ایک زیادہ سے زیادہ شفافیت کا آپریشن جو بینکنگ سسٹم کو اعتماد کا جھٹکا دینے کی کوشش کرے گا تاکہ اعتماد کے (نازک) دھاگوں کو باندھا جا سکے۔ کریڈٹ دوبارہ شروع کریں. بدھ کو ای سی بی نے ایک دستاویز جاری کی جس میں اس نے سب سے بڑے یورپی بینکوں (یورو زون میں 130 بینکوں، جن میں سے 15 اطالوی ہیں، نہ صرف بڑے جیسے کہ Unicredit اور Intesa بلکہ چھوٹے اور مقامی ادارے بھی) کے وسیع تجزیے کا اعلان کیا۔ مثال کے طور پر Creval، Popolare di Sondrio، Veneto Banca، صرف چند ایک کے نام)۔ یہ آپریشن، تمام اہم بینکوں پر یکساں طور پر لاگو ہونے والا ایک گہرائی کا جائزہ، ایک ایسے عمل کا حصہ ہے جو نومبر 2014 میں ECB کی طرف سے واحد نگران کردار کے مفروضے کی طرف لے جائے گا، جو بینکنگ یونین کے وسیع تر منصوبے کا پہلا قدم ہے۔ جس کا مقصد بینکوں کے لیے ایک واحد ریزولیوشن میکانزم قائم کرنا ہے)۔
اگر تجزیہ زہریلے سیکیورٹیز اور لیوریج کے معاملے میں بھی سخت ہونے کا وعدہ کرتا ہے (جو بنیادی طور پر نورڈک اداروں کو متاثر کرتا ہے) اور خود کو اٹلی میں استعمال ہونے والے قرضوں کی درجہ بندی کے زیادہ سخت معیار کے ساتھ ہم آہنگ کرنے کا وعدہ کرتا ہے، تو ہمارے ذریعے جمع کیے گئے غیر فعال قرضوں کی سطح بینک سب کو اکیلا نہیں چھوڑتے۔ بینک آف اٹلی کا اندازہ ہے کہ ادارے 300 بلین یورو کے غیر فعال قرضوں سے بھرے ہوئے ہیں۔ وزیر اقتصادیات ساکومنی نے یقین دہانی کرائی کہ "اٹلی کو خوفزدہ ہونے کی کوئی بات نہیں ہے، اطالوی بینکنگ سسٹم بہت طویل بحران کے باوجود تمام ترقی یافتہ معیشتوں میں سب سے زیادہ ٹھوس ثابت ہوا ہے جس نے دوسرے نظاموں کو اپنے گھٹنوں تک لے لیا ہے، یہ یقینی طور پر ان لوگوں میں سے ایک ہے جو بہتر طور پر دیکھتے ہیں۔ "
تجزیہ نومبر میں شروع ہوگا اور ایک سال تک چلے گا۔ اور نتائج ٹیسٹ میں ناکام ہونے والے بینکوں کو دوبارہ سرمایہ کاری کرنے کا باعث بن سکتے ہیں۔ اور ڈراگھی نے پہلے ہی حکومتوں پر دباؤ ڈالنا شروع کر دیا ہے کہ وہ اپنے آپ کو ضروری عوامی وسائل سے لیس کریں اس سے پہلے کہ تجزیہ بجٹ کی کمزوریوں کو اجاگر کرے۔ ڈریگی کے لیے، تمام بینکوں پر قرض دہندگان (جیسا کہ یورپی بیل ان ریزولیوشن سے ظاہر ہوتا ہے جو کہ نافذ العمل ہونا ہے) پر نقصانات مسلط کرنا مارکیٹوں کے لیے غیر مستحکم ہو گا (جیسا کہ اس نے مسابقتی کمشنر جوکون المونیا کو ایک خط میں لکھا تھا۔ ) .
لیکن، جیسا کہ ہم جانتے ہیں، ECB (جیسا کہ ڈریگی نے بار بار یاد کیا ہے) تمام مسائل کو حل نہیں کر سکتا اور بہت کچھ انفرادی قومی نظاموں کے انتخاب پر بھی منحصر ہے۔ مشکوک قرضوں اور معاشی امکانات کے اس بڑے پیمانے پر جو ان میں اضافہ کرنے کا وعدہ کرتے ہیں، خراب بینک کا مفروضہ ہمیشہ پس منظر میں رہتا ہے۔ کچھ لوگوں کے لیے، کریڈٹ کو دوبارہ شروع کرنے کا بہترین طریقہ درحقیقت مسئلہ یا پریشانی کریڈٹ کے بوجھ کے نظام کو صاف کرنا ہے۔ غیر فعال قرضے، درحقیقت، منافع کو متاثر کرتے ہیں اور اس سے بینکوں کی کریڈٹ فراہم کرنے کی خواہش متاثر ہوتی ہے (جیسا کہ Rosselli فاؤنڈیشن کی حالیہ رپورٹ نے اس بات پر زور دیا ہے۔).
بیڈ بینک کی قیاس آرائی پس منظر میں ہی رہتی ہے
"اپنا کام کرنے کے قابل ہونے کے لئے، لہذا انہیں ان خراب قرضوں کے کچھ حصے سے چھٹکارا حاصل کرنا ہوگا جو اسے ناممکن بنا دیتے ہیں" رومانو پروڈی نے کچھ دن پہلے Il Messaggero کے صفحات میں لکھا تھا، اس کی وضاحت کرتے ہوئے کہ "لہذا یہ ضروری ہو جاتا ہے، تعاون کے ساتھ۔ پرائیویٹ پبلک باڈیز، ایک ایسے ڈھانچے کو زندگی بخشیں جو بینکوں کے "خراب" قرضوں کا کچھ حصہ لے کر، ہمارے معاشی جسم کے خون کی گردش کو بحال کر سکے۔" یہ بحث کچھ عرصے سے دوسرے ممالک کے تجربات کی روشنی میں بھی چل رہی ہے، جہاں ہر بار مختلف ادوار میں اور مختلف طریقوں سے بیڈ بینک کو رد کیا جاتا رہا ہے۔ وہاں اسپین تھا جس نے برسلز کی امداد (اور سیاسی اور سماجی قیمت ادا کرنے کا انتخاب) کی بدولت سارب بنایا، ایک برا بینک جس میں اب تک زہریلے رئیل اسٹیٹ کریڈٹس کو منتقل کیا گیا، کئی پریشان قرض دہندگان کے 50 بلین یورو کے اثاثے بینکیا سمیت۔
جیسا کہ فنانشل ٹائمز نے حال ہی میں اس بات پر روشنی ڈالی ہے، برا بینک کو مارکیٹوں نے پسند کیا اور بین الاقوامی سرمایہ کاروں کی دلچسپی کو متحرک کیا (سربیرس فنڈ سے اپولو تک)۔ "ہم پرائیویٹ ایکویٹی گروپس کو دیکھنا شروع کر رہے ہیں جن میں دفاتر نہیں تھے۔ اسپین جو اب ہسپانویوں کی خدمات حاصل کر رہے ہیں اور ملک میں دفاتر کھول رہے ہیں،" سپین میں لنک لیٹرز کے پارٹنر الیجینڈرو اورٹیز نے سٹی آف لندن اخبار کو بتایا۔ اور یہ ہسپانوی بینکنگ سسٹم کو دوبارہ شروع کر رہا ہے۔ جب کہ ملک دو سالہ کساد بازاری سے باہر نکلا ہے جس کی تیسری سہ ماہی جی ڈی پی +0,1% ہے۔ بھی آئرلینڈ اپنے 70 اور اربوں سے زیادہ کے زہریلے قرضوں کے لیے اس نے 2009 میں پہلے ہی ایک برا بینڈ ناما بنا لیا تھا۔ 56 فیصد رعایت کے ساتھ زہریلے اثاثوں پر قبضہ کرنے کے بعد، آج Nama منافع کما رہا ہے یہاں تک کہ اگر 2020 تک متوقع زندگی کے دس سال کے اختتام پر، کی جانے والی سرمایہ کاری پر صرف بریک ایون ہی نظر آئے (اصل میں یہ سوچا گیا تھا۔ 1 بلین کا منافع حاصل کرنے کے قابل ہونا)۔ میں چین، اس کے بجائے، بلومبرگ کی رپورٹ کے مطابق، 1999 میں دیوالیہ بینکوں کو اپنے غیر منافع بخش اثاثوں سے پاک کرنے کے لیے بنائے گئے ریاستی سطح کے چار خراب بینک 1.400 ٹریلین یوآن ($229 بلین) کے زہریلے اثاثوں کو منافع میں تبدیل کرنے میں کامیاب ہو گئے ہیں۔ ان میں سے ایک، سنڈا، ہانگ کانگ میں $3 بلین کے آئی پی او کے ساتھ عوامی سطح پر جانے کی تیاری کر رہا ہے، جب UBS اور سٹینڈرڈ چارٹرڈ پہلے ہی حصص خرید چکے ہیں۔ چنانچہ آج ملک خراب بینکوں کے ایک نئے دور کے بارے میں سوچ رہا ہے، اس بار صوبائی سطح پر، بحران کے خلاف اپنائے گئے اقتصادی محرک پروگرام کے نتیجے میں متوقع زہریلے قرضوں کے بڑھتے ہوئے امکانات کے حل کے طور پر اور اس کے پیش نظر مالیاتی ڈی ریگولیشن جس کی طرف یہ آگے بڑھ رہا ہے۔ تیسری سہ ماہی میں 7,8% کی جی ڈی پی کے باوجود، چینی بینکوں نے اپنے خراب قرضوں میں تین گنا اضافہ کیا۔
خراب بینک کو بھی حمایتی مل رہے ہیں۔ یونان نظامی طور پر بڑے بینکوں میں: Piraeus اور National کے دو بینکرز نے حال ہی میں رائٹرز کو بتایا کہ وہ کمزور اثاثوں کو باقیوں سے الگ کرنے کا ارادہ رکھتے ہیں۔ آخر میں، اگلے دو ہفتوں میں وزیر کے برطانوی فنانس جارج اوسبورن فیصلہ کرے گا کہ آیا رائل بینک آف اسکاٹ لینڈ کو توڑنا ہے اور خراب اثاثوں کو خراب بینک میں منتقل کرنا ہے۔ اس معاملے میں مالیاتی دنیا اتنی پرجوش نظر نہیں آتی۔ اس منصوبے کے خلاف سرمایہ کاروں کی یاترا شروع ہو گئی ہے جو کچھ لوگوں کے لیے بینک کی قدر کو تباہ کر دے گا، جس سے 15 بلین کا سرمایہ نقصان ہو گا اور Rbs کو اس کے زہریلے اثاثوں کے لیے آؤٹ لک میں بہتری سے فائدہ اٹھانے کے امکان سے محروم کر دیا جائے گا۔ آخر میں، وہ لوگ ہیں جو یقین رکھتے ہیں کہ اوسبورن ایک سمجھوتے کا انتخاب کریں گے، یعنی RBS بینک کے اندر ایک خراب بینک یونٹ بنائیں گے۔
کیونکہ اٹلی میں برا بینک کافی نہیں ہے۔
اٹلی کے لیے مسئلہ یہ ہے کہ contraindications کی کوئی کمی نہیں ہے۔ سب سے پہلے، یہاں تک کہ خراب بینک کو پیسے کی ضرورت ہے. "اٹلی میں برا بینک صرف نظریہ میں کام کر سکتا ہے۔ پوچھنے کے لئے کئی سوالات ہیں: اس میں پیسہ کون ڈالتا ہے؟ کیا ہم خود کو ECB تحفظ کے تحت رکھنے کے لیے تیار ہیں جیسا کہ اسپین نے کیا؟ کیا ہم برا بینک بنائیں یا سیکٹرل بیڈ بینک؟ Alvarez & Marsal کے مینیجنگ ڈائریکٹر Adriano Bianchi کہتے ہیں۔, امریکی کمپنی جس نے ہسپانوی حکومت کی جانب سے بینک بیل آؤٹ کا انتظام کیا، آئرش برا بینک نامہ کی تخلیق اور Lehman Brothers کے باب 11 میں حصہ لیا۔ اور وہ شامل کرتا ہے۔ "اگر ریاست کے پاس پیسہ ہوتا تو بھی مجھے نہیں معلوم کہ ہم کڑاہی سے آگ تک جائیں گے"۔ اسپین اور اٹلی کے درمیان، مثال کے طور پر، ایک ہے۔ کافی فرق: ہسپانوی بینکوں کو زیادہ تر رئیل اسٹیٹ سیکٹر میں زہریلی سیکیورٹیز سے چھٹکارا حاصل کرنا پڑا، جب کہ اٹلی میں مسائل کمپنیوں کو قرضے ہیں۔ "ریل اسٹیٹ کے اثاثوں کے گودام کے طور پر ایک برا بینک بنانا ایک چیز ہے، دوسری چیز بہت سی کمپنیوں کو منظم کرنا ہے - بیانچی بتاتے ہیں - خراب بینکوں نے ان ممالک میں کافی اچھا کام کیا ہے جہاں زیادہ تر مسائل سیکٹر پر مرکوز تھے، مثال کے طور پر سپین ریئل اسٹیٹ کے ساتھ ساتھ آئرلینڈ میں۔ حقیقت یہ ہے کہ یہ رئیل اسٹیٹ تھا اس کا کافی فائدہ تھا: اگرچہ اسے ضائع کرنے میں برسوں لگیں گے، یہاں قدر وقت کے ساتھ ساتھ نہیں بگڑتی۔ اس کے برعکس، ایک بہت ہی متنوع دنیا میں جہاں کمپنی کی طرف سے خیر سگالی دی جاتی ہے جو کام کرتی رہتی ہے، خراب بینک کو لاگو کرنے کے لیے کچھ اور مسائل ہیں۔" مختصراً، اپنی قدر کو تباہ نہ کرنے کے لیے، کمپنی کو کاروبار جاری رکھنا چاہیے، وہ برا بینک کے ذریعے دوسرے سرمایہ کاروں کو فروخت کیے جانے کا انتظار نہیں کر سکتی، جو آخر کار بینک نہیں بلکہ ایک اثاثہ منیجر ہے (اور کسی بھی صورت میں صرف برا بینک کافی نہیں ہے، اس کے کام کرنے کے لیے، دیگر قانونی اور ثقافتی پہلوؤں پر بھی توجہ دی جانی چاہیے، جو اطالوی صورت حال کو مختلف کرتے ہیں، مثال کے طور پر، امریکی منظر نامے سے جہاں مشہور باب 11 موجود ہے)۔
دوسری طرف آئی ایم ایف کے لیے بھی برا بینک جانے کا راستہ نہیں لگتا ہے۔ واشنگٹن میں، جیسا کہ حال ہی میں اٹلی میں فنڈ کے ایک مشن کے دوران سامنے آیا، کوئی شخص "پریشان" قرض کے لیے نجی مارکیٹ کی توسیع پر زیادہ موافق نظر آئے گا۔ ایک ایسا حل جو کئی اطالوی بینکروں کو بھی اپیل کرتا ہے، بشمول Alessandro Profumo، Monte dei Paschi di Siena کے صدر۔ اگرچہ کچھ تجزیہ کاروں کا خیال ہے کہ بینکوں کی کمزوری سے نمٹنے کے لیے کوئی اصول طے کرنے میں اٹلی کی ناکامی تشویش کا باعث ہے۔
"بینکنگ سسٹم کا بحران ایک ایسے ملک کا اشارہ ہے جو دنیا سے نمٹنے میں مشکل محسوس کر رہا ہے۔بیانچی کہتے ہیں، جن کے لیے سب سے پہلے یہ پوچھنا چاہیے کہ بینکنگ سسٹم کے لیے ایک پائیدار صنعتی منصوبہ کیا ہے۔ "اگر ہم کہتے ہیں کہ برآمدات بحالی کی کلید ہیں - بیانچی کی وضاحت کرتا ہے - تو ہمیں اس کی حمایت کرنی ہوگی، آئیے اپنے آپ سے پوچھیں کہ کتنے اطالوی بینک ان کمپنیوں کی مدد کرنے کے قابل ہیں جن کی مارکیٹوں میں شمار ہوتا ہے، جیسے کہ ہانگ کانگ"۔ تو چھوٹے اور درمیانے درجے کے اداروں میں بٹے ہوئے نظام کو مضبوط کرنے کے لیے M&A کا ایک نیا سیزن ہمارا منتظر ہے؟ امکان. لیکن ماضی کی طرح نہیں۔ آج سڑک بیرون ملک سے گزرتی ہے، ان علاقوں میں جہاں ترقی ہوتی ہے، گھریلو مارکیٹ کی مشکل معاشی صورتحال کو پورا کرنے کے لیے۔ "آج کون سا اطالوی بینک حقیقت پسندانہ طور پر خود کو ایک مضبوط کنندہ کے طور پر پیش کر سکتا ہے؟" بیانچی سے پوچھتا ہے جو اشتعال انگیزی کا آغاز کرتا ہے: "کوئی ایک ایسے چینی بینک کے بارے میں سوچ سکتا ہے جو ہمارے مقبول بینکوں کو شامل کرتا ہے، مقبول چینی کیوں نہیں؟"۔ یا افریقہ، جو نئی ابھرتی ہوئی سرحد بننے کا امیدوار ہے: "شاید اطالوی ادارے یہاں جا کر دوسرے بینکوں کو خریدنے کے لیے اہل ہو سکتے ہیں"۔
