ابھی ختم ہونے والا ہفتہ سال کے آغاز کے بعد پہلا تھا جس میں اسٹاک مارکیٹوں نے کچھ توقف کے آثار دکھائے منفی رجحان 2016 کے آغاز سے خدمات حاصل کی گئیں۔ یہ آزاد مالیاتی کنسلٹنسی فرم Lupotto & Partners کی تازہ ترین رپورٹ میں کہی گئی ہے۔
تاہم، تمام انڈیکس پر تکنیکی صورت حال ابتر ہو گئی ہے، اس لیے خریداری میں اعتماد بحال کرنے کے لیے مزید بہت کچھ کی ضرورت ہے۔ آئیے مین ورلڈ انڈیکس، امریکن ایس اینڈ پی 500 کو دیکھتے ہیں۔ انڈیکس گزشتہ جمعہ کو 1917,78 پوائنٹس پر بند ہوا۔
تکنیکی ترتیب غیر واضح طور پر اب بھی مندی کا شکار ہے: کم ہونے والی نسبتہ اونچائی اور نشیب و فراز بن چکے ہیں، حرکت پذیری اوسط تمام نیچے کی طرف ہے۔ تاہم، MACD oscillator اب 2000 کے علاقے کی طرف بحالی کا امکان بتاتا ہے، جہاں انڈیکس 100 اور 200 دن کی موونگ ایوریج سے ٹکرائے گا اور اسے دوبارہ نیچے کی طرف مسترد کیا جا سکتا ہے۔ حالات کو بدلنے کے لیے نئے اور خارجی حقائق کی ضرورت ہوگی، مثال کے طور پر ایک سچ عالمی معاہدہ تیل کی پیداوار میں کمی کے لیے: اب تک ہم نے ایسی کوششیں دیکھی ہیں جو کافی سے زیادہ سطحی ہیں اور ان کا مقصد آج کے کوٹے کو کم کرنے کے بجائے منجمد کرنا ہے۔ یا FED شرح میں اضافے کے پروگرام کو کچھ وقت کے لیے بیک برنر پر رکھ سکتا ہے۔
امریکہ میں انتخابی سال سرمایہ کاروں کو فیصلہ کن پوزیشن لینے میں مدد نہیں کرتا، ہم جانتے ہیں کہ اعدادوشمار کے لحاظ سے یہ مارکیٹوں کے لیے ایک کمزور سال ہے، پرائمری کے نتائج کے بارے میں غیر یقینی کی صورتحال بڑھ گئی ہے اور بحث کی سطح انتہائی نچلی سطح پر ہے۔ میں آپ کو ایلن فریڈمین کی ایک کمنٹری پڑھنے کی دعوت دیتا ہوں جسے ڈاؤن لوڈ کیا جا سکتا ہے۔ یہاں کلک کریں.
146 کے منظرناموں پر نیوز لیٹر 2016 میں، انڈیکس بنانے والی کمپنیوں کے P/E کے حساب کی بنیاد پر، ہم نے 1700 پوائنٹس کی سطح کا قیاس کیا جس پر خریدار فیصلہ کن انداز میں واپس آسکتے ہیں۔ پہلے دو مہینوں کی کارکردگی کی روشنی میں، یہ مفروضہ زیادہ امکان رکھتا ہے۔ منظر نامے کی تبدیلی جیسا کہ پہلے ہی ذکر کیا گیا ہے قیاس کرتا ہے کہ ایسے عناصر کی وجہ سے جو ابھی تک خود کو ظاہر نہیں کر پائے ہیں، انڈیکس 2100 کے علاقے میں حرکت پذیر اوسط اور مزاحمت کو زبردستی چھیدتا ہے۔
مزید برآں، یو ایس انڈیکس کے لیے بنیادی مسئلہ کمی ہے۔ توانائی کی قیمتیں مارکیٹ کے مضمر اتار چڑھاؤ کے اشاریہ جات (مشہور VIX) اور صرف توانائی کے شعبے سے متعلق مضمر اتار چڑھاؤ کے اشاریہ کے موازنہ سے تصدیق ہوتی ہے۔
اگست 2015 میں، جب چین کی جانب سے توقع سے کم ترقی اور رینمنبی کی قدر میں کمی کی خبروں کی وجہ سے امریکی انڈیکس گر گیا، دونوں اتار چڑھاؤ کے انڈیکس میں تیزی سے اضافہ ہوا۔ فروری کے آغاز میں توانائی کے شعبے کے اتار چڑھاؤ کا انڈیکس اگست کی سطح پر واپس آیا، لیکن اس بار اس کے بعد VIX انڈیکس نہیں آیا جس میں بہت کم اضافہ ہوا۔ اب دونوں اشاریہ جات کے درمیان فرق تقریباً 16 پوائنٹس ہے، جو کہ امریکی توانائی کے شعبے میں شدید بے چینی کی علامت ہے۔
یاد رکھیں کہ اتار چڑھاؤ کا انڈیکس جتنا اونچا ہوگا، مارکیٹ اس مارکیٹ پر اتنا ہی زیادہ گھبراہٹ کا مظاہرہ کرتی ہے۔
کے سامنے اطالوی اسٹاک ایکسچینج2016 کے آغاز سے اب تک بدترین، بیل ان رولز کے 1/1 کے لاگو ہونے کے بعد بینکنگ سیکٹر میں پیدا ہونے والی عدم توازن، جس کی یورپی سطح پر اٹلی نے مذمت کی ہے اور ایک گہرائی سے مضمون کا موضوع ہے۔ پر واحد 24 ایسک اتوار 21/2 کو جس میں سے ہم ذیل میں ایک حوالے کی اطلاع دیتے ہیں:
"جبکہ اٹلی میں دیوالیہ پن کی قانون سازی ہمیشہ ایک جیسی رہی ہے، دوسری قوموں نے من مانی طور پر بنیادی اصولوں کو تبدیل کر دیا ہے۔ ضمانت میں عمل میں آیا. زیادہ تر یورپی ممالک (اٹلی کو چھوڑ کر) کا حوالہ ماڈل بن چکا ہے جو پہلے ہی انگلینڈ، سوئٹزرلینڈ اور ریاستہائے متحدہ میں اپنایا گیا ہے: بینکنگ آپریٹنگ کمپنی (برانچ نیٹ ورک کا انتظام کرنے والی) ایک ہولڈنگ کمپنی میں سب سے اوپر رکھنا سرمایہ انگلینڈ میں، ہولڈنگ کمپنیاں اس طرح پیچیدہ حل کے عمل میں کلیدی کردار ادا کر سکتی ہیں: خیال یہ ہے کہ جب ایک بڑا بینک ناکام ہو جاتا ہے اور اس کا سرمایہ ختم ہو جاتا ہے، تو اس کے بانڈ ہولڈرز بینک کو دوبارہ سرمایہ کاری کرنے کے لیے نقصان اٹھاتے ہیں اور اسے استعمال جاری رکھنے کی اجازت دیتے ہیں۔ . عملی طور پر، اس طریقے میں نہ صرف ڈپازٹرز کے جائز خوف موجود ہیں، بلکہ اس کے لیے ایک متبادل راستہ بھی تیار کیا گیا ہے جس کا تصور کیا گیا ہے جو کہ بیل ان ڈائریکٹو میں سب کے لیے یکساں ہے۔ یہاں یہ ہے کہ کس طرح مضبوط ممالک نے دیوالیہ پن کے خطرے کو بے اثر کیا ہے جو اسٹاک مارکیٹ میں ہمارے بینکوں کو ختم کرنے کے بجائے ختم کر رہا ہے۔ اس "سمارٹ" اسکیم میں، بینک ہولڈنگ کمپنی سے سینئر غیر محفوظ قرض جاری کرتے ہیں، جو پھر جمع شدہ فنڈز کو بینکنگ آپریٹنگ کمپنی کو منتقل کرتا ہے۔ اس طرح، ہولڈنگ کمپنی بینک کے قرض کی مالک ہے، جو کہ اچانک بھاری نقصان کی صورت میں اس کے اثاثوں کو خطرے میں ڈالنے کی صورت میں رائٹ آف کیا جا سکتا ہے۔ ایک ہی وقت میں، بینک کی طرف سے جاری کردہ سینئر قرض اچھوت رہتا ہے۔ مختصراً، ہولڈنگ کمپنی اور بینکنگ آپریٹنگ کمپنی کے درمیان علیحدگی، جس میں سابقہ بینک کے کھاتہ داروں اور سرمایہ کاروں کے لیے ضامن کے طور پر کام کرتا تھا، نے نہ صرف حصص یافتگان اور صارفین کے لیے بلکہ اسٹاک مارکیٹ کی قیمتوں پر بھی ایک حفاظتی ڈھال بنائی ہے۔
Il Sole 24 Ore کی امید ہے کہ تمام ممالک کو خود کو منظم کرنے کے لیے وقت دینے کے لیے بیل ان رولز کی معطلی کی مدت ہوگی۔ اس دوران، اتار چڑھاؤ جاری رہنے کا امکان ہے۔
بریکسٹ بحث پونڈ اور جی بی پی بانڈز کو کمزور کرتی ہے۔
گزشتہ ہفتے انہوں نے جزوی طور پر اس معاملے پر اپنی پوزیشن واضح کی کہ آیا برطانیہ کو یورپی یونین سے نکل جانا چاہیے یا نہیں۔ برسلز میں، 24 گھنٹے کی گرما گرم گفت و شنید کے بعد، اٹھائیس اجزاء والے ممالک یورپی یونین کے ساتھ برطانیہ کے مستقبل کے تعلقات پر ایک مشکل معاہدے پر پہنچ گئے۔ اس کے فوراً بعد برطانوی وزیراعظم ڈیوڈ کیمرون نے ریفرنڈم کی تاریخ کا اعلان کیا جس میں برطانوی شہریوں کو یونین میں رہنے یا اسے چھوڑنے کا فیصلہ کرنا ہو گا۔ یہ 23 جون ہو گی۔ اسی وقت، معاہدے کی مضبوطی پر، کیمرون نے ہاں میں رہنے کے حق میں بات کی، تاہم اپنی پارٹی اور ان کی حکومت کے اراکین کو مختلف موقف کے اظہار کے لیے آزاد چھوڑ دیا، جو کچھ پہلے ہی وزیر انصاف مائیکل گوو کے ساتھ ہو چکا ہے۔ اور لندن کے معروف میئر بورس جانسن کے ساتھ۔
اس لیے مارکیٹوں کی جانب سے غیر یقینی صورتحال اور غیر فیصلہ کن دور کا امکان ہے جس کے لیے باہر نکلنے کے اثرات اور امکان کا جائزہ لینا ہوگا۔ اس وقت پولز ہاں اور ناں کو ایک دوسرے کے بہت قریب دیتے ہیں، لیکن ہم جانتے ہیں کہ آخری لمحے تک یہ مقابلے بہت غیر یقینی ہیں اور آخر میں تبدیلی کی مزاحمت اکثر جیت جاتی ہے، جیسا کہ جب پولز نے ایک خاص ہاں میں ہاں دی تھی۔ برطانیہ سے اسکاٹ لینڈ کا اخراج اور پھر آخر میں مستقل مزاجی کی وجوہات غالب آگئیں۔
اس مرحلے میں پچھلے دو مہینوں میں یورو کے مقابلے میں برطانوی پاؤنڈ کی کافی واضح طور پر کمزوری ہوئی ہے: مزید کمزور ہونے کی پہلی مزاحمت 0,80 کے علاقے میں ہے اور دوسری 0,84 کے آس پاس ہے جہاں طویل مدت کی ایک ٹرینڈ لائن جو پہلے ہی ختم ہو چکی ہے۔ کئی مواقع پر یورو کی تعریفی حرکتیں
بانڈ کے محاذ پر، حالیہ ہفتوں میں GBP کارپوریٹ بانڈ کی پیداوار میں اضافہ ہوا ہے، اور سٹرلنگ انویسٹمنٹ گریڈ کارپوریٹ بانڈز پر کریڈٹ اسپریڈ گزشتہ 4 مہینوں میں تیزی سے 150 سے 200 bps تک بڑھ گیا ہے۔
اس بات کا امکان ہے کہ آنے والے مہینوں میں ریفرنڈم کے نتیجے پر جذبات کے لحاظ سے EURO/GBP کی شرح تبادلہ وسیع رینج میں غیر مستحکم رہے گی۔ شرح مبادلہ بہت تیزی سے 0,70 کی نچلی سطح سے ہٹ گئی اور کراس اب 0,7725 پر ہے جو ماضی کے مقابلے میں زیادہ دلچسپ کارپوریٹ پیداوار کے ساتھ مل کر سرمایہ کاروں کی طرف سے کچھ خریداری کی حوصلہ افزائی کر سکتا ہے جس کے نتیجے میں مختصر مدت میں سٹرلنگ کے لیے فائدہ ہوتا ہے۔
