حال ہی میں بحث کا مقالہ Consob کا ("2007 سے 2019 تک اطالوی قبضے کی بولی۔") یہ دلیل دی جاتی ہے کہ عوامی ٹیک اوور بولی کا نظم و ضبط - عوامی خریداری اور تبادلے کی پیشکش - ایک ایسا آلہ بن گیا ہے جو میلان اسٹاک ایکسچینج میں درج کمپنیوں کے ذریعے ڈی لسٹ کرنے کے لیے تیزی سے استعمال کیا جاتا ہے۔ تاہم، اس وقت، ٹف کو اپنانے کے ساتھ، یہ امید کی جا رہی تھی کہ ٹیک اوور بولی بہترین قانون ساز ادارہ ہو گا، جیسا کہ یورپی یونین کے دیگر ممالک میں ہوا، اٹلی میں بھی ملکیتی ڈھانچے کے لیے ایک مارکیٹ پیدا کرنے کے لیے، تب تک قانون اور حقیقت میں یا سنڈیکیٹ معاہدے کے ذریعے کنٹرولنگ شیئر ہولڈر کی ملکیت میں ossified (جیسا کہ کم از کم XNUMX کی دہائی کے اوائل سے Consob سالانہ رپورٹس میں دستاویزی ہے)۔ اس وقت، لسٹڈ کمپنیوں کو خدشہ تھا کہ i take over مخالفانہ، اتنا کہ نظم و ضبط متعارف کرایا گیا جس میں یہ شرط رکھی گئی کہ اگر کوہ پیما 30 فیصد کی حد سے تجاوز کرتا ہے، تو اسے باقی حصص کے سرمائے کی خریداری کے ساتھ آگے بڑھنا ہوگا۔
Consob کے مطابق، کی تعداد ٹیک اوور بولیوں کا مقصد ڈی لسٹ کرنا ہے۔ یہ 82 میں 2007 سے بڑھ کر 90 میں 2019 ہو گئی، 100 میں 2010 کی چوٹی کے ساتھ، وہ سال جس میں بحران کی وجہ سے، اسے اپنے حصص واپس خریدنا آسان ہو گیا۔
اجتماعی طور پر، جاری کنندگان جو بولی کے ذریعے یا بولی کے نتیجے میں اسٹاک ایکسچینج سے مؤثر طریقے سے دستبردار ہوئے وہاں 93 تھے, اس کے برابر کل قدر کے لیے 85,5 ارب یورو. 2007-2013 کے عرصے میں، 56 ڈی لسٹنگ کے مقابلے میں، ہدف کمپنیوں کی کل کیپٹلائزیشن ویلیو تقریباً 26 بلین یورو تھی، جس کی اوسط قیمت 464 ملین تھی۔
اس صورتحال کے پیش نظر ٹیک اوور بولی کے نظم و ضبط کا جائزہ لینے کی تجویز ہے لیکن یہ چاند کی بجائے انگلی کی طرف دیکھنے کے مترادف ہوگا۔ درحقیقت، پچھلے سالوں میں پہلے سے ہی نشانیاں موجود تھیں لسٹنگ تک رسائی کے لیے کئی اہم کمپنیوں کی رضامندی کا فقدان، جیسے بینیٹن، ڈیل ویکچیو، ڈی بینیٹی، فیریرو یا باریلا۔ یہ وہ نشانیاں ہیں جو ہمیں سمجھنے دیتی ہیں۔ مالیاتی سرمایہ داری کے بجائے تجارتی سرمایہ داری کا پھیلاؤ.
ایک تجارتی سرمایہ داری جو مالیاتی منڈی پر کام کرتی ہے جس میں خاندانوں کو بچانااس کے ساتھ ساتھ بچانے کے لیے ایک اہم رجحان کی خصوصیت ہے، وہ درج شدہ سیکیورٹیز میں سرمایہ کاری کرنے کا تقریباً غیر موجود رجحان بھی ظاہر کرتے ہیں۔جس نے حالیہ برسوں میں اوسطاً صرف 7-8% مالیاتی دولت حاصل کی ہے۔ غیر فہرست شدہ حصص (تقریبا 22-23%) کی شکل میں رکھے گئے کوٹے سے بہت دور ایک فیصد، جو کم و بیش بڑی کمپنیوں یا فیملی ہولڈنگ کمپنیوں کے حصص کے حصص کیپٹل کو معقول طور پر تشکیل دیتے ہیں۔
اس زمانے میں لوگ معیشتوں کے درمیان فرق کے بارے میں سوچتے تھے۔ مارکیٹ کی بنیاد پر یا بینک کی بنیاد پر. آج مناسب ہوگا کہ اطالوی حکومتوں کی معاشی پالیسی کی رہنمائی بھی کی جائے، خود سے یہ سوال کیا جائے کہ تجارتی سرمایہ داری سے کس طرح ترقی کی جائے۔ سرمایہ داری کی شکلیں پیداوار، گھریلو طلب اور روزگار کو بڑھانے کی طرف زیادہ مرکوز ہیں۔.
