La SACE，在今天发表的一篇非常有趣的 Focus 中，提供了他对影响 他们将能够拥有 美国和欧盟对与俄罗斯关系的制裁 以及各自的经济区。
俄罗斯干涉乌克兰冲突 这是 美国和欧盟干预的主要原因 在两国关系中通过采用 制裁 从去年三月开始。 俄罗斯支持乌克兰分离主义运动和克里米亚并入俄罗斯是促使国际社会反对俄罗斯干涉乌克兰政治的因素。 XNUMX 月至 XNUMX 月期间，美国和欧洲采取的制裁措施逐步收紧。
新制裁主要针对银行、石油和军事部门。 美国已对个别银行、公司和个人实施制裁，并正式禁止美国人与这些对手方开展业务和金融关系。 欧盟对政客实施个别制裁，禁止部分俄罗斯银行（（Sberbank、VTB、Gazprombank、VEB、俄罗斯农业银行）进入欧洲资本市场，禁止货物进出口和技术出口运往俄罗斯石油部门。欧洲还批准欧洲投资银行 (EIB) 和欧洲复兴开发银行 (EBRD) 暂停针对俄罗斯的新融资计划。
欧盟国家, 鉴于与俄罗斯的密切贸易关系，将注册 负面影响 与制裁有关。 事实上，无论是从能源角度（莫斯科供应欧洲约 32% 的能源需求）还是从商业角度（俄罗斯吸收欧洲出口的 7% 以上），俄罗斯都是欧洲的战略市场。 在欧洲层面我 暴露最多的国家 面临贸易下降的风险 德国和意大利，俄罗斯的主要贸易伙伴。
目前的情况可能会演变为 两种可能的情况. 乌克兰危机的稳定可能导致制裁框架逐步放松，并遏制其对俄罗斯经济的影响。 相反，暴力升级或俄罗斯可能对乌克兰进行军事干预可能导致制裁框架进一步收紧，对俄罗斯经济和意大利出口公司产生更显着的影响。
L“对俄罗斯经济的负面影响 由4个因素决定：
1。 该 俄罗斯银行业 会经历一个 增加 资金成本 对银行向企业部门提供贷款的能力产生负面影响，从而可能导致私人投资活动收缩。
2。 该 恶化的 市场情绪 到国家可以 阻止资本从欧洲流入 （俄罗斯最大的投资者）e 加速该国已经在进行的资金流出 （今年第一季度从俄罗斯流出的资金约为 51 亿美元，根据国际货币基金组织的数据，这可能会增加到 100 亿美元）。 特别是，资本外流可能有助于加速 卢布贬值.
3. 贸易减少 与欧洲可以有一个 对俄罗斯出口企业的影响, 将大约 50% 的海外销售额分配给欧洲市场，主要是能源产品。 制裁规定限制俄罗斯对欧洲的出口仅限于军事部门，但所采取的措施可能间接有利于减少其他部门的贸易。
4. 能源领域 是 仅部分受影响 受到限制欧洲向俄罗斯石油部门出口技术的制裁。 然而，俄罗斯与欧洲关系的僵化可能导致 大型能源项目延误 两个领域之间的预期，一方面推动俄罗斯在短期内审查与欧洲的能源供应协议，另一方面推动布鲁塞尔在长期内实现能源供应多元化。
根据 SACE 估计 意大利出口将受到新制裁的负面影响 对抗俄罗斯 2014-2015 两年期间意大利制造对俄罗斯的出口可能减少 0,9 至 2,4 亿欧元，具体取决于情景的演变。 该 最暴露的部门 制裁的影响是 仪器力学 在 0,5-1,0 年的两年期间，出口损失可能在 2014 至 2015 亿欧元之间。
