عیش و آرام اور چین ایک قدر میں کمی کا ثبوت ہے۔ اس شعبے کی سیکیورٹیز حالیہ ہفتوں میں چینی کرنسی کی قدر میں کمی کی قیمت ادا کر رہی ہیں، لیکن ایسا لگتا ہے کہ مارکیٹ نے غیر متناسب ردعمل ظاہر کیا ہے۔ اولاً اس لیے کہ یہ آپریشن قابل قیاس تھا اور کسی بھی صورت میں چھوٹا ہی رہتا ہے، دوم اس لیے کہ اس شعبے میں کمپنیوں کے اکاؤنٹس پر اثر محدود ہے اور چینی مارکیٹ کی بہت بڑی صلاحیت سے سمجھوتہ نہیں کرتا۔
قابل پیشن گوئی اور محدود قدر میں کمی
"ڈریگن کی معیشت کو بحال کرنے کے لیے رینمنبی کی قدر میں کمی کے مرکزی بینک کے فیصلے نے تاجروں کو حیرت میں ڈال دیا، لیکن یہ چینی کرنسی کے بنیادی اصولوں کو مدنظر رکھتے ہوئے ایک مکمل طور پر قابلِ پیشن گوئی اقدام تھا۔ ہم امید کرتے ہیں کہ یہ رجحان آنے والے مہینوں میں بھی جاری رہے گا،" جے بی لگژری برانڈز فنڈ کی منیجر سکیلا ہوانگ سن کہتی ہیں۔ "پیپلز بینک بتدریج شرح مبادلہ پر عمل کرتا رہے گا، کیونکہ کرنسی کی قدر میں زبردست کمی چینی صارفین کے لیے قوت خرید میں کمی کا باعث بنے گی، اور اس لیے یہ توقع رکھنا جائز ہے کہ پرتعیش اشیاء کی مانگ میں خاطر خواہ کمی نہیں آئے گی۔ تبدیلیاں، لیکن یہ کہ یوآن کی قدر میں زیادہ سے زیادہ کمی صارفین کو دوسرے سستے ممالک جیسے جاپان، یورپ یا جنوبی کوریا کی طرف مائل کرتی ہے۔
کمپنی کے اکاؤنٹس کو کیسے پڑھیں
لگژری کمپنیوں کی بیلنس شیٹ پر یوآن کی قدر میں کمی کا حقیقی اثر، ہاتھ میں موجود اکاؤنٹس، بھی محدود ہے۔“ چین یا ایشیا پیسیفک خطے کی نمائش کو دیکھتے ہوئے (اس بات پر منحصر ہے کہ بیلنس شیٹ کا ڈیٹا کس طرح صنعتی کمپنیوں کے زیر اثر ہے۔ مارننگ سٹار کے تجزیہ میں، یہ نوٹ کیا گیا ہے کہ یہ امریکن کوچ اور رالف لارین کے معاملے میں 10 فیصد سے کم ہے، سویچ کے 38 فیصد تک اور ریچمونٹ کے 40 فیصد سے زیادہ، مارننگ سٹار کے ایکویٹی تجزیہ کار پال سوئینڈ کہتے ہیں۔ "اس کا مطلب یہ ہے کہ چین میں اپنی فروخت کا 1% بنانے والی کمپنی کے لیے یوآن کی قدر میں 10% کمی، کل ٹرن اوور کے 0,1% کے زیادہ سے زیادہ نقصان میں ترجمہ کرتی ہے۔ موجودہ نمبروں کو استعمال کرنے کے خواہاں، ہمارے پاس اس وقت بنکا ڈیل پوپولو کی چال (یعنی شرح مبادلہ کی قدر میں 3% کمی) کا وزن تقریباً 1,3% تک Richemont کے اکاؤنٹس پر ہوگا۔ (دیگر شرح مبادلہ میں تبدیلیوں کا جال)"۔
"اس میں یہ شامل کیا جانا چاہیے کہ زیادہ تر کمپنیاں سیلز ڈیٹا کو جغرافیائی رقبے کے لحاظ سے گروپ کرتی ہیں نہ کہ ایک ملک کے لحاظ سے اور اس سے شرح مبادلہ کے اتار چڑھاؤ کا حقیقی اندازہ پیچیدہ ہو جاتا ہے"۔ مثال کے طور پر سویچ نے اپنے 2014 کے کھاتوں میں بتایا کہ اس کے کاروبار کا 38% چین میں پیدا ہوتا ہے۔ لیکن اس میں ہانگ کانگ بھی شامل ہوگا، جو کرنسی کی قدر میں کمی سے متاثر نہیں ہے۔ یہی بات مکاؤ کے لیے بھی ہے، جن کی کمپنیوں کی بیلنس شیٹس پر مارننگ اسٹار کے تجزیہ کردہ وزن 3% سے 6% تک مختلف ہوتا ہے۔ رینمنبی کی قدر میں کمی پر جو زور دیا گیا ہے وہ ضرورت سے زیادہ ہے، اس لیے بھی کہ پچھلے نو مہینوں میں اس شعبے کی کمپنیوں کو بہت بڑے خطرات کا سامنا کرنا پڑا ہے جیسے کہ ہانگ کانگ اور مکاؤ میں سیاحوں کی آمدورفت میں کمی اور بدعنوانی کے خلاف اٹھائے گئے اقدامات۔ بیجنگ حکومت کی طرف سے (جس کا وزن زیورات اور گھڑیوں کی خریداری پر ہوتا ہے)۔
سیل آف نے مواقع پیدا کیے ہیں۔
پچھلے دو ہفتوں میں، ذیلی فنڈ کی سیکیورٹیز نے اسٹاک ایکسچینج میں 10% سے زیادہ کا نقصان کیا ہے (LVMH -16%، Salvatore Ferragamo -15,18%، Burberry -14,56%؛ 22 اگست تک یورو میں واپسی)۔ حصص یافتگان کے لیے یہ بری خبر ہے، لیکن یہ ان لوگوں کے لیے سرمایہ کاری کے نئے مواقع کھولتا ہے جو سب سے زیادہ دفاعی شعبوں میں سے ایک پر پوزیشن لینے میں دلچسپی رکھتے ہیں، بہترین ترقی کے امکانات کے ساتھ اور جس کی خصوصیت اعلیٰ کارپوریٹ منافع ہے۔ عیش و آرام کی اشیاء کی فروخت اقتصادی سائیکل سے محدود حد تک متاثر ہوتی ہے، اور بھارت، چین اور برازیل جیسے ابھرتے ہوئے ممالک میں متوسط طبقے کی ترقی درمیانی مدت میں کمپنیوں کے لیے نئے مواقع پیدا کرنے کا وعدہ کرتی ہے۔
سال کی پہلی سہ ماہی میں محصولات کی اچھی کارکردگی، ابھرتے ہوئے ممالک اور ایشیا میں فروخت کے ذریعے کارفرما، اور (پرانے براعظم کی کمپنیوں کے لیے) شرح مبادلہ میں سازگار رجحان نے حصص کی قیمتوں کو حساب کی گئی منصفانہ قیمت سے اوپر کر دیا۔ مارننگ اسٹار سے، لیکن قیمتیں اب دوبارہ سستی ہیں۔ تجزیہ کاروں کی سفارش ان کمپنیوں کے اسٹاک پر توجہ مرکوز کرنے کی ہے جو مسابقتی فائدہ (اکنامک موٹ) کی مضبوط پوزیشن پر فخر کر سکتی ہیں، جو ان کے برانڈز کی اعلیٰ قیمت کا نتیجہ ہے، جو تاریخ اور وقار کو یکجا کرنے کا انتظام کرتی ہیں جیسے LVMH، Prada، Richemont، بربیری اور سویچس۔
