"بعض اوقات تبدیلی اچھی ہو سکتی ہے۔ مارکیٹیں شک کا فائدہ Matteo Renzi کو دے رہی ہیں، جو ایک نوجوان اور متحرک رہنما ہے جو واقعی اطالوی ترقی کو بحال کر سکتا ہے اور اپنے اصلاحاتی ایجنڈے کے ذریعے عوامی قرضوں کو مزید پائیدار بنا سکتا ہے۔ ابھی کے لیے امیدیں مثبت ہیں۔" پہلے کبھی نہ ہونے والے دباؤ کے تحت، انچارج وزیر اعظم کو غیر متوقع حمایت حاصل ہوتی ہے: نیو یارک یونیورسٹی کے پروفیسر اور عالمی شہرت یافتہ ماہر اقتصادیات، وہ واحد شخص جو 2008 کے مالیاتی تباہی کی پیش گوئی کرنے میں کامیاب رہا۔ عرفی نام "ڈاکٹر۔ ڈوم"، روبینی اپنی مایوسی کے لیے مشہور ہے پھر بھی آج، یورو زون کے مستقبل پر ایک کانفرنس کے موقع پر روم میں بات کرتے ہوئے، انہوں نے اعتراف کیا کہ ہمارے ملک کے لیے بھی دوبارہ لانچ ہونے کا امکان ہے۔
یہ یاد کرتے ہوئے کہ "عوامی قرضہ اب بھی بہت زیادہ ہے اور ساختی اصلاحات کے سست نفاذ کی وجہ سے ترقی کمزور ہے"، روبینی نے اس بات پر زور دیا کہ "ایک بہتری آئی ہے: ای سی بی کی کارروائی نے اٹلی کی مدد کی ہے اور وہی اقدامات کیے گئے ہیں۔ حکومت کی طرف سے، مالیاتی سطح پر اور اس سے آگے، خطرات کو کم کر دیا ہے۔" تاہم، اب، "ایک مضبوط ایگزیکٹو کی ضرورت ہے - پروفیسر جاری رکھتے ہیں - جو ترقی کو دوبارہ فعال کرنے، ملازمتیں پیدا کرنے اور بین الاقوامی مسابقت کو بڑھانے کے لیے ضروری ساختی اصلاحات کو آگے بڑھانے کے قابل ہو۔ مجھے ایسا لگتا ہے کہ مرکز-دائیں اور درمیان-بائیں بازو کے درمیان اس نکتے پر وسیع اتفاق رائے ہے، لیکن اب ہمیں بات کرنا بند کرنے کی ضرورت ہے۔ عمل کرنے کا وقت آگیا ہے۔"
یوروزون: مزید کریڈٹ کی ضرورت ہے اور یورو کمزور ہے
ڈاکٹر کی نئی امید عذاب" یورو زون تک بھی پھیلا ہوا ہے، جہاں "یونان کے ممکنہ اخراج یا اٹلی اور اسپین کے حالات سے منسلک خطرات ایک یا دو سال پہلے کے مقابلے بہت زیادہ محدود ہیں۔ بحالی کے حوالے سے مثبت اشارے مل رہے ہیں اور بعض مسابقتی ممالک دوبارہ مسابقت حاصل کر رہے ہیں۔ کسی بھی صورت میں، ابھی بہت کام کرنا باقی ہے۔ ترقی کئی عوامل کی وجہ سے خون کی کمی کا شکار ہو گی: کریڈٹ کی کمی، یورو کا بہت زیادہ مضبوط ہونا، عوامی قرضوں کا بہت زیادہ ہونا، بے روزگاری اور بینکنگ یونین کی طرف محدود پیش رفت، جسے مالی، اقتصادی اور سیاسی یونین میں بھی تبدیل ہونا چاہیے۔"
کرنسی کے محاذ پر، روبینی کو توقع ہے کہ "اس سال یورو ڈالر کے مقابلے میں بتدریج گرے گا، ایک طرف ریاستہائے متحدہ میں ترقی کی وجہ سے، جو کہ یورو زون سے زیادہ ہوگی (2,5/3% کے مقابلے میں 1% )، دوسری طرف Fed کی ترقی پسند کمی کی وجہ سے۔ ECB کی طرف سے مزید پرسکون اقدامات کی بھی توقعات ہیں: ایک نئی شرح میں کمی، بینکوں کے لیے زیادہ لیکویڈیٹی یا افراط زر یا افراط زر کے دباؤ سے نمٹنے کے لیے غیر معیاری اقدامات"۔
خاص طور پر، امریکی ماہر اقتصادیات کا خیال ہے کہ ECB "ذخائر پر شرح منفی لا سکتا ہے، تاکہ نجی شعبے کے حق میں قرض کی حمایت کی جا سکے، سب سے بڑھ کر چھوٹے اور درمیانے درجے کے کاروباری اداروں کے لیے۔ کریڈٹ کا بحران دوبارہ بہتر ہونے سے پہلے مزید خراب ہو جائے گا، یہی وجہ ہے کہ ECB کو جن اقدامات پر عمل درآمد کرنا چاہیے وہ بینکوں کے لیے کریڈٹ میں نرمی کی ایک شکل ہے۔ مزید برآں، اس سال کے آخر تک ECB کی طرف سے سرکاری بانڈز کی خریداری میں ترمیم کرنے کے امکان پر پہلے سے ہی بحث جاری ہے۔ یہ ایک ایسا آپشن ہے جو میز پر موجود ہے، اور یہ یقینی طور پر یورو کی قدر کو کم کرنے میں مدد کرے گا، جو اس وقت بہت زیادہ ہے۔"
ابھرتی ہوئی مارکیٹیں اور جاپان
یہاں تک کہ ابھرتی ہوئی منڈیوں کی طرف بھی، روبینی مایوسی کے سوا کچھ بھی نہیں ہے: "ان میں سے زیادہ تر ممالک پر دباؤ - وہ بتاتے ہیں - بیرونی عوامل (فیڈ کا کم ہونا، چین میں سست روی اور خام مال کی قیمتوں میں کمی) سے منسوب ہے۔ )، بلکہ اندرونی بھی۔ جب لیکویڈیٹی زیادہ تھی، پیسہ ابھرتی ہوئی منڈیوں میں آسانی سے بہہ جاتا تھا، اور ان ممالک کی مانیٹری، مالیاتی اور کریڈٹ پالیسیاں بہت سست ہو گئیں۔ مزید برآں، کچھ نے کاروباری اداروں کے حق میں ضرورت سے زیادہ ریاستی مداخلت پر اپنی ترقی کی بنیاد پر، مارکیٹ پر مبنی ساختی اصلاحات کو نافذ نہیں کیا ہے۔"
خاص طور پر، "بھارت، انڈونیشیا، ترکی، برازیل اور جنوبی افریقہ کو افراط زر میں اضافے کے ساتھ ترقی کی سست روی سے نمٹنا پڑ رہا ہے - روبینی جاری ہے -، لیکن انہوں نے پہلے ہی کچھ مانیٹری اور مالیاتی ایڈجسٹمنٹ کر لی ہیں، جس سے صورتحال کو مستحکم کیا جا رہا ہے۔ بانڈز کی مارکیٹ. اس کے بجائے، دیگر ابھرتے ہوئے ممالک ہیں جنہیں مختلف مسائل (ایک ہی وقت میں سیاسی اور اقتصادی غیر یقینی صورتحال) کا سامنا ہے، جیسے ارجنٹائن، وینزویلا، یوکرین، ہنگری، روس اور تھائی لینڈ۔ لیکن میں اب بھی پر امید ہوں، ان میں سے زیادہ تر ممالک میں لچکدار شرح مبادلہ اور کم (بڑھتے ہوئے) عوامی قرضے ہیں، اس لیے دیوالیہ پن کے بحران کا کوئی خطرہ نہیں ہے۔ ترقی کو فروغ دینے کے لیے کچھ کو اصلاحات کرنا ہوں گی، لیکن طویل مدت میں، ابھرتی ہوئی مارکیٹیں عالمی معیشت کے لیے مثبت سے زیادہ ایک قوت ثابت ہوں گی۔
ایک مختلف معاملہ جاپان کا ہے، جہاں روبینی کے مطابق، "ابینومکس کی پہلی علامات مثبت ہیں: اس نے ترقی کو برقرار رکھنے، ین کو کمزور کرنے اور افراط زر کو روکنے، مارکیٹ کے اعتماد میں اضافہ کرنے میں کامیابی حاصل کی ہے۔ اب مالیاتی محاذ پر کارروائی کے دوسرے مرحلے کی ضرورت ہے، خسارے اور قرض کو پائیدار بنانے کے لیے کھپت پر ٹیکس بڑھانا۔ تاہم، ہمیں اس بات کو یقینی بنانا چاہیے کہ ٹیکس اصلاحات سے ریکوری میں کوئی رکاوٹ نہ آئے۔ اس وجہ سے، ممکنہ طور پر بینک آف جاپان کو اپنی مقداری نرمی کو بڑھانے کی ضرورت ہے۔"
