投资份额。
欧洲监管难题
最敏感的问题之一涉及欧洲关于航空公司所有权的规定。欧盟规定，运营欧盟内部航班的航空公司必须由欧洲实体控股。为了克服这一障碍， 阿波罗公司必须采用符合欧盟要求的公司结构。该提案设想采用信托或专用车辆等工具来确保欧洲交通权利的维护。
这一点尤其重要，因为易捷航空的经济价值很大程度上取决于其欧洲航线网络：运营权的变更将直接影响该投资的估值。
