حقیقی اشارے۔ "ہر کوئی برائی کے بارے میں جانتا ہے؛ لیکن نیکی بھی جب حد سے بڑھ جائے تو خوبی برائی میں بدل جاتی ہے۔" Giuseppe Giusti، کہاوت کی تشریح کرتے ہوئے "بہت زیادہ بیکار ہے»، کی آفاقی قدر کی تصدیق کرتا ہے۔ مرفی کا قانوناور اس کے نتائج. جس کا آج ہم معیشت کے واقعات میں پلاسٹک سے مظاہرہ دیکھتے ہیں۔
بے شک ، بحالی اپنی طاقت سے معذور ہے۔. امن کے زمانے میں سب سے گہری کساد بازاری کے ماریانا ٹرینچ سے تیزی سے نکلنے میں، مانگ اتنی اچانک بڑھ گئی، اور اس قدر بحال ہو گئی، کہ پیشکش میں خلا پیدا کریں۔ جیسا کہ ایک ہی مطالبہ کو حقیقی خریداریوں میں ترجمہ ہونے سے روکنا۔
La آرڈرز کی کمی کی وجہ سے پیداوار میں رکاوٹ نہیں ہے۔, جو اب بھی اضافہ جاری ہے, لیکن اہم اجزاء کی عدم موجودگی کی وجہ سےاگرچہ بعض اوقات ان کی حتمی قیمت کے مقابلے میں لامحدود قیمت ہوتی ہے جس میں وہ شامل ہیں۔ لگژری کار کی قیمت کے مقابلے مائیکرو چِپ کا یہی حال ہے۔
اس بحران کا بے قاعدہ دوست سائیکل کے مسائل کو سپلائی سے پیدا ہونے کے طور پر دیکھتا ہے نہ کہ اس سے درخواست جو باقی ہے اور مضبوط رہے گی۔.
وبائی بحران ہے۔ سیکٹر کی حرکیات میں ردوبدل: خدمات گھریلو سامان سے زیادہ مینوفیکچرنگ اور ٹرانسپورٹ سامان سے زیادہ متاثر ہوئیں۔ اور جب بحالی شروع ہوئی تو طلب اور رسد کو پورا کرنے کے لیے جدوجہد ہوئی۔ یہاں تک کہ کیونکہ پیشکش کاٹ دی گئی تھی ایک دبلی پتلی مدت کے لیے تیاری کرنا کہ کوئی نہیں جانتا تھا کہ یہ کب تک چلے گا۔ خام مال کے معاملے میں، کمی ماضی کی کم قیمتوں سے ہوئی جس نے نئی پیداواری صلاحیت میں سرمایہ کاری کی حوصلہ شکنی کی۔ یہ XNUMXویں صدی کی 'اشیاء' جیسے مائیکرو چپس کے لیے بھی درست ہے۔
سپلائی کا "جادو" جو فوری طور پر طلب کا جواب دیتا ہے مختلف عوامل کی وجہ سے چھایا ہوا ہے۔ مائیکرو چپس کے لیے، مثال کے طور پر، پیداواری صلاحیت کو بڑھانے میں کافی وقت لگتا ہے۔اتنی پیچیدہ (اور مہنگی) پیداواری سہولیات کے لیے وقف ہیں۔ اور مائیکرو چپس اب ہر جگہ موجود ہیں: پی سی سے لے کر موبائل فون تک واشنگ مشینوں، کاروں، لفٹوں تک…
اگر آپ نئی کاریں نہیں بنا سکتے کیونکہ چپس غائب ہیں، کمی طلب کو کہیں اور دھکیل دیتی ہے۔مثال کے طور پر استعمال شدہ کاریں۔ جو، تاہم، جی ڈی پی کا حصہ نہیں ہیں (اضافی قیمت کے علاوہ ڈیلر استعمال شدہ کاروں کی)۔
سپلائی میں رکاوٹیں پھیل رہی ہیں۔ پیداواری عمل کے انتہائی غیر متوقع کونوں میں۔ مثال کے طور پر، سہاروں کی کمی ہے: اگرچہ یہ ان چند مصنوعات میں سے ایک ہیں جن میں چپس نہیں ہیں (ابھی کے لیے)، بہت سی عمارتیں اب بھی ہیں خام مال کے ساتھ مسائل کی وجہ سے، اور اس وجہ سے جمع سہاروں وہاں رہتا ہے، انتظار کر رہے ہیں. جس سے نئے سہاروں کو سورس کرنے میں مشکلات پیش آتی ہیں۔
وبا پیدا کرتی ہے۔ لیبر مارکیٹ میں بھی سپلائی کے مسائل. سفری رکاوٹیں بہت سے کارکنوں کو وہاں پہنچنے سے روکتی ہیں جہاں انہیں ضرورت ہوتی ہے، اور یہ خاص طور پر موسمی تارکین وطن کے لیے درست ہے۔ کچھ ممالک میں، آسٹریلیا سے برطانیہ تک، حکومتوں کو ٹرکوں اور ٹینکروں (یو کے) کو منتقل کرنے یا کھیتوں میں سڑنے کے خطرے سے دوچار پھل اور سبزیاں اکٹھا کرنے کے لیے، کارکنوں کو داخلے کی اجازت دینے کے لیے عجلت میں اضافی ویزے متعارف کروانے پڑے ہیں ( آسٹریلیا).
یہ سب ظاہری طور پر ایک رکاوٹ ہے۔ لیکن آخر میں، سوال رقص کی قیادت کرے گا. اور یہ پیشین گوئی کرنے کی بہترین وجوہات ہیں کہ طلب خوش آئند رہے گی: توسیعی پالیسیاں، زیادہ بچتیں، سرفہرست اعتماد اور خوش کن سرمایہ کاری، صلاحیت کو زیادہ مانگ، موجودہ اور متوقع، اور نئی ٹیکنالوجیز کے مطابق ایڈجسٹ کرنا۔ اور ویکسین جو متعدی اور اموات کو محدود کرتی ہیں۔ کوویڈ 19 کے۔ ڈیلیوری میں تاخیر کے باوجود آرڈرز کا سلسلہ جاری ہے۔ کوئی کاروباری ایسا نہیں ہے جس کے چہرے پر مسکراہٹ نہ ہو۔.
تاہم، رسد اور طلب کے درمیان رکاوٹوں اور تضادات کی عدم موجودگی میں بھی، سست روی جسمانی ہے۔، پہلی اور طاقتور صحت مندی لوٹنے کے بعد. تاہم، 10% کی سالانہ ترقی کی شرح پائیدار نہیں ہے، چاہے پیرامیٹر استعمال کیا جائے۔
مہنگائی. کیا یہ حقیقی مہنگائی تھی؟ کوٹیشنز کی سرعت خام مال، کچھ نیم تیار شدہ مصنوعات، پروڈیوسر کی قیمتیں اور صارفین کی قیمتیں، کل ای کور بہت سے لوگوں کو مثبت جواب دینے کی طرف راغب کریں۔
Etymologically، وہ درست ہیں: " افراط زر " سے آتا ہے. اور اس میں کوئی شک نہیں۔ کئی قیمتوں میں اضافہ کیا گیا ہے، سپلائی کی کمی اور مضبوط طلب کی اوپر بتائی گئی وجوہات کی بناء پر اور پری کوویڈ کے مقابلے میں ساخت میں تبدیلی آئی۔ تاکہ بجلی "فلیش کے پیچھے" رکھنے کے لیے جدوجہد کرے۔ اس کے علاوہ، تحریر میں عارضی مظاہر کا اضافہ کیا گیا ہے۔ بڑھتی ہوئی توانائی کا ایک بہترین طوفانشمالی سمندر میں پرسکون، چین میں خشک سالی، نارویجن گیس اور فرانسیسی نیوکلیئر پلانٹس کے مسائل۔
البتہ، معاشی طور پر، افراط زر اس وقت ہوتا ہے جب قیمت میں اضافہ دوسرے اضافے کا مطالبہ کرتا ہے۔ قیمتوں کی جو قوت خرید کے نقصان کی تلافی کرتی ہیں (ایک طرح کی اشاریہ سازی میں) اور جب آپریٹرز مستقبل میں قیمتوں میں مزید اضافے کی توقع کرتے ہیں (ڈی اینکرڈ توقعات)۔
کیا ہم اس مقام پر ہیں؟ بالکل نہیں. لمحے کے لئے، ہم رشتہ دار قیمتوں میں تبدیلیوں کا مشاہدہ کرتے ہیں۔, کیوں کچھ سامان اور اجرت میں اضافہ، دوسروں کے طور پر زیادہ نہیں یا نہیں، اور لی افراط زر کی توقعات بدستور برقرار ہیں۔ معتدل اقدار پر۔
ایسا ہو سکتا ہے کہ دیں اور لیں، i پروڈیوسروں، کارکنوں اور صارفین کے رویے موافق ہوتے ہیں۔ زیادہ قیمت کی حرکیات کے لیے۔ تاہم، آج لوگ لاگت سے زیادہ نوکری کے بارے میں فکر مند ہیں۔ اور ریزرو اجرت فوج یہ بہت وسیع ہے، فعال اور حوصلہ شکنی بے روزگار اور کم روزگار کے درمیان۔ جبکہ نئی ٹیکنالوجیز پیداوری اور مسابقت میں اضافہ کرتی ہیں۔.
آخر میں، توانائی کی مارکیٹ ویلیو آخر کار اس کے استعمال کی قیمت کو شامل کرنا شروع کر دیتی ہے۔: آئیے زیادہ ادائیگی کرنے کی عادت ڈالیں۔
قیمتیں اور کرنسیاں - مشہور رکاوٹوں نے بھی شرح سود پر متاثرین کا دعویٰ کیا ہے۔ مہنگائی کے تناؤ کی تصدیق کے بعد، طویل مدتی شرحوں میں اضافے کی کچھ کوششیں کی گئی ہیں۔.
I امریکی ٹی بانڈز وہ 1,6 تک پہنچ چکے ہیں، لیکن کسی کو اس اضافے میں زیادہ نہیں پڑھنا چاہیے۔ گزشتہ موسم بہار میں، ٹی بانڈز 1,73 تک پہنچ گئے تھے، افراط زر (صارفین کی قیمتیں) 2,7% کی موجودگی میں۔ اب جبکہ افراط زر کی شرح دوگنی ہو گئی ہے، پیداوار میں صرف چند بیس پوائنٹس کا اضافہ ہوا ہے۔ میں اس پر دستخط کرتا ہوں۔ مارکیٹیں ان قیمتوں کے دباؤ کی عارضی نوعیت پر یقین رکھتی ہیں۔. کے لئے بی ٹی پییہاں بھی، جیسا کہ امریکہ میں، پیداوار میں اضافہ ہوا لیکن موسم بہار کی اونچائی سے نیچے۔ i کے لیے بھی یہی کہا جا سکتا ہے۔ بند، جس کی پیداوار (ہمیشہ منفی) بھی پچھلے جون میں پہنچی گئی تعداد (-0,10%) سے کم ہے۔
جہاں تک میں ٹیکسی گائیڈ، بڑے مرکزی بینکوں کو کوئی جلدی نہیں ہے۔ وہاں فیڈ اس بات کا اشارہ ہے کہ اگلے سال اضافہ ہو گا، جبکہ کے لیے ای سی بی ایسا لگتا ہے کہ اپسنگ ٹیسٹ اس سے بھی آگے ہیں۔
کچھ چھوٹے بینکوں، جیسے کہ نیوزی لینڈ اور جنوبی کوریا میں، نے اپنی کلیدی شرحوں میں اضافہ کیا ہے، بنیادی طور پر گھر کی قیمتیں. لیکن یہ معمولی اضافہ (ایک چوتھائی پوائنٹ کا) شروع ہوتا ہے - جیسا کہ امریکہ اور یورپ میں آتا ہے - صفر کے قریب کی سطح سے، اگر نیچے نہیں ہے۔ کے حوالے سے بھی غیر روایتی اقدامات (Qe، جو کہ تقریباً روایتی ہوتا جا رہا ہے)، اورز کو صرف آہستہ آہستہ کشتی میں کھینچا جائے گا، اگرچہ کلیدی شرحوں میں اضافے کے مقابلے میں مختصر اوقات کے ساتھ۔ اور کسی بھی صورت میں ان کا انحصار حقیقی معیشت کی کارکردگی پر ہوگا۔ اگر یہ بہتر ہو جاتا ہے تو، اوئرز کو اوئر لاکس سے ہٹا دیا جاتا ہے۔ اگر یہ بہتر نہیں ہوتا ہے، تو ہم قطار کرتے رہتے ہیں... مختصر میں، مالی حالات بہت سازگار ہیں بحالی پر.
Il ڈالر یہ یورو (1,22-1,17) کے مقابلے کی حد سے باہر نکلا – مضبوط ہو رہا ہے جس میں یہ سال کے آغاز سے نیویگیٹ کر رہا تھا۔ یہ اب 1,16 سے نیچے ہے، جو کہ وبائی امراض سے پہلے کی سطح سے کمزور ہے۔ اس پتلی چوٹی پر جو گلاس کو آدھا بھرا ہوا گلاس آدھا خالی سے الگ کرتا ہے، i ڈالر کے لیے سازگار عوامل عوامی قرض کی حد کے طور پر ڈیفالٹ کے دلدل کے باوجود، بالادستی حاصل کر لی ہے۔ یہ حد ایک پینٹومائم ہے، جو ہر بار مایوس کن ثابت قدمی کے ساتھ اپنے آپ کو دہراتی ہے، کانگریس، جس نے ایسے قوانین کو بھی ووٹ دیا ہے جو خسارے اور عوامی قرضوں کو بڑھاتے ہیں، قرض میں اضافے کی اجازت کو بھی منظور کرنا ضروری ہے۔
بائیڈن کو اس طرح بے نقاب کیا گیا ہے۔ اقلیتوں کو بلیک میل کرنا، جو منظوری سے انکار کرنے کے لئے سنیٹ ووٹنگ کے آرکین قوانین کا فائدہ اٹھاتا ہے۔ سیسرینی کے علاقے میں ایک معاہدہ مل جائے گا، لیکن یہ اس طرح کی اہمیت کے ملک کو منظم کرنے کا طریقہ نہیں ہے. ڈالر بنیادی طور پر نمو کے فرق کی طرف سے پسند کیا جاتا ہے، اور یہ بھی اضافہ، جو کہ کرنسی مارکیٹ کی شرحوں کے "صفر" سے قریب ہو گیا ہے۔
La چینی سکہ یہ گرین بیک کے مقابلے میں بھی کمزور ہوا ہے: اس معاملے میں بھی، تاہم، یہ سال کے آغاز کی سطحوں سے زیادہ مضبوط اور وبائی امراض سے پہلے کی سطحوں سے زیادہ مضبوط رہتا ہے - جیسا کہ ایک ایسے ملک کے لیے موزوں ہے جو دوسروں کے مقابلے میں بہت بہتر ہے۔ کوویڈ کے اثرات پر۔
La اسٹاک مارکیٹ کی اصلاح - ماضی کے تجزیوں میں سایہ دار - جاری ہے۔ اصلاح کی روایتی تعریف زیادہ سے زیادہ کے مقابلے میں 10 اور 20% کے درمیان ہے اور، اس نقطہ نظر سے، S&P500، امریکی اسٹاک مارکیٹ میں رہنے کے لیے، قدرے درست کیا گیا: ہم تقریباً 5% ہیں۔ لیکن موڈ، عام طور پر، اچھا نہیں ہے.
کسی بھی صورت میں، جیسا کہ پہلے ہی ماضی میں ذکر کیا جا چکا ہے، درستی، درحقیقت، صرف ایک اصلاح ہے۔ S&P500 کے لیے، پیچھے مڑ کر دیکھیں، اوسط تصحیح تقریباً چار ماہ تک رہتی ہے اور تقریباً 13% ہے۔ لازمی انتباہ: یہ خرید و فروخت کی تجاویز نہیں ہیں…
پھر بھی شیئرز کے موضوع پر، وہ لوگ ہیں جو گھبرا کر ناخن کاٹتے ہیں، جیسا کہ میں چینی اسٹاک مارکیٹ سے متعدیEvergrande بحران کے اثرات کے بارے میں سوچنا۔ ڈرنے کی ضرورت نہیں ہے۔ سب سے پہلے، کیونکہ چینی مالیاتی منڈیاں باقی دنیا کے ساتھ 2008 میں لیمن برادرز کے مقابلے میں بہت کم جڑی ہوئی ہیں - چین کی اسٹاک مارکیٹ کیپٹلائزیشن عالمی جی ڈی پی کا صرف 2% ہے، جو کہ چینی جی ڈی پی میں معیشت کے حصہ کے مقابلے میں بہت کم ہے (18%)۔ دوسرا، کیونکہ اگرچہ ہم بچاؤ کے ماہرین نہیں ہیں، ہم یہ جانتے ہیں۔ چین کے کندھے چوڑے ہیں اور اس میدان میں آمریت اسے کچھ فوائد دیتی ہے۔.
