马里奥·德拉吉再次谈及欧洲，这次他是在苏黎世发表讲话的。 第十届卡尔·布鲁纳杰出讲座 此次活动由瑞士国家银行主办。他的演讲重点关注货币政策、公共债务和经济增长之间的关系。这位前欧洲央行行长认为，欧元体系经受住了危机的考验，但如今欧洲央行已无法再间接承担欧洲经济增长的重担。
德拉吉表示：“一代人之前，欧洲建立了一套货币体系，这套体系经受住了此后每一次危机的考验。它建立在独立的中央银行之上，中央银行明确将价格稳定和财政纪律放在首位。这一框架仍然是正确的。” 但德拉吉认为，这一体系的稳定性也取决于…… 政府确保充足增长的能力“布鲁纳的条件依然成立：只有政府控制债务，中央银行才能保持货币稳定。”
“欧洲央行不能为经济增长负责”
德拉吉指出，这与过去相比发生了主要变化。在主权债务危机期间， 货币政策不得不进行干预。 为了防止经济增长与债务成本之间的背离演变成破坏稳定的局面。但他警告说，这种解决方案无法永久维持。“央行主导经济增长的框架是不可持续的，如今已经行不通了。”
因此，货币政策的首要任务必须仍然是保持价格稳定。 “首要任务是控制通货膨胀”德拉吉解释说，欧洲央行必须避免“不必要地”削弱经济增长。他强调，货币政策可以确保“关键利率的路径不会高于中期内稳定通胀所需的水平”。但发展责任必须回归政治层面。“经济增长应该成为各国政府共同的明确目标。”
问题在于欧洲的规模。
对于德拉吉来说， 仅靠各国自身的改革已远远不够。新技术、能源和工业投资的规模需要更高程度的一体化。“欧洲以往各自为政的应对方式，在当今世界形势下是远远不够的。” 此外，各国改革仍然重要，但它们无法提供技术发展乃至经济增长所依赖的规模。 只有整合才能做到这一点。。
与美国的对比凸显了这个问题。德拉吉引用的数据显示，2008年至2023年间，美国上市公司的市值与欧洲上市公司的市值差距不断扩大。 从大约3.000万亿美元到34.000万亿美元。 他观察到，这种现象在年轻的公司和具有强大规模经济效益的行业中尤为明显。
“一千亿美元用于人工智能”
对德拉吉而言，人工智能是欧洲层面采取行动的必要性的最明显例证之一。目前，欧洲在全球人工智能计算能力中所占份额很小，而且 可能无法充分利用新一轮技术浪潮带来的好处。“安全获取计算能力惠及所有欧洲人，但如果每个国家单独行动，供应就不足。”
德拉吉随后表示，可以从下一年度的欧盟预算中挪用约100亿欧元，以降低投资人工智能所需基础设施的风险。“这笔款项完全在我们能力范围之内。” 这个问题不仅仅关乎人工智能。德拉吉表示，“超国家改革已成为促进增长的最重要杠杆”，并指出欧洲竞争力路线图是应该遵循的道路。
“立法者必须对经济增长负责”
德拉吉最后强调的是经济增长、公共财政和央行独立性之间的关系。如果经济增长速度相对于债务成本过低， 公共财政的可持续性正变得越来越困难。因此，正如这位前欧洲央行行长所说，答案不能再寄托于货币政策了。“为了使宪法得以延续，各国和欧洲层面的立法者现在必须将经济增长作为欧盟目标，并承担起全部责任。” 结论同样明确：“如果他们这样做，就能引领欧洲走上复兴之路。”
