دو سال کی مشکل کے بعد پی آئی آرز ایک بار پھر سرمایہ کاروں سے اپیل کر رہے ہیں۔ وہ اسے ظاہر کرتے ہیں۔ ایسوسی ایشن ڈیٹا 2021 کی دوسری سہ ماہی میں اور اس کی تصدیق جولائی کے مہینے کے لیے Plus24 کے شائع کردہ نمبروں سے ہوتی ہے۔ Piazza Affari کے رش اور اطالوی مارکیٹ پر راج کرنے والے مسلسل بڑھتے ہوئے اعتماد کے ساتھ، ایسا لگتا ہے کہ انفرادی بچت کے منصوبے نئی زندگی کی طرف بڑھ گئے ہیں۔ ہم ابھی بھی 2017 کی رونقوں سے بہت دور ہیں - وہ سال جس میں انہیں رینزی حکومت نے متعارف کرایا تھا - اور 2018، لیکن اگلے دو سالوں میں اور جزوی طور پر 2021 کی پہلی سہ ماہی میں ریکارڈ کی گئی مضبوط سست روی اب ہمارے پیچھے ہے۔ متبادل PIRs کے دباؤ کا بھی شکریہ، سبسکرپشنز بحال ہو رہے ہیں اور "پلس سائن" دوبارہ نمودار ہو گیا ہے، جس سے اس شعبے اور پورے اثاثہ جات کے انتظام کے شعبے کو نئی امید ملی ہے۔
پیر کے بارے میں تازہ ترین ڈیٹا
316 کے پہلے تین مہینوں میں -2021 ملین ریکارڈ کیے جانے کے بعد، منیجرز نے رواں سال کی دوسری سہ ماہی میں دوبارہ مسکرانا شروع کر دیا۔ درحقیقت، 106 ملین یورو کے لیے خالص فنڈنگ مثبت تھی، ایک ایسا اعداد و شمار جس میں ہمیں 349 ملین کی آمد کا اضافہ کرنا چاہیے۔ متبادل PIRs غیر فہرست شدہ چھوٹے اور درمیانے درجے کے کاروباری اداروں کو وسائل فراہم کرنے کے لیے مئی 2020 میں دوبارہ لانچ کرنے کے فرمان کے ذریعے متعارف کرایا گیا۔
دوسری سہ ماہی کے لیے Assogestioni کے نتائج کی بھی جولائی میں تصدیق ہوئی، جب PIRs سے خالص آمد، پلس 24 کے فراہم کردہ ڈیٹا کی بنیاد پر، 60 ملین یورو مثبت تھی۔ اگرچہ سال کے آغاز سے توازن منفی رہا ہے (-272 ملین)، ایسا لگتا ہے کہ انفرادی بچت کے منصوبوں کی بتدریج بحالی کے تمام آثار ہیں۔ ایسا لگتا ہے کہ "واضح ہے کہ اس شعبے میں کچھ تبدیل ہو رہا ہے اور مہینوں اور مہینوں کے بعد سرمایہ کاروں کی طرف سے مکمل عدم اطمینان اور بے حسی میں گزارے گئے"، مشیر آن لائن کا تبصرہ۔
تفصیل میں جائیں، پہلی ششماہی کے اختتام پر، 68 روایتی PIR فنڈز کے نظام میں €19,67 بلین کے اثاثے تھے، جو کہ مارکیٹوں کے مثبت رجحان سے حاصل ہونے والے فروغ کی بدولت 5,9 فیصد کے سہ ماہی اضافے کی گواہی دیتا ہے۔ . Piazza Affari نے حقیقت میں اپنا کردار ادا کیا ہے، نہ صرف Ftse Mib کی طرف سے سال کے آغاز سے حاصل کردہ +18% کے ساتھ، بلکہ سب سے بڑھ کر Ftse Italia Mid Cap کے ذریعے +33% اور +54% کے ساتھ Ftse مقصد.
پھر بھی اثاثوں کے لحاظ سے، 6 کے پہلے 2021 مہینوں میں پیر مارکیٹ کا لیڈر اب بھی بینکا میڈیولینم تھا، جس کا مارکیٹ شیئر 21.3% تھا، اس کے بعد انٹیسا سانپاؤلو (20.6%)، امونڈی (15%)، آرکا (12%) %) اور روح (10%)۔ تاہم، جولائی میں سب سے زیادہ جمع کرنے والی کمپنیاں آرکا ایس جی آر (12,8 ملین)، نیم ایم (12,1 ملین) اور بنکا جنرلی (11,8 ملین) تھیں۔
انفرادی زمروں کے بجائے بات کرتے ہوئے، دوسری سہ ماہی میں، ایکویٹی مصنوعات کا اثر پہلی سہ ماہی کے مقابلے میں بڑھ کر 29% (+1%) ہو گیا، جبکہ متوازن فنڈز 44% (-1%) تک گر گئے اور لچکدار فنڈز 27% تک پہنچ گئے۔ (26٪ سے)۔
پی آئی آرز ماضی اور مستقبل کے درمیان
مستقبل کے امکانات کے بارے میں بات کرنے سے پہلے مناسب معلوم ہوتا ہے کہ پچھلی قسطوں کا مختصر خلاصہ بیان کر دیا جائے۔ اثاثہ جات کے انتظام میں، 2017 تاریخ میں "پیر کا سال" کے طور پر نیچے چلا گیا۔ ان کے تعارف کے بعد 12 مہینوں میں، انفرادی بچت کے منصوبوں نے حقیقت میں 11 بلین یورو کے مثبت ذخائر ریکارڈ کیے ہیں۔ نتیجہ کی تصدیق 2018 میں بھی ہوئی، جب آنے والے بہاؤ 4 بلین یورو تک پہنچ گئے۔ اس لیے گڑبڑ: 2019 کے بجٹ قانون کے ساتھ، کونٹی گورنمنٹ 1 نے PIRs سے متعلق قانون سازی میں بھاری تبدیلیاں متعارف کرانے کا فیصلہ کیا، اس بات کو قائم کرتے ہوئے کہ اثاثوں کا 3,5% یونٹس یا وینچر کیپیٹل فنڈز کے حصص میں اور مزید 3,5% مالیاتی میں لگایا جائے۔ چھوٹے اور درمیانے درجے کے کاروباری اداروں (SMEs) کے آلات نے AIM Italia پر تجارت کا اعتراف کیا ہے۔ ایسی تبدیلیاں جنہوں نے مارکیٹ کو اس قدر گہرے فالج کی طرف لے جایا ہے کہ کونٹی 2 حکومت کو شروع کرنے پر مجبور کر دیا ہے۔ اصل کی طرف واپسی، مقصد اور وینچر کیپیٹل پر 3,5% کی دو پابندیوں کو منسوخ کرنا اور ایک ہی ذمہ داری قائم کرنا: جو کہ Ftse Mib میں شامل کمپنیوں کے علاوہ دیگر کمپنیوں کے مالیاتی آلات میں آلے کی کل قیمت کا 5% (ہمیشہ 70%) محفوظ کرنا۔ Borsa Italiana کے Ftse مڈ انڈیکس یا دیگر ریگولیٹڈ مارکیٹوں کے مساوی انڈیکس۔ آخر کار، جون 2020 میں، متبادل PIRs بھی آگئے، جو کہ "روایتی کزنز" کی طرح ہیں، لیکن سرمایہ کاری کی حد، سرمایہ کار کے ہدف، بچت کے ارتکاز کی رکاوٹوں اور مصنوعات کی رینج کے حوالے سے اختلافات کے ساتھ جنہیں نیچے میں شامل کیا جا سکتا ہے۔
مستقبل کے امکانات کیا ہیں؟ ہمارے پیچھے مسلسل انقلابات کے ساتھ، پیر مارکیٹ منافع کے ساتھ 2021 کو بند کرنے کا مقدر معلوم ہوتی ہے۔ درحقیقت، موجودہ سال کے لیے Equita Sim کے تخمینے عام PIRs کے لیے نصف بلین یورو اور متبادل PIRs کے لیے سالانہ 2-3 بلین تک کی مثبت خالص آمد کی بات کرتے ہیں۔
"PIRs پرکشش ٹولز بنے ہوئے ہیں اور بچت کو ایکویٹی سرمایہ کاری میں منتقل کرنے کی سمت میں جاتے ہیں جو SMEs اور سرمایہ کاروں کے لیے پائیدار قدر پیدا کرتے ہیں۔ مزید برآں، ڈریگی حکومت اور ریکوری پلان کے امتزاج کی بدولت، ہمیں یقین ہے کہ اٹلی اس وقت سرمایہ کاری کے لیے سب سے زیادہ دلچسپ ممالک میں سے ایک ہے، جو کہ خطرناک حد تک بہتر ہونے والے خطرے کے پروفائل کی روشنی میں بھی ہے، اور یہ واپسی کا باعث بن سکتا ہے۔ 'اٹالیہ' کی طرف دارالحکومت کی طرف اشارہ کرتا ہے، ڈی لوگی ڈی بیلس، ایکویٹا کے ریسرچ آفس کے شریک سربراہ۔
اس تناظر میں ایک آخری پہلو کی طرف اشارہ کرنا ضروری ہے۔ اگلے سال کے آغاز میں، وہ لوگ جنہوں نے 2017 میں اپنے PIR پر دستخط کیے تھے وہ سرمایہ کاری پر عائد پانچ سالہ بانڈ کی میعاد ختم ہوتے دیکھیں گے اور وراثت کے ٹیکس پر مالیاتی انکم ٹیکس پر ٹیکس چھوٹ سے مستفید ہو سکیں گے۔ اس بات کو مدنظر رکھتے ہوئے کہ 5 سال پہلے Ftse Mib 19 ہزار کی بلندی پر تھا اور حالیہ ہفتوں میں ہم 26 ہزار تک پہنچ چکے ہیں، واپسی فائدہ مند سے زیادہ ہو سکتی ہے۔
